По какво се различават спот цените на стоките от фючърсните цени?

Спот цени и фючърсни цени са различни котировки за различни видове договори. Спот цената е текущата цена на спот договор, при която определена стока може да бъде закупена или продадена на определено място за незабавна доставка и плащане на датата на място. Обратно, фючърсна цена на дадена стока се котира за финансова транзакция, която ще се случи на бъдеща дата и е сетълментната цена на фючърсния договор.

Ключови заведения

• Спот цената на дадена стока е текущата парична цена за физическата стока на пазара.
• Фючърсната цена се базира на деривативен договор за доставка на бъдеща дата във времето.
• Разликата между спот и фючърсни цени на пазара се нарича основа.

Разлики между стоковото място и фючърсните цени

Основните разлики между стоковите спот и фючърсни цени са датите на доставка и цените.

Точкова цена на стоката е цената, на която стоката може да се търгува в даден момент на пазара. За разлика от тях фючърсна цена на дадена стока е цената на стоката спрямо нейната текуща спот цена, време до доставка, безрисков лихвен процент и разходи за съхранение на бъдеща дата.

Изчислете фючърсни цени на стоките, като добавите разходите за съхранение към спот цената на определена стока. Умножете получената стойност по числото на Ойлер (2.718281828 ...), повишено до безрисковия лихвен процент, умножен по времето до падежа. Като цяло фючърсните цени и спот цените са различни, защото пазарът винаги е насочен към бъдещето. Разликата в спот цената на стоката и бъдещата цена се дължи на разходите за пренос и лихвите.

Например, приемете, че спот цената на златото е 1200 долара за унция и струва 5 долара за унция, за да съхраните златото в продължение на шест месеца. Шестмесечният фючърсен договор за злато, при безрисков лихвен процент от 0, 25%, е 1 206, 51 долара, или ((1200 долара + 5 долара) * e ^ (0, 0025 * 0, 5)).

Спот цена, фючърсна цена и основи

Основата е разликата между спот цената на издаваема стока и относителната цена на фючърсния договор за същата действителна, която има най-краткия срок до падежа. Основата е ключово понятие за портфейлните мениджъри и търговци, тъй като тази връзка между паричните и фючърсни цени влияе върху стойността на договорите, използвани при хеджиране. Тъй като има пропуски между спот и относителна цена до изтичане на най-близкия договор, основата не е непременно точна.

В допълнение към отклоненията, създадени поради разликата във времето между изтичането на фючърсния договор и спот стоката, качеството на продукта, местоположението на доставката и действителните също могат да варират. Като цяло базата се използва от инвеститорите за оценка на рентабилността на доставката на пари в брой или реалната, а също така се използва за търсене на възможности за арбитраж.

Като пример за база във фючърсни договори, приемете, че спот цената на суровия петрол е 50 долара за барел, а фючърсната цена за суров нефт, който може да бъде доставен след два месеца, е 54 долара. Основата е $ 4, или $ 54 - $ 50.

Съветник Insight

Дан Стюарт, CFA®
Revere Asset Management, Далас, Тексас

Най-лесният начин да се мисли за това е, че спот цена е цената за незабавно уреждане на стоков договор - както цената, така и условията за доставка. Уреждате се на място, оттук и „спот договор“.

Фючърсен договор ще възникне в бъдеще, а не веднага, оттук и „фючърсен договор“. С фючърсен договор вие заключвате цена за договор за стока - размер, количество и качество - на определена бъдеща дата.

Бихте си помислили, че фючърсните цени винаги ще бъдат повече от спот цени. Но очакванията за самата стока също ще повлияят на цената. Това включва дали ще се покачва или намалява в цената, което обикновено се определя от предлагането и предлагането поради сезонност, метеорологични очаквания и др. Фючърсните цени всъщност могат да бъдат по-ниски от спот цените.