5-те вида печалба на акция

Математиката за печалба на акция (EPS) изглежда достатъчно проста: Разделете нетен доход на броя на неизплатените акции. Това е. Но поне пет варианта на EPS се използват в наши дни и инвеститорът трябва да разбере какво представлява всеки, за да взема информирани решения относно акциите.

Обявеният от една компания EPS може да се различава значително от отчетеното във финансовите му отчети и в заглавията. В зависимост от използвания EPS запасът може да изглежда надценен или подценен.

По-долу са представени пет разновидности на EPS и какво може да ви каже за представянето на една компания.

5-те вида печалба на акция

Отчетен EPS или GAAP EPS

Отчетеният EPS е числото, получено от общоприетите счетоводни принципи (GAAP). Това е числото, което се отчита в документацията на SEC.

Отчетената печалба на една компания може дори да бъде изкривена от GAAP. Например, еднократната печалба от продажбата на машини или дъщерно дружество може да се счита за оперативен доход по GAAP, което води до скок на EPS за тримесечието. По подобен начин една компания може да класифицира голяма буца от нормалните оперативни разходи като "необичайна такса", която я изключва от изчислението и изкуствено засилва EPS.

Ключови заведения

• Отчетен EPS или GAAP EPS е цифрата на печалбата, получена от общоприети счетоводни принципи (GAAP).
• Постоянната или проформа EPS изключва необичайните еднократни печалби или загуби на компанията.
• Носеща стойност или балансова стойност EPS е реалната парична стойност на всяка акция от акциите на компанията.
• Неразпределен EPS е размерът на печалбата, задържана от компанията, а не се споделя като дивиденти.
• Паричните EPS са действителният общ брой спечелени долари.

Инвеститорите трябва да прочетат бележките под линия, за да видят какви фактори се включват в тези уж нормални приходи.

Продължава / Pro Forma EPS

Постоянният EPS се основава на обикновен нетен доход и следователно изключва всичко, което би могло да се нарече необичайно еднократно събитие. Целта тук е да се открие потокът от печалби от основните операции. Това е сравнително надежден индикатор за бъдещия EPS.

Тази вариация се нарича още проформа EPS.

Думите „проформа“ показват, че във формулата трябваше да се използват някои предположения. Проформата EPS обикновено изключва някои разходи или доходи, използвани при изчисляване на отчетените приходи. Например, ако една компания продава голяма дивизия, тя може да отчете предишните си разходи и приходи, свързани с този дял. Това дава възможност за сравнение между ябълки и ябълки.

Бенджамин Греъм и Уорън Бъфет смятат BVPS за една от най-важните мерки на компанията.

Отчитайки проформа EPS, ръководството на компанията може да избере да извади някои разходи въз основа на това, че те са еднократни разходи. Това изкривява истинската печалба на компанията.

Ненастоящите разходи обаче се появяват с все по-голяма редовност в наши дни. Това повдига въпроси дали някои компании просто се махат с номера, за да подобрят своите EPS.

Носеща стойност / балансова стойност EPS

Балансовата стойност на акция, по-често наричана балансова стойност на собствен капитал на акция (BVPS), измерва размера на собствения капитал на всяка акция. Тази мярка е фокусирана върху баланса, а не много друго, така че представлява статично представяне на резултатите на компанията.

Независимо от това, общата тенденция на този брой предполага колко ефективно е управлението при увеличаване на собствения капитал. Настоящият BVPS трябва да каже на инвеститора колко ще струва един дял, ако компанията трябва да бъде ликвидирана и всичките й активи да бъдат продадени.

По-специално, Бенджамин Греъм и Уорън Бъфет смятат BVPS за една от най-важните мерки на компанията.

Задържан EPS

Изчисляването на неразпределената печалба на акция изисква вземане на нетната печалба, добавяне на всяка задържана понастоящем печалба, изваждане на общата сума на изплатените дивиденти и накрая разделяне на останалата сума на броя на неизплатените акции.

Тази цифра е сумата на печалбата, която се задържа от дружеството, а не се споделя с акционери под формата на дивиденти.

Сумата на всяка неразпределена печалба, която не е изразходвана за даден период, се добавя към нетните печалби за следващия период, за да се стигне до изчислението на неразпределената печалба за този период. Накратко, неразпределената печалба е натрупаната печалба, която компанията държи. Тя е посочена в баланса като линейна позиция под капитала на акционерите.

Може да има и загуба, която се нарича отрицателна неразпределена печалба. Тя се изважда от нетната печалба в следващия период. Една компания може да възнамерява да използва неразпределената печалба за изплащане на дългове или да разширява дейността си по начини, които генерират бъдещи приходи. Или може просто да се съхранява като резерв.

Знанието колко печалба да използвате за изплащане на дивиденти и колко да запазите като неразпределена печалба е част от доброто управление на бизнеса. Гледането на задържана печалба на акция на компанията във времето може да помогне да се определи дали компанията борави разумно с печалбите си.

Парични EPS

Кеш EPS управлява паричен поток, разделен на непогасени акции. Паричните EPS са важни, защото са по-чисти числа. Тоест, той представлява реално спечелените пари и не може да се манипулира толкова лесно, колкото нетния доход.

Компания с отчетен EPS от 50 цента и парични EPS от 1 долар е за предпочитане пред фирма с отчетен EPS от 1 долар и парична EPS от 50 цента. Въпреки че има много фактори, които трябва да вземете предвид, компанията, която разполага с парите, като цяло е в по-добра финансова форма.

Разбиране на EPS като цяло

Както бе отбелязано, EPS е общият нетен доход, разделен на броя на акциите в неизпълнение. Въпреки това, всяко от тези числа може да се промени в зависимост от това как определяте печалби и неизплатени акции.

Корпоративните доктори се опитват да насочат вниманието на медиите към номера, който компанията иска в новините, което може да бъде или не е EPS, който се отчита в документи, подадени в Комисията за ценни книжа и борси (SEC).

Определяне на печалби

Въз основа на различен набор от предположения, една компания може да отчете висок брой EPS, което намалява P / E множеството и прави акцията да изглежда подценена. EPS, докладван на SEC, може да доведе до много по-нисък EPS и надценен запас на база P / E.

Ето защо е важно за инвеститорите да прочетат внимателно и да знаят какъв тип печалба се използва при изчисляването на EPS.

Дефиниране на акции

Броят на непогасените акции може да бъде посочен като първичен или като напълно разреден.

• Основният EPS, наричан още стандартен EPS, е броят акции, които са емитирани и притежавани от инвеститори. Това са акциите, които в момента са на пазара и могат да се търгуват.
• Разреден EPS е общият брой акции, които биха останали неизпълнени в допълнение към настоящите, ако всички изискуеми варанти, акции и конвертируеми облигации бяха преобразувани в акции в даден момент, обикновено в края на тримесечие.

Инвеститорите са склонни да предпочитат разреден EPS, тъй като той е по-консервативен брой. Броят на разредените акции може да се промени, тъй като цените на акциите се колебаят, но като цяло търговците приемат, че броят им е фиксиран, както е посочено в картотеката на FCC.

Наредбите изискват публичните компании да изброят и двете версии във финансовия си отчет. Понякога разреденият и първичният EPS са идентични, защото компанията няма непогасени опции, варанти или конвертируеми облигации.

Компаниите могат да се съсредоточат върху разговорите си с инвеститорите и медиите, така че инвеститорите трябва да са сигурни кой е фокусът.