Activist ValueAct залага $ 1,2 млрд. В Citigroup

Citigroup Inc. (C) е неразбрана и следователно подценена от пазара, според един активистки фонд. Value Capital Management взе дял от 1, 2 милиарда долара в базираната в Ню Йорк банка, очаквайки финансовата институция да върне повече от 50 милиарда долара на инвеститорите през следващите две години. (Вижте също: Citi, недостатъчната ефективност на Wells е възможност: UBS. )

Докато Citigroup, четвъртата по големина банка в САЩ по общо активи, отдавна се разглежда като изоставаща от връстниците си в ерата на финансовата криза след 2008 г., базирана в Сан Франциско ValueAct очаква силата си като доставчик на услуги на големи корпоративни клиенти да помогне компенсира загубените позиции, според The ​​Wall Street Journal, който преразгледа писмо, изпратено до инвеститорите на фонда. Залогът на ValueAct от приблизително 0, 7% от Голямата банка отразява пазарна стойност от 175 милиарда долара и е натрупан през последните четири до пет месеца.

ValueAct ще продължи да засилва своя Citigroup холдинг "опортюнистично", според WSJ. През февруари хедж фондът, управляван от Джеф Убен, разкри дял от 75 милиона долара в банката. "Въз основа на цената на акциите, при която успяхме да натрупаме своя дял в компанията, ние не вярваме, че пазарът разглежда Citigroup по същия начин, както ние", пише ValueAct. Затваряйки около 0, 8% в понеделник при 68, 50 долара, Citigroup отразява близо 8% спад спрямо годината (YTD) и 13, 7% печалба през последните 12 месеца в сравнение с плоската търговия на S&P 500 и 11, 4% възвръщаемост същите съответни периоди.

ValueAct: Въпреки нестабилността, Citigroup е по-добра от всякога

Тримесечното писмо на ValueAct до инвеститорите не изисква директно значителни стратегически промени, но показва, че Citigroup може да върне около 50 милиарда долара безплатни пари на акционерите чрез обратно изкупуване и дивиденти, без това да повлияе на способността му да постигне целите си за растеж на печалбата. Хедж фондът вижда потенциал Citigroup да върне допълнителни 18 милиарда до 20 милиарда долара капитал годишно. "Водихме конструктивни разговори с ValueAct и ги приветстваме като инвеститори", заяви говорител на Citigroup.

ValueAct заяви, че усилията за преструктуриране на Citigroup са пренебрегнати от пазара, докато напредъкът е останал почти незабелязан. Хедж фондът отбеляза, че през последното десетилетие Citigroup е излязъл от над 20 глобални потребителски пазара и е хвърлил около 800 милиарда долара непрофилни активи. Междувременно фирмата поддържа мащаба си и се удвоява на "атрактивен институционален франчайз", пише ValueAct. И все пак инвеститорите са твърде фокусирани върху краткосрочната нестабилност, въпреки че банката е „по-добре капитализирана и по-сигурно финансирана, отколкото във всеки един момент от живота ни“.

„Някои от най-успешните ни инвестиции са направени в ситуации, в които други инвеститори не могат да изглеждат, че са хвърлили своите предишни възприятия за перспективите на компанията“, прочетете писмото на ValueAct „Такъв беше случаят с Microsoft Corp. (MSFT) и смятаме, че това е и с Citigroup, който отдавна се счита за изоставането на големите универсални банки.“

Хедж фондът заяви, че Citigroup може да отчете ръст на печалбата на акция от 100% или повече от 2017 г. до 10 долара до 2020 г., докато акцията може да върне 15% или повече върху осезаем общ капитал. (Вижте също: 4 банкови акции ще надминат през 2018 г.: Oppenheimer. )