Използване на икономически капитал за определяне на риска

Икономически капитал (ЕО) се отнася до размера на рисковия капитал, който една банка оценява, че ще й е необходима, за да остане платежоспособна при дадено ниво на доверие и времеви хоризонт. Регулаторният капитал (RC), от друга страна, отразява размера на капитала, от който се нуждае банката, предвид регулаторните указания и правила. Тази статия ще подчертае как се измерва ЕО, ще проучи нейната значимост за банките и ще сравни икономическия и регулаторния капитал.

Вижте също : Как протестите могат да променят банкирането

Управление на риска

Банките и финансовите институции са изправени пред дългосрочни бъдещи несигурности, които възнамеряват да отчитат. Именно в този контекст бяха създадени Базелските споразумения, които имат за цел да подобрят функциите за управление на риска на банките и финансовите институции. Базел II предоставя международни директиви относно минималния регулаторен размер на капитала, който банките трябва да притежават спрямо своите рискове, като кредитен риск, пазарен риск, операционен риск, риск от контрагента, пенсионен риск и други. Базел II също така определя регулаторни насоки и правила за моделиране на регулаторен капитал и насърчава фирмите да използват модели на ЕО. ЕО като концепция и мярка за риск не е скорошно явление, но бързо се превърна във важна мярка сред банките и финансовите институции.

( За четене на заден план вижте Basel II Accord за предпазване от финансови сътресения и как Базел I засегна банките )

Регулаторен капитал

Когато банките изчисляват своето изискване за RC и допустим капитал, те трябва да вземат предвид регулаторните дефиниции, правила и насоки. От гледна точка на регулирането минималният размер на капитала е част от допустимия капитал на банката. Общият допустим капитал съгласно регулаторните указания съгласно Базел II се предоставя от следните три нива на капитала:

• Основен капитал от първи ред: като цяло включва елементи като обикновени акции, квалифицирани предпочитани акции и излишък и неразпределена печалба.
• Капитал от втори ред (допълнителен): включва елементи като общи резерви за загуба на заем, някои форми на предпочитани акции, срочен подчинен дълг, вечен дълг и други хибридни дългови и инструменти на собствения капитал.
• Капитал от първи ред: включва краткосрочен подчинен дълг и нетни печалби от търговски книги, които не са били външно проверени.

Обърнете внимание, че тези равнища могат да бъдат съставени по различни начини в съответствие с правните и счетоводни режими в страните членки на Банката за международни разплащания (BIS). Освен това капиталовите равнища се различават по способността си да поемат загуби; Капиталът от първи ред има най-добрите способности да поема загуби. Необходимо е една банка да изчисли минималното капиталово изискване на банката за кредитен, оперативен, пазарен риск и други рискове, за да установи колко капитали от първи ред, втори ред и втори ред са налични, за да подкрепят всички рискове.

Икономически капитал

EC е мярка за риск, изразен като капитал. Банката може например да се запита кое ниво на капитала е необходимо, за да остане платежоспособно на определено ниво на доверие и времеви хоризонт. С други думи, ЕО може да се разглежда като размер на рисковия капитал от гледна точка на банките; следователно, тя се различава от мерките за изискване за RC. Икономическият капитал има за цел основно да подкрепи бизнес решенията, докато RC има за цел да определи минимални капиталови изисквания спрямо всички рискове в банката при набор от регулаторни правила и насоки.

Досега, тъй като икономическият капитал е по-скоро специфична за банката или вътрешна мярка за наличен капитал, няма обща вътрешна или глобална дефиниция на ЕО. Освен това има някои елементи, които много банки имат общо при определянето на ЕК. Оценките на ЕО могат да бъдат обхванати от елементи от първи ред, втори ред, втори ред или определения, използвани от рейтинговите агенции и / или други видове капитали, като планирана печалба, нереализирана печалба или имплицитна държавна гаранция.

Съответствие на икономическия капитал

ЕС е изключително уместен, тъй като може да даде ключови отговори на конкретни бизнес решения или за оценка на различните бизнес единици на банката. Той също така осигурява инструмент за сравняване на RC.

