Абсолютна P / E съотношение Vs. Относително съотношение P / E

Простият отговор на този въпрос е, че абсолютният P / E, който е най-котираният от двете съотношения, е цената на акция, разделена на печалбата на акция на компанията (EPS). Тази мярка показва колко инвеститори са готови да платят за долар печалба. От друга страна, относителното съотношение P / E е мярка, която сравнява текущото съотношение P / E с миналото съотношение P / E на компанията или с текущото съотношение P / E на еталон. Нека разгледаме както абсолютния, така и относителния P / E по-подробно.

Ключови заведения

• Съотношението цена / печалба (съотношение P / E) е съотношението за оценка на компания, което измерва текущата й цена на акциите спрямо нейната печалба на акция.
• Анализаторите могат да направят разлика между абсолютното съотношение P / E и относителното P / E съотношение при своя анализ.
• Absolute P / E е текущата цена-печалба, изчислена както обикновено. Относителното P / E сравнява това с някакъв показател или диапазон от минали P / Es, да речем през последните 10 години.

Абсолютен P / E

Числителят на това съотношение обикновено е текущата цена на акциите, а знаменателят може да бъде последният EPS (от последните 12 месеца [TTM]), прогнозният EPS за следващите 12 месеца (напред P / E) или комбинация от задържащ EPS за последните две четвърти и предния P / E за следващите две четвърти. Когато разграничаваме абсолютния P / E от относителния P / E, важно е да запомним, че абсолютният P / E представлява P / E на текущия период от време. Например, ако цената на акцията днес е $ 100, а печалбата от TTM е $ 2 на акция, P / E е 50 ($ 100 / $ 2).

Относително P / E

Относителното P / E сравнява текущия абсолютен P / E с еталон или диапазон от минали P / Es за съответен период от време, като последните 10 години. Относително P / E показва каква част или процент от миналото P / Es на текущото P / E е достигнато. Относителният P / E обикновено сравнява текущата стойност на P / E с най-високата стойност на диапазона, но инвеститорите могат също да сравнят текущата P / E с долната страна на диапазона, измервайки колко близо е текущото P / E с историческото ниска. Относителното P / E ще има стойност под 100%, ако текущата P / E е по-ниска от миналата стойност (независимо дали миналата е висока или ниска). Ако относителната P / E мярка е 100% или повече, това казва на инвеститорите, че текущото P / E е достигнало или надминало миналата стойност.

пример

Да предположим, че P / Es на компанията през последните 10 години са варирали между 15 и 40. Ако текущото (абсолютно) съотношение P / E е 25, относителното P / E, сравняващо текущото P / E с най-високата стойност на този минал диапазон е 0, 625 (25/40), а токът P / E спрямо ниския край на диапазона е 1, 67 (25/15). Тези стойности казват на инвеститорите, че P / E на компанията в момента е 62, 5% от 10-годишния максимум и 67% по-висок от 10-годишния минимум.

P / E несъответствия в съотношението

Ако през периода всичките са равни, колкото по-близо е P / E да достигне високата страна на диапазона и по-далеч от ниската страна, толкова повече предпазливост има нужда от инвеститора, тъй като това може да означава, че акциите са надценени. Има обаче много свобода на преценка, която отива в тълкуването на относително P / E. Фундаменталните промени в компанията, като например придобиване на изключително печеливша организация, могат оправдано да увеличат P / E над историческия максимум.

Както споменахме по-горе, относителният P / E може също да сравни текущия P / E със средния P / E на еталон като S&P 500. Продължавайки с примера по-горе, където имаме текущо P / E съотношение 25, предположим P / E на пазара е 20. Относителният Р / Е на компанията спрямо индекса е следователно 1, 25 (25/20). Това показва на инвеститорите, че компанията има по-висок Р / Е спрямо индекса, което показва, че печалбата на компанията е по-скъпа от тази на индекса. По-висок P / E обаче не означава, че е лоша инвестиция. Напротив, това може да означава, че приходите на компанията растат по-бързо от тези, представени от индекса. Ако обаче има голямо разминаване между P / E на компанията и P / E на индекса, инвеститорите може да искат да направят допълнителни изследвания за несъответствието.

Долния ред

Абсолютният Р / Е в сравнение с относителния Р / Е е най-често използваната мярка и е полезен при вземане на инвестиционни решения; въпреки това често е разумно да се разшири прилагането на тази мярка с относителната мярка P / E, за да се получи допълнителна информация. (Вижте също: Разбиране на P / E съотношението .)