Опции за търговия с железния кондор
Повечето инвестиции се правят с очакването цената да се покачи. Някои са направени с очакването цената да се движи надолу. За съжаление, често се случва цената изобщо да не се движи. Не би ли било хубаво, ако можете да печелите пари, когато пазарите не се движат? Е, можеш. Това е красотата на опциите и по-точно на стратегията, известна като железния кондор.
[Трябва да изградите своето гнездо на знания за опции, преди да започнете да летите с железните кондори? Курсът Опции за начинаещи на Investopedia Академия разбива опции с лесни за разбиране аналогии и примери за търговия в реалния живот, както и ви предоставя инструменти, които да се възползвате при планирането и изпълнението на сделки с опции. Вижте го днес! ]
Как да сваляме
Железните кондори звучат сложно и отнемат известно време, за да се научат, но те са добър начин да постигнете постоянни печалби. Всъщност някои много печеливши търговци използват изключително железни кондори. И така, какво е железен кондор? Има два начина да го разгледаме. Първият е като двойка удуши, една къса и една дълга, при външни удари. Другият начин на възприемане е като два кредитни спреда: кредит за разговори, разпределен над пазара и пут кредитен спред под пазара. Именно тези две "крила" дават името на железния кондор. Те могат да бъдат поставени доста далеч от мястото, където сега е пазарът, но строгата дефиниция включва последователни стачни цени.
Вижте: Стратегии за разпространение на опциите
Кредитният спред по същество е стратегия за продажба на опции. Опциите за продажба позволяват на инвеститорите да се възползват от премията за време и предполагаемата нестабилност, които са присъщи на опциите. Кредитният спред се създава чрез закупуване на далеч вариант без пари и продажба на по-близка, по-скъпа опция. Това създава кредита с надеждата, че и двете опции изтичат безсмислено, което ви позволява да запазите този кредит. Докато основните не прехвърлят стачката на по-близкия вариант, можете да запазите пълния кредит.
Фигура 1
Със S&P 500 на 1270 човек може да закупи опцията за обаждане през септември 1340 (черна точка под точка 4 на горната диаграма) за 2, 20 долара и да продаде обаждането през септември 1325 (черна точка над точка 3) за 4, 20 долара. Това ще доведе до кредит от 2 долара в акаунта ви. Тази транзакция изисква марж на поддръжка. Вашият брокер ще поиска само да имате пари или ценни книжа в сметката си, равна на разликата между стачките минус получения кредит. В нашия пример това ще бъде 1300 долара за всеки спред. Ако пазарът се затвори през септември под 1325, вие запазвате кредита от 200 долара за 15% възвръщаемост.
За да създадете пълния железен кондор, всичко, което трябва да направите, е да добавите кредита, разпространен по подобен начин. Купете пускането на септември 1185 (черна точка под точка 1) за 5, 50 долара и продайте септември 1200 (черна точка над точка 2) за 6, 50 долара за още $ 1 кредит. Тук изискването за поддръжка е 1400 долара с кредита от 100 долара (за всеки спред). Сега имате железен кондор. Ако пазарът остане между 1200 и 1325, вие ще запазите пълния си кредит, който сега е 300 долара. Изискването ще бъде 2700 долара. Вашата потенциална възвръщаемост е 11, 1% за по-малко от два месеца! Тъй като това понастоящем не отговаря на строгото определение на Комисията за ценни книжа и борси (SEC) на железен кондор, ще се изисква да разполагате с марж от двете страни. Ако използвате последователни удари, ще трябва да задържите марж само от едната страна, но това очевидно намалява вероятността за успех.
ВИЖ: Полиране на пазара на ценни книжа: Преглед на SEC.
Съвети за плавен полет
Има няколко неща, които трябва да имате предвид, когато използвате тази стратегия. Първият е да се придържаме към опциите за индекс. Те осигуряват достатъчно подразбираща се нестабилност, за да получат приятна печалба, но нямат истинската нестабилност, която може да изтрие акаунта ви много бързо.
Но има и още нещо, на което трябва да внимавате: никога не трябва да поемате пълна загуба на железен кондор. Ако сте обърнали внимание и сте добри в математиката, ще забележите, че потенциалната ви загуба е много по-висока от потенциалната ви печалба. Това е така, защото вероятността да си прав е много голяма. В горния пример тя е над 80% от двете страни (използвайки делта като вероятностен индикатор, че пазарът няма да се затвори отвъд тези забавни цени).
За да избегнете пълна загуба, ако пазарът прави това, което обикновено прави и търгува в диапазон, тогава няма нужда да правите нищо и можете да оставите цялата позиция да изтича безполезно. В този случай можете да запазите пълния си кредит. Ако обаче пазарът се движи силно в една или друга посока и наближи или пробие един от ударите си, тогава трябва да излезете от тази страна на позицията.
Избягване на кацане
Има много начини да се измъкнем от едната страна на железен кондор. Единият е просто да продадете този конкретен кредитен спред и да задържите другата страна. Друго е да излезете от целия железен кондор. Това ще зависи от колко време сте останали до изтичането. Можете също така да преобърнете загубената страна към по-нататъшна стачка срещу парите. Тук има много възможности, а истинското изкуство на железния кондор се крие в управлението на риска. Ако можете да се справите добре от тази страна, имате стратегия, която поставя вероятността, продажбата на премията във времето на опция и предполагаемата нестабилност на ваша страна.
Нека използваме друг пример. С RUT при приблизително 697 можете да облечете следния железен кондор:
Купете септември RUT 770 разговор за $ 2.75
Продавайте септември RUT 760 разговор за $ 4.05
Купете септемврийско RUT 620 пуснато за $ 4.80
Продавам септември RUT 630 пуснати за $ 5.90
Общият кредит е 2, 40 долара с изискване за поддръжка от 17, 60 долара. Това е потенциална печалба над 13% с 85% вероятност за успех (отново на базата на делта).
Долния ред
Стратегията за опция на железния кондор е един от най-добрите начини търговецът на опции да спечели от незначителен ход на цената на основния актив. Много търговци смятат, че е необходим голям ход нагоре или надолу, за да получат печалба, но както сте научили от горната стратегия, красиви печалби са възможни, когато цената на актива всъщност не се движи далеч. Структурата на тази стратегия може да изглежда объркваща в началото, поради което тя се използва предимно от опитни търговци, но не позволявайте на сложната структура да ви сплаши да научите повече за този мощен метод за търговия.