рефлексивност
Рефлексивността в икономиката е теорията, че съществува обратна връзка, при която възприятията на инвеститорите влияят върху икономическите основи, което от своя страна променя възприятието на инвеститорите. Теорията за рефлексивността има своите корени в социологията, но в света на икономиката и финансите основният й привърженик е Джордж Сорос. Сорос смята, че рефлексивността опровергава голяма част от основната икономическа теория и би трябвало да се превърне в основен фокус на икономическите изследвания и дори прави грандиозни твърдения, че "поражда нов морал, както и нова епистемология".
Ключови заведения
- Рефлексивността е теория, че положителната обратна връзка между очакванията и икономическите основи може да предизвика ценови тенденции, които съществено и упорито се отклоняват от равновесните цени.
- Основният привърженик на Reflexivity е Джордж Сорос, който го кредитира с голяма част от успеха си като инвеститор.
- Сорос смята, че рефлексивността противоречи на повечето от основните икономически теории.
Разбиране на рефлексивността
Теорията за рефлексивността гласи, че инвеститорите не основават своите решения на реалността, а по-скоро на техните възприятия за реалността. Действията, произтичащи от тези възприятия, оказват влияние върху реалността или основите, което след това се отразява на възприятията на инвеститорите и по този начин на цените. Процесът е самоукрепващ се и има тенденция към неравновесие, което води до все по-откъсване на цените от реалността. Сорос разглежда глобалната финансова криза като илюстрация на теорията. Според него повишаването на цените на жилищата принуждава банките да увеличават ипотечните кредити за жилища, а от своя страна увеличеното кредитиране спомага за повишаване на цените на жилищата. Без проверка на покачването на цените, това доведе до ценови балон, който в крайна сметка се срина, което доведе до финансовата криза и Голямата рецесия.
Теорията на Сорос за рефлексивността противоречи на концепциите за икономическо равновесие, рационални очаквания и хипотеза за ефективния пазар. В основната икономическа теория, равновесните цени се подразбират от реалните икономически основи, които определят търсенето и предлагането. Промените в икономическите основи, като потребителските предпочитания и недостига на реални ресурси, ще накарат участниците на пазара да оферират цените нагоре или надолу въз основа на своите повече или по-малко рационални очаквания за това, което икономическите основи предполагат за бъдещите цени. Този процес включва както положителна, така и отрицателна обратна връзка между цените и очакванията по отношение на икономическите основи, които се балансират взаимно с нова равновесна цена. При липса на големи пречки за предаване на информация относно икономическите основи и извършване на сделки на взаимно договорени цени, този ценови процес ще има тенденция да поддържа пазара бързо и ефективно да се движи към равновесие.
Сорос смята, че рефлексивността оспорва идеята за икономическо равновесие, защото това означава, че цените могат да се отклоняват от стойностите на равновесието със значителна сума, постоянно в течение на времето. Според Сорос това е така, защото процесът на формиране на цените е рефлексивен и доминиран от положителни връзки за обратна връзка между цените и очакванията. След като настъпи промяна в икономическите основи, тези положителни връзки за обратна връзка предизвикват подценяване или превишаване на новото равновесие. По някакъв начин нормалната отрицателна обратна връзка между цените и очакванията по отношение на икономическите основи, която би противодействала на тези положителни връзки за обратна връзка, се проваля. В крайна сметка тенденцията се обръща, след като участниците на пазара признаят, че цените са се откъснали от реалността и ревизират очакванията си (макар че Сорос не признава това като отрицателна обратна връзка).
Като доказателство за своята теория Сорос посочва цикъла на бум-буста и различни епизоди на ценови балони, последвани от ценови сривове, когато се смята, че цените силно се отклоняват от стойностите на равновесие, наложени от икономическите основи. Той често се позовава на използването на ливъридж и наличието на кредит при започване на процеса и ролята на плаващите валутни курсове в тези епизоди.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.