За какво да внимавате в решението на ET Bitcoin ETF

За мнозина от общността на криптовалутите 10 август не може да дойде достатъчно бързо. Това е датата, която Комисията за ценни книжа и борси на САЩ (SEC) предложи като най-ранната възможна дата за решение относно последното голямо предложение за биткойн борсов фонд (ETF). Базираната в Ню Йорк компания за управление на инвестиции VanEck предложи биткойн свързано ETF средство заедно с партньора си SolidX. Докато SEC отхвърля минали опити за пускане на криптовалути ETF (биткойн ETF на братя Winklevoss беше свален при два различни случая), анализаторите твърдят, че продуктът на VanEck е различен. В тази статия ще проучим какво отличава този проект и какво да наблюдаваме, когато решението на SEC стане публично достояние.

Основи на ETF

VanEck за първи път започна разработването на биткойн ETF преди около три години, според доклад на CoinDesk. SolidX, отделна fintech компания, започна да работи по своя биткойн ETF по същото време. Партньорството между VanEck и SolidX бе обявено едва през юни 2018 г., но то доведе до вдъхновяване на доверие в проекта.

Габор Гурбак, директор на стратегията за дигитални активи на VanEck, предполага, че компанията му е "адресирала въпросите на пазарната структура", добавяйки, че "това е шанс за регулаторите да внесат биткойн в съществуващите рамки и да защитят инвеститорите". Gurbacs твърди, че едно важно разграничение между продуктите на VanEck и предишните усилия при биткойн ETFs е, че този фонд „е застрахован продукт“. Това означава, че физическите биткойни, подкрепящи акциите на фонда, ще бъдат покрити в случай на "кражба и хакове и загуби от всякакъв вид".

Защо това е потенциално такава промяна в играта? SEC предварително посочи, че притеснява стабилността и сигурността на пазара на криптовалути, като възможността за кражби, измами и манипулация на цените в крайна сметка се оказва твърде рискована, за да позволи предлаганите ETF продукти да достигнат до инвеститорите. Подкрепата на биткойн притежанията, които поддържат ETF, може да бъде решаваща стъпка за вдъхновяване на доверие сред регулаторите. (Вижте също: Причини защо биткойн ETF може да пристигне скоро .)

Проучване на инвеститорите

За Фил Бак, бивш управляващ директор на Нюйоркската фондова борса, а сега изпълнителен директор на експоненциалните ETFs, ключът към продукта на VanEck е съвсем друго. Бак смята, че VanEck и SolidX са създали гениален метод за премахване на неакредитирани инвеститори. "Обявиха, че ще определят цената на $ 200 000", обяснява той, "което означава, че не можете да закупите частичен дял. Това означава, че минималната условна сума, която инвеститор може да вложи във биткойн фонда, отива да бъде 200 000 долара, което означава, че по дефиниция всеки, който търгува с фонда, е акредитиран инвеститор. " По този начин ETF е фокусиран специално върху институционалните инвеститори, като Gurbacs потвърждава също толкова. (За повече информация вижте: Три точки за разлика между биткойн ETF и стокови ETFs .)

Решението на SEC

Към настоящото писмо партньорската борса (Cboe BZX Exchange в този случай) е подала искане за промяна на правилата с SEC като средство за включване на фонда в неговите списъци. След предложението и период на открит коментар, SEC може да направи някое от няколко неща още в петък. Първо, той може или да одобри, или да откаже заявлението направо. Повечето анализатори и дори разработчиците на самия продукт одобрението на одеялото се счита за много малко вероятно. SEC също може да отхвърли решението надолу, като заяви, че се нуждае от повече време за преразглеждане. SEC вече направи това с няколко биткойн предложения за ETF през последните няколко месеца.

Може би най-добрият разумен резултат за поддръжниците на VanEck би било одобрение от SEC, което след това подтиква петицията към Отдела за корпоративни финанси, за да одобри партньорските компании. Гурбак обясни, че екипът на VanEck е подготвен за дълги напред-назад. "Мисля, че това, което повечето хора не разбират, е че има формален процес, при който се върнете напред-назад с регулаторите ... те може да кажат:" ей, нека да работим по тази конкретна тема като ценообразуване "и те ще обадете ни се и ще разгледаме нашите индекси “.

За тези, които гледат на процеса отвън, едно от ключовите думи е да не приемат най-лошото, ако продуктът не е одобрен на едро в началото. Като се има предвид, че този процес на одобрение не се е случвал преди, може да отнеме много месеци. Ако продължава да се развива без откровено отхвърляне, това само по себе си е обещаващ знак. (За допълнително четене, проверете: SEC счита за промяна на правилата за разрешаване на биткойн ETFs .)