Определен рисков арбитраж
Риск арбитраж на инвестиционна стратегия за извличане на печалба от стесняване на пропастта на търговската цена на акцията на целта и оценката на приобретателя на този запас в планирана сделка за поглъщане. При сливане между акции и акции рисковият арбитраж включва закупуване на акциите на целта и продажба на къси акции на приобретателя. Тази инвестиционна стратегия ще бъде печеливша, ако сделката бъде изпълнена; ако не е, инвеститорът ще загуби пари.
Разбиване на арбитраж за риск
Когато бъде обявена сделка за M&A, цената на акциите на целевата фирма скача към оценката, определена от приобретателя. Приобретателят ще предложи да финансира транзакцията по един от трите начина: всички пари, всички акции или комбинация от пари и наличности. В случай на всички парични средства, целевата цена на акциите ще се търгува близо до цената на оценката на приобретателя. В някои случаи ценовата цена на акциите ще надмине предлаганата цена, тъй като пазарът може да повярва, че целта е поставена в игра на по-висок участник в търга, или пазарът може да вярва, че цената на офертата в брой е твърде ниска за акционерите и Съвета на директорите на целевата компания, която да приеме.
В повечето случаи обаче се наблюдава разпределение между търговската цена на целта веднага след обявяването на сделката и офертната цена на купувача. Това разпространение ще се развие, ако пазарът смята, че сделката няма да се затвори при предложената цена или може изобщо да не приключи. Пуристите не смятат, че това е рисков арбитраж, тъй като инвеститорът просто продължава дълго целевия състав с надеждата или очакването, че той ще се покачи към или ще отговори на ценовата оферта за всички пари Тези с разширено определение на "арбитраж" биха посочили, че инвеститорът се опитва да се възползва от краткосрочно несъответствие в цената.
В оферта за всички акции, при която фиксирано съотношение на акциите на приобретателя се предлага в замяна на непогасени акции на целта, няма съмнение, че рисковият арбитраж би действал. Когато дадено дружество обяви намерението си да придобие друга компания, цената на акциите на приобретателя обикновено намалява, докато цената на акциите на целевата компания обикновено се повишава. Цената на акциите на целевата компания обаче често остава под обявената оценка на придобиването. В оферта за всички акции „рисково арби“ (тъй като такъв инвеститор е разговорно известен) купува акции на целевата компания и едновременно с това продава кратко акции на приобретателя. Ако сделката е приключила и акциите на целевата компания се преобразуват в акции на придобиващото дружество, рисковият арбит може да използва преобразуваните акции, за да покрие късата си позиция. Играта на рисковите арби става малко по-сложна за сделка, която включва пари и наличности, но механиката до голяма степен е една и съща.
Основен риск за стратегията
Инвеститорът е изложен на основен риск регулаторите да отменят или отхвърлят сделката. Ако сделката не се случи по някаква причина, обичайният резултат би бил спад - потенциално рязък - в цената на акциите на целта и покачване на цената на акциите на потенциалния приобретател. Инвеститор, който е дълъг акциите на целта и къси акциите на приобретателя, ще претърпи загуби.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.