Какъв е основният бизнес модел за застрахователните компании?

Застрахователните компании базират своите бизнес модели около поемане и диверсификация на риска. Основният застрахователен модел включва обединяване на риска от отделните платци и преразпределянето му в по-голям портфейл. Повечето застрахователни компании генерират приходи по два начина: начисляване на премии в замяна на застрахователно покритие, а след това реинвестиране на тези премии в други активи, генериращи лихви. Подобно на всички частни фирми, застрахователните компании се опитват да търгуват ефективно и да минимизират административните разходи.

Ценообразуване и поемане на риск

Спецификите на модела на приходите варират в различните здравноосигурителни компании, застрахователни дружества за собственост и финансови поръчители. Първата задача на всеки застраховател обаче е да ценови риск и да начисли премия за поемането му.

Да предположим, че застрахователната компания предлага полица с условно изплащане от 100 000 долара. Необходимо е да се оцени колко вероятно е потенциалният купувач да задейства условното плащане и да разшири този риск въз основа на продължителността на полицата.

Именно тук застрахователното застраховане е от решаващо значение. Без добро подписване, застрахователната компания би начислила някои клиенти твърде много, а други твърде малко за поемане на риск. Това би могло да оскъпи най-малко рисковите клиенти, в крайна сметка да доведе до увеличаване на процентите още повече. Ако една компания цени ефективно своя риск, тя трябва да носи повече приходи от премии, отколкото харчи за условни изплащания.

В известен смисъл истинският продукт на застрахователя са застрахователните претенции. Когато клиент подаде рекламация, компанията трябва да я обработи, да я провери за точност и да внесе плащане. Този процес на коригиране е необходим за филтриране на измамни искове и минимизиране на риска от загуба за компанията.

Приходи от лихви и приходи

Да предположим, че застрахователната компания получава премии от 1 милион долара за своите полици. Може да задържи парите в брой или да ги постави в спестовна сметка, но това не е много ефективно: Най-малкото тези спестявания ще бъдат изложени на инфлационен риск. Вместо това компанията може да намери сигурни, краткосрочни активи, за да инвестира средствата си. Това генерира допълнителни приходи от лихви за компанията, докато чака евентуални изплащания. Общите инструменти от този тип включват държавни облигации, висококачествени корпоративни облигации и лихвоносни парични еквиваленти.

презастраховка

Някои компании участват в презастраховане, за да намалят риска. Презастраховането е застраховка, която застрахователните компании купуват, за да се предпазят от излишни загуби поради висока експозиция. Презастраховането е неразделен компонент в усилията на застрахователните компании да поддържат платежоспособността си и да избягват неизпълнение поради изплащания, а регулаторите го възлагат на компании с определен размер и вид.

Например, застрахователна компания може да напише твърде много застраховки за урагани, базирани на модели, които показват ниски шансове на ураган, причиняващ географска зона. Ако немислимото се случи с ураган, ударил този регион, може да настъпят значителни загуби за застрахователната компания. Без презастраховане, което отнема част от риска от масата, застрахователните компании биха могли да излязат от работа, когато се стигне до природно бедствие.

Регулаторите изискват застрахователното дружество да издава полица само с максимална стойност от 10% от стойността си, освен ако не е презастрахована. По този начин презастраховането позволява на застрахователните компании да бъдат по-агресивни в спечелването на пазарен дял, тъй като могат да прехвърлят рискове. Освен това презастраховането изглажда естествените колебания на застрахователните компании, които могат да видят значителни отклонения в печалбите и загубите.

За много застрахователни компании това е като арбитраж. Те начисляват по-висока ставка за застраховка на отделните потребители и след това те получават по-евтини тарифи, като презастраховат тези полици в насипно състояние.

Оценка на застрахователите

Чрез изглаждане на колебанията в бизнеса, презастраховането прави целия застрахователен сектор по-подходящ за инвеститорите.

Компаниите от застрахователния сектор, като всяка друга нефинансова услуга, се оценяват въз основа на тяхната рентабилност, очакван растеж, изплащане и риск. Но има и въпроси, специфични за сектора. Тъй като застрахователните компании не правят инвестиции в дълготрайни активи, се отчита малка амортизация и много малки капиталови разходи. Освен това изчисляването на оборотния капитал на застрахователя е предизвикателство, тъй като няма типични сметки за оборотни средства. Анализаторите не използват показатели, включващи стойности на фирмата и предприятието; вместо това те се съсредоточават върху показателите за собствения капитал, като съотношенията между цена и печалба (P / E) и съотношение цена-цена (P / B). Анализаторите извършват анализ на съотношенията, като изчисляват специфичните за застраховката съотношения за оценка на компаниите.

Съотношението P / E обикновено е по-високо за застрахователните компании, които показват висок очакван растеж, високо изплащане и нисък риск. По същия начин P / B е по-висок за застрахователните компании с висок очакван ръст на печалбата, нискорисков профил, високо изплащане и висока възвръщаемост на собствения капитал. Задържайки всичко постоянно, възвръщаемостта на собствения капитал има най-голям ефект върху съотношението P / B.

Когато сравняват съотношенията P / E и P / B в застрахователния сектор, анализаторите трябва да се справят с допълнителни усложняващи фактори. Застрахователните компании правят прогнозни провизии за бъдещите си разходи за претенции. Ако застрахователят е твърде консервативен или прекалено агресивен при оценяването на подобни резерви, съотношенията P / E и P / B може да са твърде високи или твърде ниски.

Степента на диверсификация също пречи на съпоставимостта в застрахователния сектор. Обичайно е застрахователите да участват в един или повече отделни застрахователни предприятия, като например застраховка живот, злополука и имущество. В зависимост от степента на диверсификация, застрахователните компании са изправени пред различни рискове и възвръщаемост, което прави тяхното съотношение P / E и P / B различно в сектора.