Дефинирано разпространение на подписване

Какво е Андеррайтинг Спред

Разпространението на подписването е разликата между сумата в долара, която андеррайтерите, като инвестиционни банки, плащат на дружеството-емитент за своите ценни книжа, и сумата в долара, която андеррайтерите получават от продажбата на ценните книжа при публичното предлагане. Разпределението по подписване е по същество брутният марж на печалбата на инвестиционната банка, обикновено оповестяван като процент или друго в точки на единица от продажбата.

Ключови заведения

• Спредбата за подписване е разликата между сумата, която застрахователят на ценни книжа връща на емитент, намалена с общата печалба, получена от емисията.
• Спредът маркира брутния марж на печалбата, който впоследствие се приспада за други позиции като маркетингови разходи и такса на мениджъра.
• Разпространението на подписването ще варира в зависимост от няколко фактора.

Прекъсване на андеррайтинговия спред

Размерът на андеррайтинговите спредове се определя на база сделка по сделка и се влияе главно от възприемания от сделката риск на андерайтера. Това ще се повлияе и от очакванията за търсенето на ценните книжа на пазара. Размерът на андеррайтинговия спред зависи от преговорите и конкурентните наддавания между членовете на синдикат на андеррайтерите и самата емитираща компания. Спредът се увеличава с увеличаването на рисковете, свързани с емисията.

Разпространението на подписване за първоначално публично предлагане (IPO) обикновено включва следните компоненти:

• хонорар на мениджъра (спечелен от водещия)
• таксата за подписване (спечелена от членове на синдиката)
• концесията (дадена на брокера-дилър, продаващ акциите)

Обикновено управителят има право на цялото разпространение на подписване. След това всеки член на синдиката за андеррайтинг получава (не е задължително равен) дял от таксата за подписване и част от концесията. Освен това, брокер-дилър (BD), който сам по себе си не е член на синдиката на андеррайтерите, печели дял от концесията въз основа на това колко добре продава продажбата на емисията.

Пропорционално концесията се увеличава с нарастването на общите такси за подписване. Междувременно таксите за управление и подписване намаляват с брутните такси за подписване. Ефектът на размера върху разделението на таксите обикновено се дължи на различната икономия на мащаба. Степента на работа на инвестиционните банкери, например, при писането на проспекта и подготовката на пътното шоу е донякъде фиксирана, докато обемът на работата по продажбите не е такъв. По-големите сделки няма да включват експоненциално повече работа на инвеститорите. Това обаче може да включва много повече усилия за продажби, което изисква увеличаване на дела на концесията за продажба. Алтернативно, младшите банки могат да се присъединят към синдикат, дори ако получават по-малък дял от таксите под формата на концесия за по-ниска продажба.

Пример за андеррайтинг на разпространение

За да илюстрирате разпространението на подписване, помислете за компания, която получава 36 долара на акция от андерайтера за своите акции. Ако андеррайтерите се обърнат и продадат акциите на обществеността по 38 долара на акция, цената на подписване ще бъде 2 долара за акция. Стойността на подписването може да бъде повлияна от променливи като размера на емисията, риск и променливост.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Брутен спред Брутният спред е разликата между цената на подписване, получена от емитиращата компания, и действителната цена, предложена на инвестиращата публика. още Дефиниция за отнемане Премахването е цената на акции, облигации или друга ценна книга, предлагана на открития пазар, при която застрахователите получават ценни книжа, които да бъдат предлагани на публиката. още Андеррайтеринг Синдикат Андеррайтеринг синдикатът е временна група от инвестиционни банки и брокери, които се обединяват, за да продават предложения на акции или дългови ценни книжа. повече Водеща банка Водеща банка е банка, която наблюдава организацията на синдикация на заем или ценни книжа, подписване, набиране на членове на синдиката и условия за договаряне. повече Група за продажба Продажна група включва всички финансови институции, участващи в продажбата или пускането на пазара на нова или вторична емисия на дълг или собствен капитал. повече Надгробен камък Надгробният камък е писмена реклама, пусната от инвестиционни банкери в публично предлагане на ценна книга, която предоставя основни подробности за емисията. повече партньорски връзки