6 големи рискове от инвестиране в запаси от Tesla

Завързан от мнозина като високорисков, високооплащаем акции, Tesla Motors, Inc. (TSLA) се нарежда сред най-интересните публични компании в света. Основателят Елон Мъск е противоречива суперзвезда в технологичната индустрия, а корените на Силициевата долина на Tesla са засилили очакванията на инвеститорите. Tesla привлече още повече внимание през лятото на 2018 г., след като Мъск започна да говори за приемане на компанията частно - нещо, което след много спорове компанията обяви, че не прави.

Бъдещето на автомобилите Tesla има вълнуващ потенциал, но остава трудно да се предвиди. Инвеститорите на TSLA трябва да закарат своите очаквания и да обмислят как рисковите фактори, с които Tesla може да се сблъска през следващите пет до 10 години, биха могли да застрашат бъдещата възвръщаемост.

Ключови заведения

• Производителят на електрически превозни средства (EV), Tesla, има редица ключови рискове, с които ще се сблъска през следващите 5-10 години.
• Забележимите рискове включват автомобилите на Tesla да са твърде скъпи с данъчни облекчения и че изграждането на своя Gigafactory (фабрика за батерии) отнема повече време от очакваното.
• По-общо казано, Tesla е изправен пред рискове от ниските цени на газа и повишаването на конкуренцията на EV.

1. Автомобилите на Tesla ще останат твърде скъпи

Дори и с щедри правителствени стимули, като данъчни облекчения за алтернативни технологии, потенциалните потребители на Tesla Model S все още са изправени пред голям ценови маркер, който започва от 75 000 долара. Дори новата опция на Tesla, модел 3, е 35 000 долара преди данъчни стимули и икономии на газ - което все още е висока цена за много хора.

Автомобилите не само са скъпи за закупуване от потребителите, но и са скъпи за изработката на Tesla. Анализаторът на Vertical Group Гордън Джонсън прецени, че компанията губи приблизително 14 000 долара за всяко от превозните средства на Model 3, които продава.

2. Tesla може да изчерпи батериите

Един от ранните проблеми, с които се сблъскват ръководителите на Tesla, е липсата на батерии за захранване на техните продукти. Световноизвестният Gigafactory на Tesla, който все още се изгражда от октомври 2019 г. в Sparks, Nev., Трябва да реши кризата с батерията на компанията. Литиево-йонната надстройка, която има отпечатък от над 1, 9 милиона квадратни фута, проектира да подпомогне производството на рампа за над 500 000 автомобила Tesla годишно.

Големите проекти като Gigafactory често са затрупани с логистични или регулаторни препятствия и остава да видим дали фабриката може да бъде завършена навреме. Правителството на Невада даде зелена светлина на Gigafactory ще произведе 100 милиарда долара допълнителна икономическа активност през следващите десетилетия, но прогнозите за растеж на компанията предполагат, че не може да си позволи дълъг хълцане в строителството.

Мъск дори намекна, че компанията ще се нуждае от няколко гигафабрики, за да се справи с търсенето на батерии, поне според оценките на Tesla Powerwall. Това ще отнеме невероятна сума на капиталовите разходи (CapEx), за да поддържа компанията напълно заредена и акционерите щастливи.

3. Ниски цени на газа

Когато цените на газа паднаха през 2014 и 2015 г., Tesla загуби част от блясъка си. В крайна сметка автомобилите с бензин се конкурират с продуктите на Tesla, а намаляването на цените на газа прави автомобилите с бензин по-икономически привлекателни. Цените на газа не трябва да остават на нивата от десетилетия, за да повредят цените на акциите на TSLA; газта просто трябва да остане евтин в сравнение с шофирането на продукт на Tesla.

Газовият труд на TSLA идва от два ъгъла наведнъж. Първият проблем е увеличеното световно производство на нефт; някога доминиращата теория за „пиковата нефт“ изглежда е развенчана, като глобалното производство на нефт се увеличава всяка година от 2009 г. до 2018 г. Нефтените компании стават все по-добри в намирането на нефт и с помощта на хидравлично разрушаване и хоризонтално сондиране те също са повече ефективен при извличане на масло.

