Каква е разликата между хеликоптер пари и QE?

Централните банки по целия свят се надпреварваха да стимулират икономическия растеж през 2016 г. Те бяха използвали почти всички свои инструменти, за да се опитат да предизвикат икономически растеж, включително отрицателни лихвени проценти и стимулиращи програми, които изкупуват облигации всеки месец. Банката на Япония и Европейската централна банка намалиха лихвените проценти на отрицателна територия, опитвайки се да спрат банките да съхраняват пари и насърчават кредитирането на потребителите за подпомагане на растежа. Международният валутен фонд (МВФ) предупреди за крехкия глобален макроикономически растеж, който може да доведе до смущения на световните финансови пазари. В резултат на това централните банки в крайна сметка търсеха нови начини за стимулиране на икономическия растеж, като например "парите от хеликоптер", които предоставиха алтернатива на количественото облекчаване (QE).

Разлики между хеликоптер пари и QE

Парите за вертолети са теоретичен и неортодоксален инструмент на паричната политика, който централните банки използват за стимулиране на икономиките. Икономистът Милтън Фридман въведе рамката за парите от хеликоптер през 1969 г., но бившият председател на Федералния резерв Бен Бернанке го популяризира през 2002 г. Теоретично тази политика трябва да се използва в среда с ниски лихви, когато растежът на икономиката остава слаб. Парите за хеликоптер включват централната банка или централното правителство да доставя големи суми пари на обществеността, сякаш парите се раздават или разпиляват от хеликоптер.

Противно на концепцията за използване на пари от хеликоптер, централните банки използват количествено облекчение, за да увеличат паричното предлагане и по-ниски лихвени проценти, купувайки държавни или други финансови ценни книжа от пазара, за да предизвикат икономически растеж. За разлика от парите за хеликоптер, което включва разпространението на печатни пари сред публичните, централните банки използват количествено облекчаване, за да създават пари и след това купуват активи, използвайки печатни пари. QE не оказва пряко въздействие върху обществеността, докато парите от хеликоптер се предоставят директно на потребителите за увеличаване на потребителските разходи.

Разлики в икономическите последици

Едно от основните предимства на парите от хеликоптер е, че политиката теоретично генерира търсене, което идва от възможността за увеличаване на разходите, без да се притеснявате как парите ще бъдат финансирани или използвани. Въпреки че домакинствата биха могли да вложат парите в спестовните си сметки, а не да харчат парите, ако политиката се прилага само за кратък период, потребителското потребление теоретично се увеличава, тъй като политиката остава в продължение на дълъг период от време. Ефектът от парите от хеликоптер е теоретично постоянен и необратим, тъй като парите се раздават на потребителите, а централните банки не могат да изтеглят парите, ако потребителите решат да поставят парите в спестовна сметка.

Един от основните рискове, свързани с парите на хеликоптер, е, че политиката може да доведе до значителна девалвация на валутата на международните валутни пазари. Девалвацията на валутата ще се приписва предимно на създаването на повече пари.

Обратно, QE предоставя капитал на финансовите институции, което теоретично насърчава повишената ликвидност и кредитирането на населението, тъй като цената на заемите е намалена, тъй като има повече пари. Използването на новопечатаните пари за закупуване на ценни книжа теоретично увеличава размера на банковите резерви от количеството активи, които са закупени. QE има за цел да насърчи банките да дават повече заеми на потребителите с по-ниска лихва, което трябва да стимулира икономиката и да увеличи потребителските разходи. За разлика от парите от хеликоптер, ефектите от QE могат да бъдат възстановени чрез продажбата на ценни книжа.

Пари на хеликоптер на практика

Въпреки че парите от хеликоптер са неортодоксален инструмент за стимулиране на икономическия растеж, има по-малко екстремни форми на политиката, ако други икономически инструменти не са работили. Правителството или централната банка биха могли да приложат версия на парите от хеликоптер, като харчат пари за намаляване на данъци, а след това централната банка ще депозира пари по сметка в касата. Освен това правителството би могло да издава нови облигации, които централната банка би закупила и държала, но централната банка би върнала лихвите обратно на правителството, за да ги разпространи сред публиката. Следователно тези форми на парите от хеликоптер биха осигурили на потребителите пари и теоретично ще разпалят потребителските разходи.