Финанси
Финанси са термин, описващ широко изследването и системата на пари, инвестиции и други финансови инструменти. Някои власти предпочитат да разделят финансирането на три отделни категории: публични финанси, корпоративни финанси и лични финанси. Други категории включват наскоро възникващата област на социалните финанси и поведенческите финанси, която се стреми да идентифицира когнитивните (напр. Емоционални, социални и психологически) причини, които стоят зад финансовите решения.
01:30Финанси
Основите на финансите
Финансите, като отделен отрасъл на теорията и практиката от икономиката, възникват през 40-те и 50-те години на миналия век с произведенията на Марковиц, Тобин, Шарп, Трейнор, Блек и Скоулс, само няколко. Разбира се, темите за финансите - като парите, банкирането, кредитирането и инвестирането - бяха от зората на човешката история под някаква или друга форма.
Днес "финансирането" обикновено се разделя на три широки категории: Публичните финанси включват данъчни системи, държавни разходи, бюджетни процедури, стабилизационна политика и инструменти, проблеми с дълга и други проблеми на правителството. Корпоративното финансиране включва управление на активи, пасиви, приходи и дългове за бизнес. Личните финанси определят всички финансови решения и дейности на физическо лице или домакинство, включително бюджетиране, застраховане, ипотечно планиране, спестявания и пенсионно планиране.
Ключови заведения
- Финанси са термин, описващ широко изследването и системата на пари, инвестиции и други финансови инструменти.
- Финансите могат да бъдат разделени широко в три отделни категории: публични финанси, корпоративни финанси и лични финанси.
- По-новите подкатегории включват социални финанси и поведенчески финанси.
Публични финанси
Федералното правителство помага да се предотврати провалът на пазара, като наблюдава разпределението на ресурсите, разпределението на доходите и стабилизирането на икономиката. Редовното финансиране за тези програми се осигурява най-вече чрез данъчно облагане. Вземането на заеми от банки, застрахователни компании и други правителства и получаването на дивиденти от нейните компании също помагат за финансирането на федералното правителство.
Държавните и местните власти също получават субсидии и помощ от федералното правителство. Други източници на публични финанси включват потребителски такси от пристанища, летищни услуги и други съоръжения; глоби в резултат на нарушаване на законите; приходи от шофьорски книжки и такси, като например за шофиране; и продажби на държавни ценни книжа и емисии на облигации.
Корпоративни финанси
Предприятията получават финансиране чрез различни средства, вариращи от инвестиции в акции до кредитни споразумения. Фирма може да вземе заем от банка или да уреди кредитна линия. Придобиването и управлението на дълг правилно може да помогне на компанията да се разшири и да стане по-печеливша.
Стартъпите могат да получат капитал от ангелски инвеститори или рисков капиталист в замяна на процент от собствеността. Ако една компания процъфтява и стане публична, тя ще издава акции на фондова борса; подобни първоначални публични предложения (IPO) внасят голям приток на пари в една фирма. Създадените компании могат да продават допълнителни акции или да издават корпоративни облигации за набиране на пари. Предприятията могат да купуват акции, изплащащи дивидент, облигации със син чип или банкови сертификати за депозити (CD); те могат да купуват и други компании в опит да увеличат приходите.
Например през юли 2016 г. издателската компания за вестници Gannett отчете нетен доход за второто тримесечие от 12, 3 милиона долара, което е 77% спрямо 53, 3 милиона долара през второто тримесечие на 2015 г. Въпреки това, поради придобивания на North Jersey Media Group и Journal Media Group през 2015 г., Gannett отчете значително по-голям брой тиражи през 2016 г., което доведе до 3% увеличение на общите приходи до $ 748, 8 милиона за второто тримесечие.
Лични финанси
Личното финансово планиране обикновено включва анализ на текущото финансово състояние на дадено лице или семейство, прогнозиране на краткосрочни и дългосрочни нужди и изпълнение на план за изпълнение на тези нужди в рамките на индивидуални финансови ограничения. Личните финанси до голяма степен зависят от нечии доходи, жизнени потребности и индивидуални цели и желания.
Въпросите на личните финанси включват, но не се ограничават до закупуване на финансови продукти по лични причини, като кредитни карти; застраховка живот, здраве и дома; ипотеки; и продукти за пенсиониране. Личното банкиране (например, чекови и спестовни сметки, IRAs и 401 (k) планове) също се счита за част от личните финанси.
Най-важните аспекти на личните финанси включват:
- Оценка на текущото финансово състояние: очакван паричен поток, текущи спестявания и др.
