Въведение в основната търговия и търговията с агенции

Замисляли ли сте се какво се случва, когато купувате или продавате акция чрез борсов брокер? Търговията е толкова проста, колкото щракването с мишка, но всъщност е доста сложна материя зад кулисите.

Когато въвеждате поръчка за собствен капитал на вашия компютър или чрез вашия брокер, в някои случаи търгувате с друго лице чрез борса. В други случаи правите сделка само с вашия брокер. Тези два основни вида сделки са известни като главни и агентски сделки и ще разгледаме всяка по-подробно.

Основна търговия

Основната търговия се извършва, когато брокерът купува ценни книжа на вторичния пазар, държи тези ценни книжа за определен период от време и след това ги продава. Целта, която стои зад основната търговия, е фирмите (наричани също дилъри) да създават печалби за собствените си портфейли чрез поскъпване. Така че, когато инвеститор купува и продава акции чрез посредническа фирма, която действа като главница за търговия, фирмата ще използва своя собствена инвентаризация на ръка, за да попълни поръчката за клиента. С този метод, брокерските фирми печелят допълнителен доход (над и над начислените комисионни), като правят пари и от спредът "bid-ask".

Например, ако търсите да купите 100 акции на ABC на 10 долара, основната фирма първо ще провери собствения си инвентар, за да провери дали акциите са на разположение, за да ви продадат или не. Ако те са налични, фирмата ще ви продаде акциите и след това ще отчете транзакцията на необходимата борса. Комисията за ценни книжа и борси и борсите изискват посредническите фирми да завършат сделките на цени, сравними с тези на пазара.

Агенция за търговия

Агенционната транзакция е другият популярен метод за изпълнение на поръчки на клиент. По-сложни от обикновените главни транзакции, тези сделки включват търсене и прехвърляне на ценни книжа между клиенти на различни брокерски сделки. Нарастващият брой участници на пазара на ценни книжа и необходимостта от изключително точно счетоводство, клиринг, сетълмент и съгласуване правят осигуряването на безпроблемния поток на пазарите на ценни книжа доста задача.

Сделките на агенцията се състоят от две отделни части. Първо, вашето посредничество трябва да внесе заявката ви на подходящия пазар, за да намери страна, която желае да заеме обратната позиция. Така че, ако искате да закупите на определена цена, брокерът трябва да намери някой, който желае да продава на същата цена и обратно. След като се намерят и двете страни, борсата записва транзакцията на своята лента и при разплащане се извършва размяна на пари и ценни книжа между страните.

Втората част от транзакцията на агенцията възниква след приключване на търговията и е надлежно документирана на борсата. Тази част обикновено се нарича изчистване. Докато всички брокери поддържат отделни книги, записващи цялата сума на поръчки за покупка и продажба, сключени от клиенти, действителният акт на клиринг на тези транзакции се извършва от по-голяма институция. В Северна Америка институцията, която се занимава с по-голямата част от задълженията за клиринг и съхраняване, е Депозитарната тръстова клирингова корпорация (DTCC).

Основният акт на клиринг включва съвпадение на покупки и продажби. След като транзакциите се извършват на борсата, подробности за сделките се изпращат до дъщерно дружество на DTCC, наречено Национална клирингова корпорация за ценни книжа, и впоследствие се записват и съпоставят за точност. След като всички сделки, изпратени от фирмите членки до DTCC, са съпоставени за покупки и продажби, DTCC след това уведомява всички фирми членки за техните свързани задължения и организира прехвърлянето на подходящи средства и ценни книжа. По този начин, вместо да има отделни брокери, които се занимават помежду си след всяка търговия на борса на ценни книжа, DTCC действа като посредник, като събира всички транзакции и оптимизира прехвърлянето на акции и пари в брой. Това намалява времето, необходимо за доставка и получаване на задълженията и осигурява гъвкавост на посредниците при избора на търговски партньори. Целият процес на клиринг обикновено отнема два работни дни.

Важно е да се отбележи, че DTCC не само улеснява, но и гарантира доставката. Ако едната страна не успее да достави ценните книжа или пари в брой на другата, DTCC ще се намеси и ще изпълни задълженията на фалиралата страна.

Въпреки че не можете да посочите на вашия брокер как искате да се попълни търговията, като клиент имате право да знаете как е приключила транзакцията ви. Брокерите са длъжни да ви информират дали запълнената търговия е била агенция или основна транзакция. Обикновено се уведомявате в потвърждението си за търговия, изпратено по пощата или по електронен път.

Долния ред

Въпреки че тази информация може да не ви донесе повече пари на пазара, за инвеститорите е важно да разберат процеса на попълване на поръчките. Тези два начина на сключване на поръчки не само спомагат за намаляване на риска за инвеститорите, но също така дават на клиентите на посредничество сравнително ликвидни и ефикасни начини за поставяне и изпълнение на сделки.