Сравнение на 3 облачни стратегии: Amazon, Microsoft, Google

(Забележка: Авторът на този фундаментален анализ е финансов писател и ръководител на портфейл. Той и неговите клиенти притежават акции на GOOGL и MSFT компания.)

Облачните компютри са процъфтяваща индустрия и вероятно ще продължат да нарастват, тъй като по-бързите скорости на данни като петото поколение безжична технология (5G) позволяват на компаниите да преместят повече от изчислителната си мощност в облака. Ясно е, че облакът е доминиран от две големи компании: Amazon.com Inc. (AMZN) и Microsoft Corp. (MSFT). По-малко ясно е състоянието на друг технологичен гигант: Alphabet (GOOGL). Мнозина го оценяват като далечна трета. Всяка от тези компании наблюдава общите си приходи през последните години.

Ето подробен поглед върху облачните стратегии и перспективите за растеж за тези три компании.

Amazon Web Services, известен като AWS, имаше най-бърз растеж през 2018 г., като общите продажби скочиха с почти 50% до приблизително 26 милиарда долара. Междувременно Microsoft и неговият Intelligent Cloud единица видяха приходите си с 18% до 32, 2 милиарда долара. Alphabet, от друга страна, не разкрива публично своите приходи от облак. Въпреки това, компанията даде намек на инвеститорите по време на конференцията си през януари 2018 г., че бизнесът в облак е бизнес на милиард долара на тримесечие.

Амазонка

Облачният бизнес на Amazon е вторият по големина в бранша зад Microsoft, безспорният лидер. Но Amazon зависи много по-силно от облака за корпоративния си растеж. Облакът представлява близо 60% от общия оперативен доход на Amazon от 12, 4 милиарда долара през 2018 г., въпреки че продажбите представляват само 11% от общите приходи на компанията. AWS достави оперативен доход от 7, 3 милиарда долара през 2018 г., около 60% повече от 4, 3 милиарда долара, които генерира през 2017 г. Освен това, оперативните маржове нарастват с почти 400 базисни пункта до 28, 4%. Това подчертава колко марките на Amazon са тънки като бръснач в основния му бизнес за електронна търговия. Необлачните фирми на Amazon са имали оперативен доход от едва 5, 1 милиарда долара и оперативен марж от едва 2, 4%. Би било предположение, че бъдещият ръст на корпоративните печалби на Amazon силно зависи от разширяването на нейния AWS бизнес. Ако AWS се срине, Amazon ще трябва бързо да намери нов двигател за растеж, който да управлява печалби за компанията.

Microsoft

Нарастването на облаците на Microsoft е впечатляващо, но бизнесът е част от по-балансирано бизнес портфолио в сравнение с Amazon. През фискалната 2018 година до края на юни облакът представляваше 30% от общите продажби на Microsoft $ 110, 3 милиарда. През 2018 г. облачната единица имаше общ оперативен доход от 11, 5 милиарда долара, което представляваше само 32, 8% от общия й оперативен доход. Оперативните маржове за единицата са 35, 7%, което е с около 200 базисни пункта спрямо предходната година. Двете други звена на Microsoft - продуктивност и бизнес процеси и повече лични компютри - представляват съответно 32% и 38%. По-ниският процент на оперативен доход може да даде възможност на Microsoft да бъде по-търпелив с подхода си към разрастване на своя облачен бизнес. Microsoft обаче ще трябва да продължи да нараства продажбите в облак, за да избегне общите приходи от забавяне или забавяне твърде много.

азбука

Това, което е ясно за Alphabet, е, че облакът не е основен принос за неговия бизнес и вероятно няма да стане скоро, въпреки че компанията има големи планове за разширяване. Не е ясно колко приходи реализира Alphabet годишно от своя облачен бизнес, но е възможно да се прецени колко добре се справя звеното въз основа на малкото информация, която компанията разкри. Използвайки коментара от конферентен разговор, че облакът генерира 1 милиард долара на тримесечие, би предположил, че облакът представлява близо 20% от „други приходи“ на Google от 4, 7 милиарда долара през четвъртото тримесечие на 2017 г. Независимо от точния размер, той би предполагат, че сега бизнесът генерира приблизително 5 милиарда долара годишно, което представлява по-малко от 5% от общите годишни приходи на Alphabet. Въпреки това Alphabet иска да ускори този растеж на приходите и то скоро. Наскоро компанията нае Томас Куриан от Oracle Corp. (ORCL), който преди това ръководи облачния бизнес на Oracle. Компанията също отбеляза, че в четвъртото си тримесечие на конференцията е наемала около 4 400 нови служители през тримесечието, като най-големите добавки са продажбите в облак и техническите екипи.

Бъдещето

Въз основа на анализ на тези три компании е ясно, че както Amazon, така и Microsoft все повече ще зависят от облачния си бизнес, за да ускорят своите приходи и растеж на приходите. От своя страна Alphabet ще се стреми да превърне сравнително малкия си бизнес в облак в критичен участник в индустрията и важен принос за печалбите на компанията. И трите ще трябва да го направят в условията на значителна конкуренция. В пространството има други играчи като IBM Corp. (IBM), Alibaba Group Holdings Ltd. (BABA) и дори Oracle, които биха искали да вземат голям хапят от пазарния дял на която и да е от тези три компании.

Майкъл Крамер е основателят на Mott Capital Management LLC, регистриран инвестиционен съветник и управител на активно управляваното портфолио за тематичен растеж на компанията. Kramer обикновено купува и държи акции за период от три до пет години. Представената информация е само за образователни цели и няма намерение да отправя оферта или да изиска за продажба или покупка на каквито и да е конкретни ценни книжа, инвестиции или инвестиционни стратегии. Инвестициите включват риск и ако не е посочено друго, не са гарантирани. Не забравяйте първо да се консултирате с квалифициран финансов съветник и / или данъчен специалист, преди да приложите каквато и да е стратегия, обсъдена тук. При поискване съветникът ще предостави списък на всички препоръки, направени през последните 12 месеца. Миналото изпълнение не е показателно за бъдещо изпълнение.