Брутна експозиция

Какво е брутна експозиция?

Брутната експозиция се отнася до абсолютното ниво на инвестициите на фонда. Тя отчита стойността както на дългите позиции на фонда, така и на късите позиции и може да бъде изразена в доларово или процентно изражение. Брутната експозиция е мярка, която показва общата експозиция на финансовите пазари, като по този начин дава представа за риска, който инвеститорите поемат. Колкото по-голяма е брутната експозиция, толкова по-голяма е потенциалната загуба (или печалба).

Разбиране на брутната експозиция

Брутната експозиция е особено важен показател в контекста на хедж фондовете, институционалните инвеститори и други търговци, които могат да къси и дълги активи и да използват лост за увеличаване на възвръщаемостта. Тези видове инвеститори понякога са по-сложни и разполагат с по-големи ресурси от обикновените инвеститори.

Като пример хедж фондът A има капитал от 200 милиона долара. Той използва 150 милиона долара на дълги позиции и 50 милиона долара на къси позиции. Така брутната експозиция на фонда е: 150 милиона долара + 50 милиона долара = 200 милиона долара.

Тъй като в този случай брутната експозиция е равна на капитала, брутната експозиция като процент от капитала е 100%. Ако брутната експозиция надвишава 100%, това означава, че фондът използва ливъридж - с други думи, той заема пари за усилване на възвръщаемостта. Като алтернатива брутната експозиция под 100% показва, че част от портфейла се инвестира в пари.

Ключови заведения

• Брутната експозиция измерва общата експозиция на инвестиционния фонд на финансовите пазари, включително дълги и къси позиции и използване на ливъридж.
• По-високата брутна експозиция означава, че фондът има по-голяма сума на залог на пазарите.
• Брутната експозиция е особено важен показател в контекста на хедж фондовете, институционалните инвеститори и други търговци, които могат да къси и дълги активи и да използват лост за увеличаване на възвръщаемостта.

Брутна експозиция Vs. Нетна експозиция

Експозицията на инвестиционен фонд може да бъде измерена и в нетно изражение. Нетната експозиция е равна на стойността на дългите позиции, минус стойността на късите позиции.

Например нетната експозиция на хедж фонд А е 100 милиона долара. Това се изчислява, като се извадят 50 милиона долара, сумата на капитала, обвързана на къси позиции, от 150 милиона долара дълги участия.

Ако нетната експозиция е същата като брутната експозиция, това означава, че фондът има само дълги позиции. От друга страна, ако нетната експозиция е нула, това означава, че процентът, инвестиран в дълги позиции, е равен на инвестиция в къси позиции, известен също като пазарна неутрална стратегия.

Фондът има нетна дълга експозиция, ако процентната сума, инвестирана в дълги позиции, надвишава процентната сума, инвестирана в къса позиция. По същия начин той има нетна къса позиция, ако късите позиции надвишават дългите позиции.

Да предположим, че хедж фондът B също има капитал от 200 милиона долара, но използва значително количество ливъридж. В резултат на това тя има 350 милиона долара на дълги позиции и 150 милиона долара на къси позиции. Брутната експозиция в този случай е 500 милиона долара (т.е. 350 милиона долара + 150 милиона долара), докато нетната експозиция е 200 милиона долара (т.е. 350 - 150 милиона долара).

Брутна експозиция като процент от капитала за хедж фонд B = 500 милиона долара ÷ 200 милиона долара = 250%. По-високата брутна експозиция на Фонд Б означава, че той има по-голяма сума на залог на пазарите от А. Използването на ливъридж на Фонд Б ще увеличи загубите, както и печалбите.

Специални съображения

Брутната експозиция обикновено се използва като основа за изчисляване на таксите за управление на фонда, тъй като отчита общата експозиция на инвестиционните решения както от дългата, така и от късата страна. Комбинираните решения на портфейлните мениджъри ще имат директни последици върху работата на даден фонд и по този начин разпределението на неговите инвеститори.

Допълнителен метод за изчисляване на експозицията е бета коригирана експозиция, използвана и за инвестиционни фондове или портфейли. Това се изчислява, като се вземе среднопретеглената експозиция на портфейл от инвестиции, където теглото се определя като бета на всяка отделна ценна книга.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Дългото и краткото от него: Нетна експозиция Нетната експозиция е разликата между късите позиции на хедж фонда и дългите позиции, изразени като процент. повече Определение на хедж фонда Хедж фондът е агресивно управляван портфейл от инвестиции, който използва позиции с дълги, къси и деривативни активи. повече Управление на риска във финансите Във финансовия свят управлението на риска е процес на идентификация, анализ и приемане или смекчаване на несигурността при инвестиционните решения. Управлението на риска се случва по всяко време, когато инвеститор или мениджър на фондове анализира и се опита да измери количеството потенциал за загуби от инвестиция. повече Разбиране на ливъридж ливъридж е резултат от използването на заемния капитал като източник на финансиране при инвестиране за разширяване на активите на фирмата и генериране на възвръщаемост на рисков капитал. повече Alpha Alpha (α), използван във финансите като мярка за ефективност, е прекомерната възвръщаемост на инвестицията спрямо възвръщаемостта на показателя за сравнение. повече Излишни връщания Излишните възвръщаемости са възвръщаемост, постигната над и след връщането на прокси. Превишената възвръщаемост ще зависи от определеното сравнение на възвръщаемостта на инвестициите за анализ. повече партньорски връзки