- Купуване на застраховка, за да се предпази от риск и да се гарантира материалното им положение е сигурно
- Изчисляване и внасяне на данъци
- Спестявания и инвестиции
- Пенсионно планиране
Като специализирана област личните финанси са скорошно развитие, макар че форми от нея се изучават в университетите и училищата като „домашна икономика“ или „икономика на потребителите“ от началото на 20 век. Първоначално това поле не се пренебрегва от икономистите от мъжки пол, тъй като "домашната икономика" изглежда е била от компетентността на домакините. Напоследък икономистите многократно подчертават, че широкото образование в областта на личните финанси е неразделно за макросъобразността на цялостната национална икономика.
Социални финанси
Социалното финансиране обикновено се отнася до инвестиции, направени в социални предприятия, включително благотворителни организации и някои кооперации. Вместо пряко дарение, тези инвестиции са под формата на собствен капитал или дългово финансиране, при което инвеститорът търси както финансова награда, така и социална печалба.
Съвременните форми на социално финансиране също включват някои сегменти на микрофинансиране, по-специално заеми на собственици на малки предприятия и предприемачи в по-слабо развитите страни, за да могат техните предприятия да се развиват. Кредиторите печелят възвръщаемост на кредитите си, като едновременно с това помагат за подобряване на жизнения стандарт на хората и в полза на местното общество и икономика.
Облигациите за социално въздействие (известни също като Облигации за успех или облигации за социални помощи) са специфичен вид инструмент, който действа като договор с публичния сектор или местната власт. Погасяването и възвръщаемостта на инвестициите са зависими от постигането на определени социални резултати и постижения.
Поведенчески финанси
Имаше време, когато теоретичните и емпирични доказателства предполагаха, че конвенционалните финансови теории са доста успешни при прогнозирането и обяснението на някои видове икономически събития. Независимо от това, с течение на времето учените във финансовата и икономическата сфера откриват аномалии и поведения, възникнали в реалния свят, но които не могат да бъдат обяснени от наличните теории. Ставаше все по-ясно, че конвенционалните теории могат да обяснят определени „идеализирани“ събития, но реалният свят всъщност е много по-разхвърлян и неорганизиран и че участниците на пазара често се държат по ирационални и по този начин трудни за прогнозиране. според тези модели.
В резултат на това учените започват да се обръщат към когнитивната психология, за да отчитат ирационалното и нелогичното поведение, които са необясними от съвременната финансова теория. Поведенческата наука е областта, която се роди от тези усилия; тя се стреми да обясни нашите действия, докато съвременните финанси се стремят да обяснят действията на идеализирания „икономически човек“ (Homo economicus).
Поведенческото финансиране, подполе на поведенческата икономика, предлага теории, базирани на психология, за да обясни финансовите аномалии, като тежки повишения или падения в цената на акциите. Целта е да се идентифицират и разберат защо хората правят определен финансов избор. В рамките на поведенческото финансиране се приема, че информационната структура и характеристиките на участниците на пазара системно влияят върху инвестиционните решения на хората, както и върху пазарните резултати.
Даниел Канеман и Амос Тверски, които започнаха да си сътрудничат в края на 60-те, се смятат от мнозина за бащи на поведенческите финанси. По-късно към тях се присъедини Ричард Талер, който комбинира икономиката и финансите с елементи на психологията, за да разработи концепции като психическо счетоводство, ефект на дарението и други пристрастия, които оказват влияние върху поведението на хората.
Настройки на поведенческите финанси
Финансирането на поведението обхваща много концепции, но четири са ключови: умствено счетоводство, поведение на стадото, закрепване и висока самооценка и свръх увереност.
Психичното счетоводство се отнася до склонността хората да разпределят пари за конкретни цели въз основа на различни субективни критерии, включително източника на парите и предназначението за всяка сметка. Теорията на психичното счетоводство предполага, че хората вероятно възлагат различни функции на всяка група активи или акаунти, резултатът от които може да бъде нелогичен, дори пагубен набор от поведения. Например, някои хора държат специален „буркан с пари“, заделен за почивка или нов дом, като в същото време носят значителен дълг по кредитна карта.
В поведението на стадото се казва, че хората са склонни да имитират финансовото поведение на мнозинството или стадо, независимо дали тези действия са рационални или нерационални. В много случаи поведението на стадото представлява набор от решения и действия, които индивидът не би трябвало да предприема самостоятелно, но които изглежда имат легитимност, защото „всеки го прави“. Често поведението на стадото се счита за основна причина за финансовата паника и сривовете на фондовите пазари.
Закрепването се отнася за привързване на разходите към определена референтна точка или ниво, въпреки че може да няма логическо значение за съответното решение. Един често срещан пример за „закотвяне“ е конвенционалната мъдрост, че диамантеният годежен пръстен трябва да струва около два месеца заплата. Друг може да бъде закупуване на акции, които за кратко се повишиха от търговията около $ 65 до $ 80 и след това паднаха обратно до $ 65, от усещането, че сега е сделка (закрепване на стратегията ви при тази цена от $ 80). Въпреки че това може да е вярно, по-вероятно е цифрата от 80 долара да е аномалия, а 65 долара е истинската стойност на акциите.
