Каква е разликата между облигация с нулев купон и обикновена облигация?

Разликата между обикновена облигация и облигации с нулев купон е, че първите плащат лихви на облигационерите, докато вторите не издават такива лихвени плащания, известни иначе като купони. Вместо това притежателите на облигации с нулев купон просто получават номиналната стойност на облигацията, когато тя достигне падеж, докато притежателите на облигационни плащащи купони получават както номиналната стойност, така и получават купони през целия живот на облигацията.

По-внимателен поглед към разликите

Притежателите на нулев купон печелят от разликата между цената, която плащат за облигацията, и сумата, която ще получат при падежа на облигацията. Това може да бъде значително, тъй като облигациите с нулев купон обикновено се купуват на драстично намалени цени, известни като дълбоки отстъпки, до номиналната стойност на облигацията. С други думи, притежателят на облигации с нулев купон извлича финансова печалба от разликата между покупната цена на облигацията и нейната номинална стойност, докато притежателите на купонови облигации печелят от редовното разпределение на лихвените плащания.

Редовните облигации плащат лихвени плащания на притежателите на облигации през целия живот на облигациите, докато облигациите с нулев купон не издават такива лихвени плащания, които иначе са известни като купони.

Представете си, че ви се предлага избор. От една страна, можете да инвестирате в едногодишна облигация с нулев купон с номинална стойност 1000 долара, която може да бъде закупена за 952, 38 долара. От друга страна, можете да инвестирате в едногодишна 5-годишна купонна облигация за 5%, която се търгува по номиналната си стойност от 1000 долара. Ако купите облигацията с нулев купон за $ 952, 38, на падеж ще получите 1000 долара, което е печалба от 5% ($ 47, 62 / $ 952, 38). Ако обаче купите купонната облигация, щяхте да получите две купонни плащания в размер на 25 долара през годината, общо 50 долара, което също представлява 5% печалба (50 долара / 1000 долара). В този случай и двете опции за облигации ще доведат до същите печалби, въпреки че източникът на възвръщаемостта е различен. Трябва да се отбележи, че тази симетрия е необичайно обстоятелство.

Печелене на пари на нулева купонна облигация

Продължителността на времето, необходимо за облигациите с нулев купон за достигане на падеж зависи от това дали въпросната облигация е краткосрочна или дългосрочна инвестиция. Докато краткосрочните облигации с нулев купон, обикновено наричани облигации, обикновено падат след по-малко от една година, дългосрочните инвестиции обикновено имат срок на падеж, започващ от 10 до 15 години след закупуването на облигацията. Това означава, че притежателите на последните инструменти няма да виждат печалба поне десетилетие. По тази причина няма смисъл пенсионираните инвеститори, които търсят постоянен приток на доходи, да се ангажират с дългосрочни инвестиции в облигации с нулев купон.

Обратно, семейството, спестяващо за ваканционен дом за пенсиониране, може да се възползва много от инвестирането в облигация с нулев купон с падеж 15 или 20 години. Облигациите с нулев купон могат също да се харесат на инвеститорите, които искат да прехвърлят богатството върху тяхното. Например, ако дадена облигация в размер на $ 2000, даряващият използва само 2000 долара от годишното си изключване на данък върху подарък, докато получателят в крайна сметка получава значително повече от 2000 долара, след като облигацията достигне падеж.

Тъй като облигациите с нулев купон не плащат редовни лихви, те се продават с отстъпка на пазара.

Облигациите с нулев купон, емитирани в САЩ, запазват оригиналната отстъпка от емисиите или OID по данъчни причини. Такива облигации често въвеждат получаване на лихвено плащане или фантомни приходи, въпреки че не изплащат периодични лихви. Следователно облигациите с нулев купон, подложени на данъчно облагане в САЩ, могат да се държат в отложена данъчна сметка за пенсиониране, което позволява на инвеститорите да избягват плащането на данък върху бъдещия доход. Алтернативно, ако облигация с нулев купон е емитирана от местно или държавно държавно образувание в САЩ, какъвто е случаят с общинските облигации, всяка вписана лихва е свободна от федералния данък на САЩ и обикновено също така от държавния и местния данък.