Пазарният график се проваля като пари

Има малко теми в областта на инвестициите, които са по-противоречиви от този на пазарните срокове. Някои хора твърдят, че това е невъзможно, а други твърдят, че могат да го направят за вас перфектно - срещу малка такса. Истината обаче може да се намира някъде между двете крайности.

Основна дилема
Пазарите се движат на цикли и безспорно има различни видове индикатори, които поне потенциално отразяват конкретната пазарна фаза в даден момент. Това обаче не означава непременно, че човек може да определи кога точно и последователно да влиза и излиза. (За свързаното четене, вижте Разбиране на цикли - ключът към маркетинга на пазара .)

Критиците
Критиците на пазарните срокове твърдят, че е почти невъзможно времето да се осъществи успешно в сравнение с това да останете напълно инвестирани за същия период. Това основно отхвърляне на времето е потвърдено и от различни проучвания, докладвани в списанието Financial Analyst Journal, Journal of Financial Research и други уважавани източници.

През 1994 г. носителят на Нобеловата мемориална награда Пол Самюелсън коментира в списанието за управление на портфейли, че има уверени инвеститори, които се движат от почти всичко в акции към обратния, според техните възгледи на пазара. Той обаче аргументира, че с времето те не се справят по-добре от "предпазливите шампиони", които държат приблизително 60% от парите си в акции, а останалата сума в облигации. Тези инвеститори увеличават и намаляват пропорциите на собствения си капитал само незначително - няма големи движения навътре и навън.

И така, какво е решението? Портфейл, включващ управляем брой отделни акции, закупени и продадени поради правилните финансови и икономически причини, може да бъде най-добрият начин за инвестиране (подход за обща възвръщаемост). Такъв портфейл е относително независим от общия пазар и не се прави опит да се преодолее определен индекс. Още по-важното е, че този подход не води до пазарно време. (За свързано четене, вижте Ръководство за изграждане на портфейл .)

Привържениците
Обратното, водещият германски борсов посредник и таймер на пазара Uwe Lang твърди, че когато има опасност на пазарите, инвеститорите трябва да продадат акциите си в рамките на два до пет дни и да ги изкупуват обратно, когато пазарът започне да се увеличава. Освен това Ланг нарича стратегията за купуване и задържане убиец на печалба. (За свързаното четене, вижте десет съвета за успешния дългосрочен инвеститор .)

Получаване на ръба
Инвестиционните списания и интернет уебсайтове също се гордеят с безкрайни твърдения за ползите от пазарните срокове. Така че може ли инвеститорите да получат това печелившо предимство, което ще им позволи постоянно да побеждават пазара? Какво ще кажете за всички онези хора, които предлагат забележителна гама от методи за пазарно време? Всеки твърди, че е намерил решението на проблема с времето и предоставя някакъв вид доказателства за успеха. Всички те се хвалят със зрелищна възвръщаемост, често в кратни стойности над обичайните пазарни индекси и отчитат как прогнозират различни букове и сривове или метеоричното покачване и падане на този или онзи запас.

Въпреки твърденията им, стандартната мъдрост е, че подобни модели не могат и не могат да успеят последователно във времето. Със сигурност и претенциите, и доказателствата трябва да се тълкуват с повишено внимание. Някои от тези модели могат да предложат известна полза, но инвеститорите трябва да пазаруват, да получат второ и дори трето мнение и да направят свои собствени заключения. Най-важното е, че инвеститорите трябва да избягват да влагат всичките си пари в един подход.

В крайна сметка, въпреки че е трудно да се определи правилното време, особено при всеки замах в цикъла, всеки, който погледна пазара през 1999 г. и реши да излезе и да остане до 2003 г., би се справил невероятно добре.

Постигане на баланс
За скептиците едно безопасно решение на тази тотално поляризирана дилема е просто да изоставите времето и да поставите парите си в тракер, което буквално върви нагоре и надолу с пазара. По подобен начин повечето инвестиционни фондове правят едно и също нещо по-малко. Ако просто оставите парите си в такива фондове достатъчно дълго, трябва да се справите доста добре, като се има предвид, че пазарите на акции обикновено се покачват в дългосрочен план. (За да научите повече, прочетете Индекс за инвестиране .)

