Как се определят лихвените проценти на Министерството на финансите?

Американските държавни каси (ДЦК) обикновено се продават с отстъпка от номиналната им стойност. Нивото на отстъпка се определя по време на търговете с каси. За разлика от другите ценни книжа на САЩ като касови ценни книжа (облигации) и облигации на облигации (облигации), облигациите не плащат периодични лихви на интервали от шест месеца. Следователно лихвеният процент за Министерството на финансите се определя чрез комбинация от общата дисконтирана стойност и дължината на падежа.

Търгове на Т-банкноти и видове кандидати

Касата провежда търгове за различни падежи на отделни, повтарящи се интервали. Търговете за 13-седмичните и 26-седмичните ДКО се случват всеки понеделник, стига финансовите пазари да са отворени през деня. Петдесет и две седмични облигации се продават на търг всеки четвърти вторник. Всеки четвъртък се правят съобщения за това колко нови облигации ще бъдат издадени и техните номинални стойности. Това позволява на потенциалните купувачи да планират своите покупки.

Има два типа участници в търга за съкровищни ​​сметки: конкурентни и неконкурентни. Конкурентните участници в търга са единствените, които реално влияят на дисконтовия процент. Всеки конкурентен участник декларира цената, която е готов да плати, която Министерството на финансите приема в низходящ ред на цената, докато общата номинална стойност на определен падеж не бъде разпродадена. Конкурентните кандидати се съгласяват да купуват на средната цена на всички приети конкурентни оферти.

Ключови заведения

• Цените на ДЦК оказват голямо влияние върху относителните нива на риск, който инвеститорите поемат удобно.
• В действителност цената и доходността на ДЦК и други каси помагат да се информират основите на почти всеки друг инвестиционен клас на пазара.
• Цените на Т-банкнотите се определят на интервални търгове.
• Съществуват два типа офериращи Т-банкноти: конкурентни и неконкурентни участници.
• Сметките за финансите се считат за една от най-сигурните инвестиции в света, макар и с някои от най-ниските доходи.

Изкупване на номинална стойност и лихва

Купувачите, които държат облигации до падежа, винаги получават номинална стойност за своите инвестиции. Лихвеният процент идва от спред между дисконтираната покупна цена и цената на обратно изкупуване.

Да предположим, например, че инвеститор закупи 52-седмична Д-та с номинална стойност 1000 долара. Инвеститорът плати 975 долара предварително. Разпространението на отстъпките е 25 долара. След като инвеститорът получи $ 1000 в края на 52-те седмици, спечеленият лихвен процент е 2, 56%, или 25/975 = 0, 0256.

Лихвеният процент, спечелен от T-законопроект, не е непременно равен на неговата доходност от дисконтиране, която е годишната норма на възвръщаемост, която инвеститорът реализира върху инвестиция. Доходността с отстъпки също се променя през целия живот на ценната книга. Доходността от отстъпката понякога се нарича дисконтов процент, който не трябва да се бърка с лихвения процент.

Ценообразуване на ценни книжа и въздействие върху пазара

Няколко външни фактора могат да повлияят на дисконтовата цена, платена на ДЦК, като например промени в лихвения процент на федералните фондове, които влияят на ДЦК повече от другите видове държавни ценни книжа. Това е така, защото ДЦК пряко се конкурира с федералния лихвен процент на пазара на нискорискови, краткосрочни дългови инструменти. Институционалните инвеститори са особено заинтересовани от разликата между федералния лихвен процент и доходността на ДЦ.

В света на дълговите ценни книжа облигациите представляват най-голяма ликвидност и най-нисък риск от главница.

Цените на държавните ценни книжа (ДЦК) могат да окажат значително влияние върху рисковата премия, начислена от инвеститорите на целия пазар. Облигациите се определят като облигации; когато цените се покачват, добивите спадат и обратното също е вярно. Те действат като най-близкото до безрисково възвръщане на пазара; всички останали инвестиции трябва да предлагат рискова премия под формата на по-висока възвръщаемост, която да привлича пари далеч от хазната.

Други влияния върху ценообразуването на T-Bill

Има и други двигатели на цените на T-bill. По време на висок икономически растеж инвеститорите са по-малко склонни към риск и търсенето на сметки има тенденция да намалява. С увеличаването на доходността от T-bill се увеличават и други лихви. Другите облигационни ставки се покачват, необходимата норма на възвръщаемост на акциите има тенденция да се повишава, ипотечните ставки имат тенденция да се увеличават, а търсенето на други „безопасни“ стоки има тенденция да намалява.

По същия начин, когато икономиката е бавна и инвеститорите напускат по-рискови инвестиции, цените на ДЦК са склонни да се повишават, а доходността спада. Колкото по-ниски лихви и доходност на ДЦК намаляват, толкова повече инвеститори се насърчават да търсят по-рискова възвръщаемост другаде на пазара. Това е особено вярно по време, когато инфлацията е по-висока от възвръщаемостта на ДЦК, което всъщност прави реалната норма на възвръщаемост на ДЦК отрицателна.

Инфлацията се отразява и на ставките на ДЦК. Това е така, защото инвеститорите не са склонни да купуват хазната, когато доходността от техните инвестиции не е в крак с инфлацията, което прави инвестицията нетна загуба от гледна точка на реалната покупателна способност. Високата инфлация може да доведе до по-ниски цени на финансите и по-високи добиви. Обратно, цените обикновено са високи, когато инфлацията е ниска. Втората причина, поради която инфлацията влияе върху ставките на ДЦК, се дължи на това как Федералният резерв е насочен към паричното предлагане.