Кои фактори влияят най-много на ценните книжа с фиксиран доход?

Основните фактори, които влияят върху цените на ценните книжа с фиксиран доход, включват промяна на лихвения процент, риск по подразбиране или кредитен риск и риск от ликвидност на вторичния пазар. Ценни книжа с фиксиран доход са заеми, отпуснати от инвеститор на правителствен или корпоративен кредитополучател. Емитентът на облигацията се съгласява да плаща фиксиран размер на лихвата по редовен график до падежа на облигацията. На датата на падеж кредитополучателят връща основната сума на инвеститора.

Фиксираната сума на лихвата е известна като купонната ставка, а основната сума на облигацията е известна като номинална или номинална стойност. Има няколко различни вида ценни книжа с фиксиран доход, включително Министерството на финансите на САЩ, корпоративните облигации, облигациите с висока доходност и необлагаемите общински облигации.

Промени в лихвените проценти

Основният риск, който може да повлияе на цената на облигациите, е промяна в преобладаващия лихвен процент. Цената на облигацията и лихвените проценти са взаимно свързани. С повишаването на лихвите цената на облигациите пада. Това е така, защото инвеститорите могат да получат облигации с превъзходен лихвен процент, което намалява стойността на облигацията, която вече е емитирана.

От обратната страна, настоящите притежатели на облигации се възползват от спад на лихвените проценти, тъй като прави облигациите им по-ценни с други инвеститори, които търсят по-висока доходност от по-рано издадени облигации. Облигациите с по-дълъг падеж са обект на по-голямо движение на цените при промяна на лихвения процент, тъй като промяната на лихвения процент има по-голямо влияние върху бъдещата стойност на купона.

Кредитен или риск по подразбиране

Вторият основен фактор е кредитният риск или рискът от неизпълнение. Съществува риск емитентът да прекрати дейността си и да не бъде в състояние да плати лихвите и основните си задължения. Емитентите на високодоходни облигации имат по-голям кредитен риск, тъй като има вероятност да има по-голям риск от неизпълнение. За да компенсират инвеститорите за този по-висок риск, такива облигации често плащат по-високи лихви.

Рейтинговите агенции предоставят кредитни рейтинги на емитентите на облигации и могат да помогнат на инвеститорите да преценят риска, свързан с определени корпоративни облигации.

Риск от ликвидност

С изключение на държавния дълг, повечето облигации се търгуват извън борсата (OTC) и следователно носят риск от ликвидност. За разлика от фондовия пазар, където инвеститорите лесно могат да излязат от позиция, инвеститорите в облигации разчитат на вторичния пазар да търгуват облигации. Инвеститорите, които трябва да излязат от облигационна позиция - за достъп до инвестираната си главница - може да имат ограничен вторичен пазар, за да продават облигацията.

Освен това, поради по-тънкия пазар на облигации, може да бъде трудно да се получат текущи цени. Облигациите варират толкова много в падежа, доходността и кредитния рейтинг на емитента, че централизираната търговия е трудна. Въпреки това, FINRA въведе механизма за отчитане и съответствие на търговията (TRACE) през 2002 г., който сега изисква всички брокери-посредници да отчитат извънборсови сделки, като по този начин увеличава прозрачността на пазара на облигации.