Дори и да решите да не изпробвате късмета си на пазарните срокове, трябва да избягвате напълно пасивен подход към инвестицията. Активното управление на парите ви не е същото като пазарния график. От съществено значение е да се гарантира, че портфолиото е с подходящо ниво на риск за вашите обстоятелства и предпочитания. Балансът на инвестициите също трябва да се актуализира, което означава, че като класове активи се развиват с течение на времето, трябва да се правят корекции. (За да научите повече за това как да направите това, прочетете Ребалансирайте портфолиото си, за да останете в шкафа T. )

Например, през периода на бум на акциите, ще трябва да продавате бавно с течение на времето, за да предотвратите повишаване на нивото на риск от портфейл. В противен случай получавате това, което е известно като плаващ портфейл - и по-голям риск, отколкото сте се пазарили. По същия начин, ако откриете, че инвестицията, която сте продали на първо място, никога не е била подходяща за вас или обстоятелствата ви се променят, може да се наложи да разпродадете, дори ако това означава загуба.

Някои професионални мениджъри на фондове имат и системи за коригиране на портфейли според пазарните условия. Например частното банкиране Julius Baer в Цюрих предлага на по-големи клиенти система „Flex Allocator“. Това е механизъм, който автоматично превключва портфейла между акции и инвестиции с фиксиран доход. Алокаторът осигурява степен на защита от мечки пазари, като същевременно оптимизира печалбите в периодите на бум. Системата се настройва и според личните рискови профили. (За да научите повече, прочетете Оцелялата държава на мечката .)

Казус на фирма, която отчита пазара
Времето на пазара с прецизност е голямо предизвикателство, но има начини да разберем дали човек трябва да стане по-тежък в акции или облигации в определен момент. Или дори изцяло от едното и другото.

Добър пример за това как това може да се даде от швейцарската компания Indexplus, която използва връзките между икономиката и пазара, за да се движи навътре и навън „точно навреме“. Двамата партньори на фирмата, Томас Кампс и Роланд Ранц, вярват, че ще се задържат до последния момент преди катастрофата, дори ако това означава продажба малко под върха. Обосновката за това е, че големи печалби настъпват в окончателната ярост на биков пазар - както е видно през 1999 г.

С други думи, подходът е да се пусне печалба и да се минимизират загубите. Те подчертават, че се изплаща, за да рискуват някои загуби, но че инвеститорите трябва да излязат, когато загубите са все още малки. За много инвеститори това е психологически много трудно и в резултат на това те се задържат, докато няма огромни загуби. Немоционалният, високотехнологичен модел може да бъде най-добрият начин за вземане на тези трудни решения.

Indexplus води до сравнително прости превключвания между акции и облигации. Компанията използва модел, който интегрира четири ключови променливи: пазарна психология, лихвени проценти, инфлация и брутен национален продукт в фондовия пазар и макроикономическа среда. След това се взема решение на тази основа.

Реалните инвестиции са частични повторения на швейцарския индекс. Това дава възможност за рентабилен, активен процес. Освен това Kamps и Ranz подчертават, че, особено на ефективния швейцарски пазар, брането на запаси не постига много. Подобна е ситуацията в САЩ. Никой не знае със сигурност доколко е икономически ефективен пазарът, но е трудно да се постигне последователен успех в набирането на акции. (За повече информация прочетете нашето Ръководство за стратегии за събиране на запаси .)

Деликатен баланс на плюсовете и минусите
Пазарният график има лоша репутация и някои доказателства сочат, че той не надвива стратегията за купуване и задържане във времето. Инвестиционният процес обаче винаги трябва да бъде активен и инвеститорите не трябва да тълкуват погрешно изследванията и мненията относно пазарните срокове като предполагащи, че можете просто да вложите парите си в приемлива комбинация от активи и никога да не мислите за това.

Освен това, интуицията, здравият разум и малко късмет може да накара времето да работи за вас - поне в някои случаи. Просто бъдете наясно с опасностите, статистиката и преживяванията на всички, които са опитали и се провалили.