Високата самооценка се отнася до склонността на човек да се класира по-добре от другите или по-високо от средния човек. Например инвеститорът може да мисли, че е инвестиционен гуру, когато инвестициите му се представят оптимално (и блокира инвестициите, които се представят слабо). Високата самооценка върви ръка за ръка със свръх увереност, което отразява склонността да се надценява или преувеличава способността на човек да изпълнява успешно дадена задача. Свръх увереността може да бъде вредна за способността на инвеститора да избира акции, например. Изследване от 1998 г., озаглавено „Обем, волатилност, цена и печалба, когато всички търговци са над средното ниво“, от изследователя Терънс Один откриха, че инвеститорите със самоувереност обикновено извършват повече сделки в сравнение с техните по-малко уверени колеги - и тези сделки всъщност дават доходност значително от пазара.
Учените твърдят, че през последните няколко десетилетия сме свидетели на безпрецедентно разрастване на финансирането - или на ролята на финансите в ежедневния бизнес или живот.
Финанси срещу икономика
Икономиката и финансите са взаимно свързани, информират се и влияят взаимно. Инвеститорите се грижат за икономическите данни, защото те също влияят до голяма степен на пазарите. Важно е за инвеститорите да избягват „или / или“ аргументи по отношение на икономиката и финансите; и двете са важни и имат валидни приложения.
Като цяло фокусът на икономиката - особено на макроикономиката - има по-голяма картина в природата, например как се представя държава, регион или пазар. Икономиката също може да се съсредоточи върху публичната политика, докато фокусът на финансите е по-индивидуален, специфичен за дружеството или отрасъла. Микроикономиката обяснява какво да очаквате, ако определени условия се променят на индустриално, фирмено или индивидуално ниво. Ако някой производител повиши цените на автомобилите, микроикономиката казва, че потребителите ще са склонни да купуват по-малко от преди. Ако в Южна Америка се срути голяма медна мина, цената на медта ще се увеличи, тъй като доставките са ограничени.
Финансите също се фокусират върху това как компаниите и инвеститорите оценяват риска и възвръщаемостта. В исторически план икономиката е по-теоретична, а финансите - по-практична, но през последните 20 години разграничението става много по-слабо изразено.
Финанси ли са изкуство или наука?
Краткият отговор на този въпрос е и двете. Финансите като област на обучение и сфера на бизнеса определено имат силни корени в свързани научни области, като статистика и математика. Освен това много съвременни финансови теории приличат на научни или математически формули.
Не може да се отрече обаче фактът, че финансовата индустрия включва и ненаучни елементи, които я оприличават на изкуство. Например, е открито, че човешките емоции (и решенията, взети заради тях) играят голяма роля в много аспекти на финансовия свят.
Съвременните финансови теории, като модела на Black Scholes, се възползват в голяма степен от законите на статистиката и математиката, открити в науката; самото им създаване би било невъзможно, ако науката не беше положила първоначалните основи. Също така теоретичните конструкции като модела за ценообразуване на капиталовите активи (CAPM) и хипотезата за ефективния пазар (EMH) се опитват логично да обяснят поведението на фондовия пазар по безмислен, напълно рационален начин, изцяло игнорирайки елементи като пазарни настроения и инвеститорски настроения.
И макар че тези и други академични постижения значително подобряват ежедневната работа на финансовите пазари, историята е пълна с примери, които изглежда противоречат на схващането, че финансите се държат според рационалните научни закони. Например бедствия на фондовата борса, като катастрофата от октомври 1987 г. (Черен понеделник), при която Dow Jones Industrial Average (DJIA) падна с 22%, и големият срив на фондовата борса през 1929 г. започва в Черния четвъртък (24 октомври 1929 г.), не са обяснени по подходящ начин от научни теории като EMH. Човешкият елемент на страха също изигра роля (причината за драматичен спад на фондовия пазар често се нарича "паника").
В допълнение, опитът на инвеститорите показа, че пазарите не са напълно ефективни и следователно не са изцяло научни. Проучванията показват, че настроението на инвеститорите изглежда леко повлияно от времето, като цяло пазарът като цяло става по-бичи, когато времето е предимно слънчево. Други явления включват януарския ефект, моделът на цените на акциите спада в края на една календарна година и нараства в началото на следващата.
Освен това, някои инвеститори са успели постоянно да надминават по-широкия пазар за дълги периоди от време, най-известният фаворит Уорън Бъфет, който по времето на това писане е вторият най-богат индивид в Съединените щати - богатството му до голяма степен е изградено от дългосрочни инвестиции в собствен капитал. Продължителното превъзходство на избрани няколко инвеститори като Buffett дължи много на дискредитирането на EMH, което кара някои да смятат, че за да бъдеш успешен инвеститор в акции, трябва да разбереш както науката зад съкращаването на числата, така и изкуството зад набирането на акции.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.