6 сектора, водещи 3Q приходи, спада в предупреждението за пазар

Сезонът за отчитане на корпоративните печалби от 3Q ще започне скоро, а акционерните анализатори рисуват мрачна картина, призоваваща съвкупните печалби от S&P 500 да намалят с над 4% спрямо същия период на 2018 г. въз основа на данните, събрани от S&P Capital, според CFRA. Това би представлявало най-големия спад през годината през годината (YOY) от 2016 г., една от причините S&P 500 да е спаднал с 0, 8% до момента през октомври, за най-лошия си старт за календарно тримесечие за повече от три години. Освен това индексът е регистрирал незначителен ръст от 1.74% през последните 12 месеца.

„Ако трябваше да татуирам нещо на ръката си, това би било„ акции, за да преследвам печалбите “, заяви Майк Бейли, директор на изследването на FBB Capital Partners, пред The ​​Wall Street Journal за влиянието на корпоративните приходи върху цените на акциите. "Ние сме малко по-предпазливи, отколкото бяхме дори преди няколко седмици."

„Отрицателният ръст на S&P 500 на EPS през 3Q ще бъде обусловен от сектори с най-висока експозиция в международен доход“, казва Goldman Sachs в последния си доклад на US Weekly Kickstart. Това са енергия (-31%), информационни технологии (-9%) и материали (-7%). "С повече от 40% от продажбите, реализирани в чужбина, енергията, информационните технологии и материалите са силно чувствителни към търговското напрежение и забавянето на глобалния растеж", добавя Голдман. 18% спад на цените на петрола е друг негатив за енергийните запаси. Междувременно Сам Стовал, главен инвестиционен стратег в изследователската фирма CFRA, вижда още по-широко разпространени опасности.

Значение за инвеститорите

"Очаква се спад на Q3 и за шест от 11-те сектора в S&P 500, движени от забавящата се икономика на САЩ в резултат на продължителния търговски спор с Китай", пише Стовал в своя Q3 EPS Outlook доклад, публикуван днес. В допълнение към трите сектора, подчертани от Goldman, Stovall вижда, че печалбите намаляват напред за недвижими имоти (-17%), комунални услуги (-4%) и потребителски скоби (-1%).

Ключови заведения

• 3Q 2019 EPS е зададен да падне ВАС в повечето от секторите S&P 500.
• Намаляването на маржовете на печалба компенсира ръста на продажбите.
• Търговското напрежение наранява компаниите с големи продажби в чужбина.
• Забавянето на глобалния икономически растеж е друг отрицателен.

Източниците на данни на Stovall (CFRA, Action Economics и S&P Global) са дори по-безобидни от Goldman по материали, проектирайки 21% спад в EPS. От друга страна, Goldman е по-позитивен в областта на недвижимите имоти, като източниците му (FactSet и собствени изследвания) прогнозират 5% увеличение на EPS, което води до S&P 500.

По-тревожно може би от абсолютната печалба намалява, Голдман казва, че маржът на печалбата от 3Q ще намалее във всички 11 сектора на научно-изследователската и развойна дейност. С изключение на финансовите и комунални услуги, прогнозира се, че средният марж на печалбата ще спадне с 108 базисни пункта до 10, 6%, повече от компенсиране на положителния ръст на приходите от 5%. От светлата страна те смятат, че ефективните данъчни ставки могат да се окажат по-ниски от очакваните, генерирайки някои положителни изненади за печалбите. Те също така отбелязват, че въпреки че съвкупните печалби от S&P 500 ще паднат, се очаква средната компания в индекса да отбележи ръст на EPS от 3% през 3Q.

Гледам напред

Междувременно голям брой компании се опитват да управляват очакванията надолу, пускайки насоки, че прогнозите са по-ниски от 3Q приходи, отколкото прогнозираха анализаторите. Операторът на казино Wynn Resorts Ltd. (WYNN), веригата за универсални магазини Macy's Inc. (M) и пилешкият процесор Tyson Foods Inc. (TSN) са сред основните корпорации, които издадоха по-мрачни изгледи наскоро, по FactSet и The Journal.