Запасите от петрол се увеличават и в същото време двигателите с вътрешно горене са по-икономични. Според Бюрото за статистика на транспорта средната ефективност на горивата на леките леки автомобили в САЩ продължава да се подобрява.

Ако Tesla ще премине в основен производител на автомобили и ще генерира постоянен паричен поток, трябва да продаде много повече коли. Потребителите са по-малко вероятно да преминат към електрически автомобили, ако горивата на петролна основа остават далеч по-евтина алтернатива.

4. Повишена конкуренция за електрически превозни средства

Tesla не е първата компания, която създава електрически автомобили. Интересното е, че първите електрически автомобили вероятно са създадени още през 1834 г. от Томас Давенпорт, но Tesla изглежда е най-успешният досега.

Двама забележителни конкуренти, Chevrolet Bolt и Nissan Leaf, не успяха да спечелят ранно сцепление поради високите цени на дребно и ограничения обхват на шофиране. Но миналата година Nissan обяви нов Leaf, който започва от $ 29 999, с обхват до 226 мили.

Най-новият Bolt, с $ 36 000 с обхват от 259 мили, предлага повече от 220-мили милиона от стандартния модел 3. Tesla. Други компании планират да влязат на пазара на електрически автомобили през следващите няколко години, включително Mercedes-Benz, Volkswagen, Subaru, Ford и BMW. Ако това се случи, тогава пазарният дял на Tesla може да започне да се претъпква.

Някои технологични компании също могат да се присъединят към сбиването; Apple, Inc. и Google, Inc. вярват, че могат да предизвикат Tesla във футуристичната транспортна индустрия. Тесла наистина е загрижен за бизнеса с по-широки съществуващи потребителски бази.

5. Tesla May Never Recoup Massive CapEx

Мъск веднъж прочуто отбеляза за своята компания, "Ние ще харчим потресаващи суми пари за CapEx." Много инвеститори обичат да виждат високи капиталови разходи, но от друга страна трябва да има изплащане. Това изглежда особено вярно в детската индустрия, натрупана с неуспешни стартъпи.

Разработката за автомобилите Model 3 и Model X вече получи милиарди в CapEx. Фабриката за акумулатори се предлага със собствен скъп етикет. Tesla харчи около една четвърт повече за CapEx, отколкото General Motors Company, въпреки факта, че GM генерира много повече приходи.

6. Изпълнителен директор на непълно работно време

Скрита при подаване на Tesla 10-K през 2015 г. бе бележка за прекомерното разчитане на Тесла върху гения на Елон Мъск. Това не е особено шокиращо, особено в технологичния сектор; мислят Стив Джобс и Apple. Тревожното е това, което веднага следва в доклада. Докладът гласи: „Ние сме силно зависими от услугите на Елон Мъск“ и в следващото изречение подчертава „той не отделя цялото си време и внимание на Тесла“.

Мъск е много активен изпълнителен директор. Някога той беше главен изпълнителен директор на PayPal, преди да започне Tesla и оттогава стана главен изпълнителен директор и главен технически директор (CTO) на космическите технологии за изследване. Той е и председател на SolarCity, който инсталира скъпо слънчево оборудване.

Инвеститорите на Уолстрийт са все по-чувствителни към "ключов риск за хората" или заплахата да загубят решаващ член на компанията. Критичният въпрос е: Колко инвеститори все още биха държали акции на Tesla по текущи цени, ако Елон Мъск вече не участва в компанията?

Например, Berkshire Hathaway има Чарли Мънгер и дългогодишен борд, който да поеме, ако нещо се случи с Уорън Бъфет. Tesla няма "план Б", ако Мъск не е в състояние да отдели достатъчно време, за да продължи компанията да се движи напред.