Мярка за изпълнение
Ръководството на банката може да използва оценки на ЕК за разпределяне на капитал в бизнес потоци, като насърчава онези единици, които осигуряват желана печалба за единица риск. Пример за мярка за ефективност, която включва ЕК, е възвръщаемост на коригирания по отношение на риска капитал (RORAC), коригирана спрямо риска възвръщаемост на капитала (RAROC) и икономическа добавена стойност (EVA). Фигура 1 показва пример за изчисление на RORAC и как то може да бъде сравнено между бизнес звена на банка или финансова институция.

Фигура 1: RORAC на две бизнес единици за една година

Фигура 1 показва, че бизнес единица 1 генерира по-висока възвращаемост по отношение на ЕО (т.е. RORAC) в сравнение с бизнес единица 2. Ръководството би благоприятствало бизнес единица 1, която консумира по-малко ЕО, но в същото време генерира по-висока възвръщаемост. Този вид оценка е по-практичен при подход отдолу нагоре. Подходът „отдолу нагоре“ предполага, че оценките на ЕО се правят за всяка стопанска единица и след това се обобщават до обща цифра на ЕО. За разлика от тях подходът отгоре надолу е по-произволен, тъй като ЕК се калибрира на групово ниво и след това се предоставя на всеки бизнес поток, където критериите за разпределение на капитала могат да бъдат неясни.

Сравнение с RC
Друга употреба на ЕС е да го сравним с изискването за RC. Фигура 2 дава пример за някои рискове, които могат да бъдат оценени чрез рамка на ЕО и как могат да бъдат сравнени с изискването за RC.

Фигура 2: Изискване за RC и оценка на ЕО

Измерване на ЕС

Докато цифрата на Европейската комисия отчасти се ръководи от нейния апетит към риск (желанието за риск), изискването за RC се определя от надзорните показатели, посочени в регулаторните указания и правилника. Освен това, за разлика от моделите на регулаторния капитал по Базел II, като например усъвършенствания модел за вътрешен рейтинг (AIRB) за кредитен риск, банките могат сами да избират как да моделират ЕО. Например банките могат да избират функционалната форма и настройките на параметрите на своя модел. Следователно моделирането на ЕО може да коригира или игнорира предположенията на AIRB за кредитен риск.

AIRB приема, че кредитният портфейл е голям и еднороден, че дългосрочните активи са по-рискови, което се отразява в така наречената корекция на падежа, ограничена на пет години, и че по-високите оценки на качеството имат по-висока корелация, за да отразят системния риск. Той също така оценява риска по рейтингови класове и приема перфектна зависимост между класа за класиране и диверсификация в рамките на рейтинг клас. (За повече информация вижте Измерване и управление на инвестиционен риск .)

Моделите със съотношение на риск (VaR) са типични рамки на ЕО за пазарен, кредитен риск и други рискове. За кредитен риск обаче той обикновено се нарича риск с кредитна стойност (CVaR). Като пример, разгледайте разпределението на загубите на кредитен портфейл за сравнително сигурни заеми. Очакваната загуба представлява загуба, възникваща от ежедневния бизнес, докато неочакваната загуба е броят на стандартните отклонения от очакваната загуба (опашката на разпределението). В сегашния пример да предположим, че неочакваната загуба е калибрирана на ниво на доверие 99, 95%, което съответства на рейтинг "АА". Следователно банките могат да калибрират своите модели на икономически капитал според рисковия апетит на ръководството, което обикновено е в съответствие с целевия рейтинг на банката. (За повече информация вижте Въведение в рисковата стойност .)

Някои банки могат да използват вътрешно разработени модели за изчисляване на своите ЕК. Въпреки това банките могат също така да използват търговски софтуер, за да им помогнат в изчисленията на ЕО. Типичен пример за такъв софтуер за кредитен риск е портфейлният мениджър от KMV, Strategic Analytics, Credit риск + от Credit Suisse и CreditMetrics от JPMorgan от Moody's.

Долния ред

EC е мярка за рисков капитал на банката. Това не е скорошно понятие, но бързо се превърна във важна мярка сред банките и финансовите институции. EC предоставя полезен допълнителен инструмент на RC за решения, базирани на бизнеса. Банките все по-често използват рамки на ЕО и това най-вероятно ще продължи да расте в бъдеще. Съответният въпрос може да бъде дали ЕК може един ден да измести изискванията за RC.