Основен » облигации » Крива на доходност

Крива на доходност

облигации : Крива на доходност
Какво е крива на доходност?

Кривата на доходност е линия, която представя доходността (лихвените проценти) на облигациите с еднакво кредитно качество, но различни дати на падеж. Наклонът на кривата на доходност дава представа за бъдещите промени в лихвените проценти и икономическата активност. Има три основни типа форми на крива на доходност: нормална (нагоре наклонена крива), обърната (надолу наклонена крива) и плоска.

01:57

Крива на доходност

Ключови заведения

  • Кривите на доходност изобразяват лихвените проценти по облигации с равен кредит и различни падежи.
  • Трите ключови типа криви на доходност включват нормални, обърнати и плоски. Наклона нагоре (известен също като нормални криви на доходност) е мястото, където дългосрочните облигации имат по-висока доходност от краткосрочните.
  • Докато нормалните криви сочат икономическа експанзия, наклонените надолу (обърнати) криви насочват към икономическа рецесия.
  • Кривите на доходност се публикуват на уебсайта на касата всеки ден за търговия.

Как работи кривата на доходност

Тази крива на доходността се използва като ориентир за друг дълг на пазара, като например ипотечните лихви или лихвените проценти на банковите заеми, и се използва за прогнозиране на промените в икономическия резултат и растежа. Най-често съобщаваната крива на доходност сравнява тримесечния, двугодишния, петгодишния, 10-годишния и 30-годишния дълг на Министерството на финансите на САЩ. Кривите на доходност обикновено са достъпни на уебсайтовете на лихвените проценти на касата до 18:00 ET всеки търговски ден,

Нормалната крива на доходност е тази, при която облигациите с по-дълъг матуритет имат по-висока доходност в сравнение с краткосрочните облигации поради рисковете, свързани с времето. Инвертираната крива на доходността е тази, при която краткосрочните добиви са по-високи от дългосрочните добиви, което може да е знак за предстояща рецесия. При плоска или гърбична крива на доходността по-краткосрочните и дългосрочните добиви са много близки една до друга, което също е предиктор за икономически преход.

Видове крива на доходност

Крива с нормален добив

Нормалната или наклонена крива на доходност показва, че доходността по дългосрочните облигации може да продължи да нараства, в отговор на периоди на икономическа експанзия. Когато инвеститорите очакват доходността на облигациите с по-дълъг матуритет да стане още по-висока в бъдеще, мнозина временно ще паркират средствата си в краткосрочни ценни книжа с надеждата да купят по-късно дългосрочни облигации за по-висока доходност.

В условията на нарастваща лихвена среда е рисковано инвестициите да бъдат обвързани в дългосрочни облигации, когато тяхната стойност все още не намалява в резултат на по-високата доходност във времето. Нарастващото временно търсене на краткосрочни ценни книжа изтласква доходността им още по-ниско, като задейства по-стръмна нормална крива на доходност нагоре.

Изображение от Джули Банг © Инвестопедия 2019

Обръщане на кривата на добив

Инвертираната или намалена крива на доходността предполага, че доходността по дългосрочните облигации може да продължи да спада, което съответства на периодите на икономическа рецесия. Когато инвеститорите очакват доходността на облигациите с по-дълъг матуритет да стане още по-ниска в бъдеще, мнозина биха закупили облигации с по-дълъг матуритет, за да фиксират доходността, преди да намалят допълнително.

Нарастващото начало на търсенето на облигации с по-дълъг матуритет и липсата на търсене на краткосрочни ценни книжа водят до по-високи цени, но по-ниска доходност по облигации с по-дълъг матуритет и по-ниски цени, но по-висока доходност по по-краткосрочни ценни книжа, което допълнително обръща понижаване на наклонена крива на добив

Крива на плосък доход

Равна крива на доходността може да възникне от нормалната или обърната крива на доходност, в зависимост от променящите се икономически условия. Когато икономиката преминава от разширяване към по-бавно развитие и дори рецесия, доходността по облигациите с по-дълъг матуритет обикновено намалява, а доходността по краткосрочните ценни книжа вероятно нараства, обръщайки нормална крива на доходност в плоска крива на доходност.

Когато икономиката преминава от рецесия към възстановяване и потенциално разширяване, доходността по облигациите с по-дълъг матуритет се установява да нараства, а доходността по ценни книжа с по-малък матуритет със сигурност ще спадне, наклонявайки обърната крива на доходност към плоска крива на доходност.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Нормална крива на доходност Нормалната крива на доходност е кривата на доходност, при която краткосрочните дългови инструменти имат по-ниска доходност от дългосрочните дългови инструменти със същото кредитно качество. повече Определение на обърната крива на доходност Инвертирана крива на доходност е лихвената среда, при която дългосрочните дългови инструменти имат по-ниска доходност от краткосрочните дългови инструменти. още Срочна структура на лихвените проценти Терминната структура на лихвените проценти е връзката между лихвените проценти или доходността на облигациите и различните срокове или падежи. повече Каране на кривата на доходност Ездата на кривата на доходност е търговска стратегия, която включва закупуване на дългосрочна облигация и продажба на нея, преди да съзрее, така че да печелите от намаляващата доходност, възникваща през живота на облигацията. повече Теория на обединените очаквания Теорията на предубедените очаквания е теория, че бъдещата стойност на лихвените проценти е равна на сумирането на пазарните очаквания. повече крива на доходност крива на кривата на доходност е сравнително рядък вид крива на доходност, която се получава, когато лихвените проценти по ценните книжа с фиксиран доход са по-високи от ставките на дългосрочните и краткосрочните инструменти. повече партньорски връзки
Препоръчано
Оставете Коментар