Стратегия на кофата срещу систематични тегления: каква е разликата?

Има много различни стратегии, които могат да се използват за генериране на пенсионен доход. Но големите две са системният подход за изтегляне и подходът с кофа. Според проучване от 2011 г. 75% от финансовите съветници често или винаги използват систематична стратегия за изтегляне, а 38% често или винаги използват подход, базиран на време, сегментиране, известен още като стратегия на кофа. (Числата достигат до над 100%, защото някои съветници използват и двата подхода.)

Ключови заведения

• Спестяването за пенсиониране е обща цел, но след като се постигне пенсиониране, тегленето на тези средства по правилния начин е също толкова важно.
• Копаенето на сегменти се финансира между различни времеви хоризонти или групи за допустимост на риска, за да се запази процентът на изтегляне, който съответства на времето, останало след пенсионирането.
• Систематичното отказване се застъпва за поддържане на изцяло диверсифициран портфейл, който може да генерира 4-5% процент на теглене всяка година.

ведро

Стратегиите на кофа или сегментиране разделят активите на различни „кофи“, в зависимост от оставащото време до изтегляне и апетита на клиента за риск. Например, първата група може да съдържа пари и парични еквиваленти, необходими през следващите пет години, докато последната група може да съдържа по-рискови акции, които няма да трябва да се продават в продължение на десетилетие или повече. Тези кофи могат да бъдат балансирани по всяко време, за да отразят промените в изискванията за доходи или толерантността към риска. (За повече информация вижте: Ще работи ли за вас систематичен план за изтегляне? )

Систематично оттегляне

За разлика от тях, основният принцип на систематичния подход за теглене е, че инвестирате в широк спектър от класове активи и изтегляте пропорционална сума всеки месец. С други думи, той третира всички активи на клиента еднакво, като изважда необходимия доход от общия. Напълно диверсифицираното портфолио редовно се балансира, за да се отчитат тези редовни тегления във времето. Трябва да се поддържа само една цел за разпределение на активите и има предвидими тегления от 4% до 5% годишно. (За повече информация вижте: Защо правилото за 4% пенсиониране вече не е безопасно .)

Психологически разлики

Финансовите съветници предпочитат да използват стратегическата стратегия за изтегляне, тъй като тя е по-лесна за поддържане и по-предвидима в дългосрочен план. За съжаление, някои клиенти имат трудности с тези видове стратегии, когато пазарът преживява рязък спад или корекция. Те могат да видят общата стойност на тенденцията на пенсионната си сметка по-ниска и да се притесняват, което може да доведе до отклонение от риск и лошо вземане на решения.

Стратегиите с кофи са отличен начин за облекчаване на тези проблеми. Тъй като краткосрочните инвестиции се държат в пари или други ликвидни ценни книжа, същият спад на пазара може да засегне само дългосрочни „кофи“, за които клиентите могат да бъдат по-малко загрижени, предвид дългия период от време, докато се нуждаят от разпределението им. Тези психологически ползи могат да спестят значителни суми пари, като предотвратяват решения, подхранвани от паника.

Тези тенденции произтичат от така наречените ментални счетоводни локални грешки и когнитивни пристрастия, които са често срещани във финансите. Например хората са склонни да харчат повече за кредитна карта, отколкото биха направили с пари в брой; по някакъв начин разходите не се чувстват реални. По подобен начин клиентите могат да имат точно една и съща сума пари при едни и същи инвестиции, но разделянето на сметката в различни етикети може да ги насърчи да поемат различни нива на риск.

Прилики за разпределение

Стратегиите за кофиране и систематично изтегляне може да изглеждат като много различни подходи на повърхността, но те могат да бъдат изключително сходни, когато разглеждаме разпределения и ефективност на портфейла (независимо от действията на клиента). Според анализ на Principal Financial Group, Inc. (PFG), клиентите могат да се чувстват по-сигурни с помощта на стратегия, но тя може да не осигури финансови ползи извън стратегическата стратегия за изтегляне, която е по-малко сложна за управление.

Стратегията на кофа често произвежда по същество подобно разпределение на активи като стратегическото изтегляне на стратегия, въпреки че в различни случаи могат да се използват различни стратегии за разпределение на портфейла. Например, клиентът може да има 60% от активите си в пари и краткосрочни облигации през първите няколко кофи, а 40% от активите си в рискови акции и високодоходни облигации във вторите си няколко кофи. Всичко това е много подобно на систематичното разпределение на доходите / растежа 60/40.

И в двата случая ключът за финансовите съветници е да се гарантира, че разпределението на активите е идеално подходящо за отделния клиент. Желаещите да поемат по-голям риск ще бъдат по-силно претеглени в акции, докато тези, които са по-малко готови да поемат риска, могат да бъдат по-силно претеглени в облигации, анюитети или парични еквиваленти. Очевидно времевият хоризонт на клиента също играе важна роля за установяването на същите тези параметри.

Предизвикателства за внедряване

Стратегията на кофата е много успешна по отношение на психологическите ползи за клиентите, но има някои предизвикателства с прилагането. По принцип липсват стандартизирани инструменти за изчисляване на разпределения в кофи. Има няколко рамки, които се използват в цялата индустрия, за да помогнат за ръководството им при създаването, но няма златни стандарти, за които всеки е очаквал да опростят нещата.

Софтуерът за отчитане на портфейли също може да има проблеми със стратегията на кофата, тъй като тези програми обикновено отчитат инвестиции в съвкупност или по сметка. Докато създаването на отделни сметки за всяка група може да работи в някои случаи, разходите за това може да са твърде високи и някои смеси от пенсионни и облагаеми сметки могат да създадат главоболие за съветниците. Ребалансирането също може да представлява предизвикателство без подходящи инструменти за осигуряване на правилно разпределение.

Долния ред

Стратегията на кофата и стратегическата стратегия за изтегляне са сходни на теория, тъй като разпределението на активи обикновено е много сходно между двете опции. Това каза, че има много реална разлика между двете стратегии на практика, благодарение на ефекта от местните заблуди и когнитивните пристрастия на инвеститорите. Стратегията на кофа често прави клиентите по-удобни от спада на пазара и подходящо поемане на риск от традиционните систематични стратегии.

За финансовите съветници ключовото решение е да вземат дали добавените разходи и сложности, свързани със стратегията за кофа, си струват психологическите ползи за клиентите. Това може да зависи от редица фактори, като например историческото отклонение на клиента от риска и собствения комфорт на съветника при поддържането на тези видове портфейли. В крайна сметка и двете стратегии имат своите ползи и недостатъци, които трябва да бъдат разгледани преди прилагането.