JPMorgan отхвърля бикове, казва на инвеститорите да намалят американските акции

Докато американските акции са напреднали през 2018 г., повечето чуждестранни акции на индексите претърпяха спад, което доведе до продължаваща бичливост по отношение на американските пазари на акции. Независимо от това, Марко Коланович, глобален ръководител на макро и количествени изследвания в подразделението на JPMorgan на JPMorgan Chase & Co., съветва инвеститорите да намалят притежанията на акции в САЩ и да отделят повече средства за акции на развиващите се пазари, съобщава Bloomberg. Това е драматична стъпка, която трябва да предприеме най-голямата американска банка, като се има предвид, че акциите в САЩ надхвърлиха утроената си стойност след финансовата си криза през март 2009 г. Американските акции продължиха да нарастват напред през 2018 г., като се оттеглиха от рязката корекция в началото на тази година и досега са предизвикали зловещо мечешки предупреждения от някои забележителни пазарни гурута.

"Големият фискален тласък в САЩ през тази година, както и забавеното положително въздействие на слабите щатски долари и ниските проценти от миналата година създадоха" висока захарност "за американските активи през тази година", Коланович и неговият екип заявиха в бележка към клиентите, като цитиран от Bloomberg. "Очакваме сближаване на макро основите между американския и международния пазар през следващите тримесечия; като пазарите на акции се стремят към основни цени на цените до шест до 12 месеца, времето за редуването може да е сега ", добавиха те.

JPMorgan се притеснява въпреки стабилните печалби от американските акции

Източник: Yahoo Finance, изчислена през открития на 19 септември.

Въздействие върху търговската война

Инвеститорите са загрижени, че няколко фактора могат да тласнат акциите. Миналата седмица JPMorgan предупреди, че двустранните тарифи от 25% могат да намалят комбинираната цифра на EPS за S&P 500 с до 10 долара за Bloomberg, което отбелязва, че оценката на консенсус за 2018 г. е 165 долара на акция. В неотдавнашната си бележка към клиентите, цитирани по-горе, Коланович също пише, че "акциите на САЩ и доларовите активи ... досега са действали като" сигурно убежище "на търговската война", но "търговската война и изтичането на активи вече са повлияли на чуждестранните активи, създавайки валута предимство и атрактивни оценки. "

Следващата финансова криза

Нуриел Рубини, професор по икономика в Нюйоркския университет (NYU), спечели широко признание, като предупреди за факторите, които в крайна сметка предизвикаха последната голяма финансова криза, през 2008 г. Днес той вижда различни опасности в допълнение към търговските търкания. Те включват забавяне на икономическия растеж, ненавременни фискални стимули и прекомерна оценка на активите. (За повече, вижте също: Рубини: Това ще предизвика следващата криза .)

Междувременно Нобеловият лауреат по икономика Робърт Шилер от Йейлския университет, разработчик на съотношението CAPE за анализ на историческите оценки на фондовите пазари, вижда, че "лошите времена на фондовия пазар" продължават напред. Въпреки че не прогнозира срив на пазара или финансова криза, той е уверен, че възвръщаемостта на акциите ще бъде рязко по-ниска през следващите години, за да ги върне в съответствие с дългосрочните тенденции. (За повече информация вижте също: Фондовата борса е на път да се превърне грозно за инвеститорите: Шилер .)

Мениджъри на фондове: Bullish on America

За да бъдем сигурни, призивът на JPMorgan за ротация на американските акции лети пред новите проучвания, показващи, че повечето големи инвеститори са бичи на американските акции. Според последното проучване на Мениджър на глобалния фонд на Мерил Линч от Bank of America, почти 70% от анкетираните посочиха САЩ като техния най-облагодетелстван регион, най-високото ниво от 17 години насам, съобщава Barron. (За повече информация, вижте също: Джейми Димън: Стратегията на Fed QE може да предизвика пазарна паника .)

Защитни мерки

Друг екип на JPMorgan разработи изчерпателен набор от препоръки, за да помогне на инвеститорите да се защитят в случай на икономически спад и на мечкия пазар, който вероятно ще го съпътства. Техните съвети обхващат инвестиции в акции, облигации, стоки и валути. Ключова разлика от Коланович е, че те препоръчват да се намали теглото в нововъзникващите пазарни акции спрямо развитите пазарни акции. (За повече информация вижте също: 4 начина да избегнете големи загуби през следващата рецесия: JPMorgan .)