4 фактора, които не знаехте за RBOB

Падащата цена на суровия петрол привлече много внимание от финансовите медии през 2015 и началото на 2016 г. Цените преминаха от над 100 долара за барел през юни 2014 г. до около 30 долара за барел до януари 2016 г. Този спад на цените доведе до нестабилност в други пазари, включително фондовия пазар.

Колебанията в цената на бензина получиха по-малко покритие. Потребителите определено са оценили по-ниските цени на бензина при помпата. Въпреки че фючърсният договор за бензин няма толкова обем, колкото този за суровия петрол, той все още е важен инструмент за хеджиране за участниците на пазара. Може да се използва и за спекулации.

Как се произвежда бензинът

Бензинът е страничен продукт от рафинирането на суровия нефт. Суровият нефт е съставен от редица различни въглеводороди. Въглеводородите имат вериги от молекули с различна дължина. Колкото по-дълги са веригите, толкова по-тежък е въглеводородът. Различните дължини на веригата имат по-високи точки на кипене, тъй като стават по-дълги.

Нефтопреработвателните предприятия отделят различните вериги чрез загряване на суровия нефт до определени точки на изпаряване. Бензинът се създава чрез изпаряване на вериги с точки на кипене под тази на водата. Тези различни вериги се смесват в различни количества, за да се осигури постоянен продукт за бензин.

Как се търгува бензинът

Най-често срещаният начин за търговия с бензин е чрез фючърсен договор. Въпреки че има няколко различни договора за бензин, най-разпространеният е договорът RBOB. RBOB означава преформулирана смес за оксигенатно смесване. Договорът се търгува на Чикагската търговска борса (CME) под символа RB. Цената за договора е посочена в щатски долари и центи. Минималната цена отметка за RBOB е 0, 0001, което работи до ценови ход от $ 4, 20 за един договор.

Договорната единица е за 42 000 галона или 1000 барела. Първоначалният марж за държане на един фючърсен договор е 4, 460 долара, с марж на поддръжка 4, 060 долара към февруари 2016 г. Тези маржин суми подлежат на промяна от CME въз основа на нестабилността на договора. Има месечни договори за текущия календар, както и за следващите три календарни години плюс един допълнителен месец.

Договорът се урежда чрез физическа доставка. Това означава, че повечето инвеститори трябва да ликвидират позициите си преди изтичане на договорите. Ако позиция не се ликвидира, притежателят на дълъг договор е отговорен за приемането на 42 000 галона бензин. Сигурно е да се каже, че повечето инвеститори не искат да поемат физически доставката на толкова много газ. По този начин инвеститорите трябва да са запознати с различните срокове за фючърсни договори.

Лост, разпространение на календара и опции

Освен това инвеститорите трябва да разберат как използването на ливъридж при търговията с фючърси може да увеличи както печалбите, така и загубите. Една от възможностите за инвеститорите може да е използването на календарни спредове за търговски цели. Календарен спред включва едновременната търговия с дълга фючърсна позиция за един месец и къса фючърсна позиция в друг месец. Например маржът на календарния спред, който купува фючърсния договор за април 2016 г. и продажбата на фючърсния договор за май 2016 г. е 910 долара, което е много по-ниско от маржа за само дълга или къса фючърсна позиция.

Тази сума на маржа е по-ниска, тъй като двата договора имат висока степен на корелация и като цяло се движат в една и съща посока заедно. Все още има значителни рискове, дори когато се разпространява календар за търговия. Друга възможност за инвеститорите може да бъде опционалните спредове, които често имат определени печалби и загуби, когато са структурирани по определен начин.

Какво влияе върху цената на бензина?

Цените за RBOB логично имат висока степен на корелация с суровия петрол, тъй като бензинът се дестилира от суров. По този начин, глобалните фактори на предлагане и предлагане на суров нефт се отнасят и за RBOB. Все пак пазарът на RBOB има собствени фактори на предлагане и предлагане. Много от рафинериите за бензин се намират в района на брега на залива на САЩ. Проблемите с времето в този район могат да повишат цената на RBOB. Друг важен фактор, който трябва да се вземе предвид, е, че бензинът се облага с големи данъци в много юрисдикции. Това също може да повлияе на предлагането и предлагането на RBOB.