Как да четем баланса на Apple

За инвеститорите в Apple, Inc. (AAPL) инвестицията със сигурност е била ползотворна. За тези, които закъсняват за партито и обмислят да инвестират в гиганта за потребителски продукти, базиран в Купертино, доброто място да започнат да преценяват компанията е нейният баланс. Счетоводният баланс на компанията представя картина на финансовото й състояние в определен момент. За инвеститор, който иска да разбере дадена компания и нейния потенциал, балансът е добро ръководство.

Балансовият баланс на Apple е достъпен в "Секция за новини за инвеститори" на корпоративния уебсайт на компанията като 10-К подаване в Комисията за ценни книжа и борси. Инвеститорите могат също така да имат достъп до нередитирания баланс на Apple, който той издава със своите тримесечни приходи.

Компоненти на баланса

Балансът на дадено дружество се разгражда на своите активи (или това, което притежава), пасиви (или това, което дължи) и собствения си капитал (или парите, които принадлежат на акционерите след изплащане на всички задължения). Общата сума на активите му е равна на сумата на собствения капитал на акционерите плюс пасивите му. В случая на Apple, към 27 септември 2014 г., той се състоеше от 231.839 милиарда долара от активите, общите задължения в размер на 120.292 долара и общия капитал на акционерите от 111.547 милиарда долара.

Кеш е крал

За Apple силната му позиция в брой е основна сила. Компанията държи пари и парични еквиваленти от 13, 8 милиарда долара, а също така притежава 11, 23 милиарда долара търгуеми ценни книжа, които лесно могат да бъдат конвертирани в пари. По този начин той има достатъчно сандък с пари в брой. Голяма част от тях се държат в чужбина и компанията би трябвало да плаща американски данъци върху парите, за да ги внесе в страната. Ето защо компанията предпочита да взема пари назаем, за да се включи в програмата си за изкупуване на акции.

Вземанията от сметки възлизат на 17, 4 милиарда долара. Това представлява сумите, дължими от компаниите, с които работи, като превозвачи на клетъчна мрежа, търговци на дребно и търговци на едро, както и държавни и образователни клиенти. Удължаването на кредита при бизнес транзакции е риск и Apple има кредитна застраховка, за да ограничи риска си до тази експозиция. Двама големи клиенти представляват 10 процента от вземанията на компанията.

Друг основен актив са дългосрочните търгуеми ценни книжа на 130.16 милиарда долара на Apple. Това включва около 79 милиарда долара корпоративни ценни книжа и около 22 милиарда долара в държавни каси. Тези инвестиции са обект на лихвен риск, ако лихвените проценти започнат да се увеличават. Компанията също отчита около 20 милиарда долара в категорията на имоти, машини и съоръжения. Това представлява стойността на това, което притежава в имотите и оборудването след отчитане на износването, свързано с използването.

Apple също така отчита 4, 6 милиарда долара репутация, нематериален актив, който представлява оценката на компанията за положителната асоциация на потребителите с нейната марка. За периода септември 2014 г. компанията натрупа 2, 2 милиарда щатски долара, свързани с придобиването на Beats Music през юли 2014 г. за 2, 6 милиарда долара. Придобиването се финансира най-вече с лесно достъпните парични наличности на Apple - полезни за такива придобивания.

Страна на пасиви

Текущите задължения на Apple са около 63 милиарда долара, което включва дължимите му 30 милиарда долара или сумата, която дължи на компаниите, с които работи, както и повече от 6 милиарда долара в издадения от нея търговски документ. Компанията е издала дълг на търговска хартия за финансиране на дейности като обратно изкупуване на акции, които е поела, както и за изплащане на дивиденти.

Компанията има общ дългосрочен дълг от над 28 милиарда долара, който включва както дълг с фиксиран лихвен процент, върху който е фиксиран лихвеният процент, така и дълг с плаващ лихвен процент, върху който лихвеният процент може да се покачи нагоре. За да управлява риска, че лихвените проценти могат да се движат спрямо компанията, Apple също влезе в лихвени суапове. Другите дългосрочни задължения на компанията или тези, които не се дължат за известно време, възлизат на около 25 милиарда долара.

Също така позицията на акционерите на Apple на акции включва около 23 милиарда долара, което представлява неговата база на капитала, и повече от 87 милиарда долара от печалбата, която е генерирала за своите акционери във времето. През юни 2014 г. дружеството раздели акции, като издаде седем акции за всяка акция, притежавана от инвеститор.

Анализ на баланса

Друг начин да разберете финансовото състояние на Apple е да разгледате определени съотношения, които дават представа за това как компанията управлява бизнеса си. Едно от основните коефициенти за тази цел е коефициентът на ликвидност, който предоставя мярка за това колко лесно компанията може да изплати на кредиторите си, ако се наложи. Това се получава, като се направи равносметка на текущите активи на Apple спрямо текущите им задължения. В случая на Apple, това е полезен 1, 08, което означава, че компанията има достатъчно текущи активи, за да покрие текущите си задължения.

Разглеждайки колко Apple има ливъридж или колко дълг има във връзка със собствения си капитал, също дава на инвеститорите представа за това колко разумно се управлява неговият дълг. Прекалено големият дълг спрямо собствения капитал показва, че една компания има превишен ливъридж. Това може да бъде червен флаг, тъй като ще има по-малко място за дишане, ако изпадне в беда. Съотношението на дълга към собствения капитал на Apple около .32 със сигурност е консервативно и му дава много място за дишане.

Що се отнася до рентабилността на компанията, тя е получила здравословна възвръщаемост на собствения капитал, който има в баланса си, като е генерирала нетна печалба от над 39 милиарда долара от продажбите си и прави възвръщаемост на собствения капитал от около 35 процента.

Долния ред

Прочитането на баланса на Apple със сигурност подсказва, че това е добре управлявана компания. Тя представя информацията си в удобен за читателя формат и няма значителна експозиция на задбалансови позиции, които биха могли да объркат истинското й състояние. Въпреки това, инвеститорите трябва да отбележат, че балансът на компанията може да се влоши, тъй като състоянието на печалбата и позицията в отрасъла се променят. Ето защо е важно да разгледате най-новия баланс преди да инвестирате.