Защо пазарът на мечки няма да се случи скоро: Ричард Бернщайн Съветници

Други пазарни гурута повишават алармите през тази година, предупреждавайки, че на хоризонта се стига до затягане на борсовия спад. Сред уважаваните дългогодишни пазарни наблюдатели, които не купуват ужас и мрак, е Ричард Бернщайн. След 21 години като топ инвестиционен стратег с Мерил Линч, той основава инвестиционно консултантска фирма Ричард Бернщайн съветници през 2009 г., където той изпълнява функциите на изпълнителен директор и главен инвестиционен директор (CIO). "Признаците за това, което наистина би могло да сигнализира за истински пазар на мечки, наистина никъде не се виждат", заяви той пред CNBC. Нещо повече, той вярва, че постоянното говорене за икономическа среда на "къс цикъл" обърква инвеститорите и ги кара да вземат лоши решения: "Късно в цикъла кара да звучи, че пропастта е на минути. Това всъщност не сме тук."

"Признаците на истинския пазар на мечка наистина никъде не се виждат." - Ричард Бернщайн, главен изпълнителен директор и CIO на Ричард Бернщайн Съветници, по-рано от Merrill Lynch

Източник: CNBC

Грешно време за облигации

Говорейки за икономическите развития в къс цикъл, Бернщайн каза пред CNBC: „Наблюдаваме стресове в икономиката, тесни продуктови пазари, тесни пазари на труда, но това е нормално“. Измисляйки лошите решения, за които разговорите за "късен цикъл" предизвикват сред инвеститорите, той посочи "огромни потоци в облигационни фондове в момент, когато икономическата среда е такава, че е много лоша за облигации и възвръщаемост на облигациите".

По-конкретно, той отбеляза, че инфлационните очаквания достигнаха нивото през юни 2016 г. и оттогава инфлацията се движи нагоре, чрез различни мерки и вероятно ще продължи да нараства. Докато акциите регистрират стабилни печалби оттогава и стоките също се повишават, облигациите отчетоха загуби, което е точно това, което човек би очаквал в период на нарастваща инфлация и инфлационни очаквания, отбеляза той.

"Всички са своеобразни проинфлационни инвестиции с ниско тегло", добави Бернщайн. Той предпочита енергията, материалите, индустриалите и златото в тази среда. (За повече информация вижте също: 6 бити запаса, готови за големи борби .)

Големите инвеститори са бичи за САЩ

Източник: Проучване на глобалния мениджър на Фонда на Мерил Линч от Bank of America, както съобщава Barron's.

Биков консенсус

Докато различни добре познати пазарни наблюдатели дават ужасни прогнози за американския фондов пазар, 244 водещи институционални мениджъри на пари, мениджъри на взаимни фондове и мениджъри на хедж фондове по целия свят, които колективно управляват над 742 милиарда долара, все повече бичат на американските акции. Акцентите на септемврийското издание на месечното проучване за мениджър на глобални фондове Merrill Lynch са в таблицата по-горе. 70% вот на доверие в акции на САЩ е най-големият в 17-годишната история на проучването, а 21% наклона на наднорменото тегло към американските акции е най-големият от януари 2015 г. на MarketWatch.

JPMorgan несъгласни

Обратно мнение предложи JPMorgan, който вижда „сближаване на макро основите между пазарите в САЩ и международните пазари през следващите месеци“ и препоръчва инвеститорите да намалят акциите в САЩ, като същевременно увеличават експозицията към акции на нововъзникващите пазари. Междувременно друг екип на JPMorgan представи план за получаване на отбранителни акции, облигации, стоки и валута, в очакване на следващата рецесия. JPMorgan обаче не е съгласен не само с Ричард Бернщайн и инвестиционните мениджъри, анкетирани от Мерил Линч, но и вътрешно. Последната група JPMorgan препоръчва намаляване на излагането на акции на нововъзникващите пазари, като вместо това предпочита предпочитаните пазарни акции. (За повече информация вижте също: JPMorgan опровергава бикове, казва на инвеститорите да намалят американските акции .)