Основен » бизнес лидери » Уорън Бъфет: Как го прави

Уорън Бъфет: Как го прави

бизнес лидери : Уорън Бъфет: Как го прави

Уорън Бъфет постоянно се класира високо в списъка на милиардерите на Forbes. Не е изненадващо, че инвестиционната стратегия на Уорън Бъфет достигна митични размери. Buffet следва няколко важни принципа и инвестиционна философия, която е широко следвана по целия свят.

Кратка информация

Той създава Buffett Partnership Ltd. през 1956 г. По-малко от 10 години по-късно, през 1965 г., той контролира Berkshire Hathaway. През юни 2006 г. Бъфет обяви плановете си да дари цялото си богатство за благотворителност. Тогава, през 2010 г., Бъфет и Бил Гейтс обявиха, че са създали кампанията „Даване на залог“, за да насърчат други заможни личности да преследват филантропията.

През 2012 г. Бъфет сподели, че е бил диагностициран с рак на простатата. Оттогава той успешно приключи лечението си. Съвсем наскоро Бъфет започна сътрудничество с Джеф Безос и Джейми Димън, за да разработи нова здравна компания, фокусирана върху здравеопазването на служителите. Тримата са подслушвали доктора на Бригъм и жени Атул Гаванде, за да изпълняват длъжността изпълнителен директор.

01:31

Уорън Бъфет: ИнвестоТривия, част 3

Философия на Бъфет

Бъфет следва училището за ценни инвестиции на Бенджамин Греъм. Инвеститорите на стойност търсят ценни книжа с цени, които са неоправдано ниски въз основа на тяхната вътрешна стойност. Не съществува общоприет начин да се определи присъщата стойност, но най-често се оценява чрез анализ на основите на компанията. Подобно на ловците на сделки, инвеститорът на стойност търси акции, за които смята, че са подценени от пазара, или акции, които са ценни, но не се признават от мнозинството други купувачи.

Бъфет извежда този подход за инвестиране на стойност на друго ниво. Много инвеститори на стойност не подкрепят хипотезата на ефективния пазар, но те вярват, че в крайна сметка пазарът ще започне да облагодетелства тези качествени акции, които за известно време бяха подценени. Бъфет обаче не се занимава с тънкостите на предлагането и предлагането на фондовия пазар. Всъщност той изобщо не се занимава с дейностите на фондовата борса. Това е значението на тази парафраза на известния му цитат: „В краткосрочен план пазарът е състезание за популярност; в дългосрочен план това е машина за претегляне“.

Той избира акции единствено въз основа на общия им потенциал като компания - гледа на всеки като цяло. Притежавайки тези акции като дългосрочна игра, Buffett търси не капиталова печалба, а собственост в качествени компании, изключително способни да генерират печалба. Когато Buffett инвестира в компания, той не се занимава дали пазарът в крайна сметка ще признае стойността си. Той се занимава с това колко добре тази компания може да прави пари като бизнес.

Методология на Бъфет

Уорън Бъфет намира стойност на ниска цена, като си задава някои въпроси, когато оценява връзката между нивото на върхови постижения на акциите и цената му. Имайте предвид, че това не са единствените неща, които анализира, а по-скоро, кратко резюме на това, което търси в своя инвестиционен подход.

1. Производителност на компанията

Понякога възвръщаемостта на собствения капитал (ROE) се нарича „възвръщаемост на инвестициите на акционерите“. Той разкрива процента, с който акционерите печелят доходи от акциите си. Buffett винаги гледа ROE, за да провери дали една компания постоянно се представя добре в сравнение с други компании от същия бранш. ROE се изчислява, както следва:

ROE = нетен доход / акционерно участие

Гледането на ROE само през последната година не е достатъчно. Инвеститорът трябва да разгледа ROE от последните пет до 10 години, за да анализира историческите резултати.

2. Фирмен дълг

Съотношението дълг / собствен капитал е друга ключова характеристика, която Buffett обмисля внимателно. Buffett предпочита да вижда малък размер на дълга, така че растежът на печалбата да се генерира от собствения капитал, а не от заетите пари. Съотношението дълг / собствен капитал се изчислява, както следва:

Дълг / капиталов коефициент = Общо пасиви / Капиталов капитал

Това съотношение показва съотношението на собствения капитал и дълга, който компанията използва за финансиране на своите активи, и колкото по-голямо е съотношението, толкова повече дълг - а не собствен капитал - финансира компанията. Високото ниво на дълга в сравнение със собствения капитал може да доведе до променливи приходи и големи разходи за лихви. За по-строг тест понякога инвеститорите използват само дългосрочен дълг вместо общите задължения при изчислението по-горе.

3. Маржове на печалба

Рентабилността на една компания зависи не само от това, че има добър марж на печалба, но и от постоянното й увеличаване. Този марж се изчислява чрез разделяне на нетния доход на нетните продажби. За добра индикация за историческите маржове на печалбата, инвеститорите трябва да гледат назад поне пет години. Маржът с висока печалба показва, че компанията прави добре своя бизнес, но увеличаването на маржовете означава, че управлението е изключително ефективно и успешно при контролиране на разходите.

4. Дружеството публично ли е?

Buffett обикновено разглежда само компании, които съществуват от поне 10 години. В резултат на това повечето от технологичните компании, които са имали своите първоначални публични предложения (IPO) през последното десетилетие, няма да попаднат на радара на Buffett. Той ще инвестира само в бизнес, който напълно разбира и каза, че не разбира механиката, която стои зад много от съвременните технологични компании. Инвестирането на стойност изисква идентифициране на компании, които са издържали теста на времето, но в момента са подценени.

Никога не подценявайте стойността на историческите резултати, което показва способността на компанията (или неспособността) да повишава стойността на акционерите. Имайте предвид обаче, че миналото представяне на акциите не гарантира бъдещо представяне. Задачата на инвеститора на стойност е да определи колко добре може да се представи компанията, както преди. Определянето на това по своята същност е сложно. Но очевидно Бъфет е много добър в това.

5. Стойност

Първоначално може да мислите за този въпрос като радикален подход за стесняване на дадена компания. Бъфет обаче разглежда този въпрос като важен. Той е склонен да се отклонява (но не винаги) от компании, чиито продукти са неразличими от тези на конкурентите, и тези, които разчитат единствено на стока като нефт и газ. Ако компанията не предлага нещо различно от друга фирма в рамките на същия бранш, Buffett вижда малко, което разделя компанията. Всяка характеристика, която е трудно да се повтори, е това, което Buffett нарича икономически ров на компанията или конкурентно предимство. Колкото по-широк е ровът, толкова по-труден е конкурент да спечели пазарен дял.

6. Евтино ли е?

Това е ритникът. Намирането на компании, които отговарят на останалите пет критерия, е едно, но определянето дали те са подценени е най-трудната част от инвестирането в стойност. И това е най-важното умение на Бъфет. За да провери това, инвеститорът трябва да определи присъщата стойност на компанията, като анализира редица основи на бизнеса, включително приходи, приходи и активи. А вътрешната стойност на една компания обикновено е по-висока (и по-сложна) от ликвидационната й стойност, което е това, което би струвало на една компания, ако днес тя беше разбита и продадена. Ликвидационната стойност не включва нематериални ценности като стойността на марка, която не е пряко посочена във финансовите отчети.

След като Buffett определя присъщата стойност на компанията като цяло, той я сравнява с нейната текуща пазарна капитализация - текущата обща стойност (цена). Ако измерването на неговата вътрешна стойност е поне 25% по-високо от пазарната капитализация на компанията, Buffett вижда компанията като такава, която има стойност. Звучи лесно, нали? Е, успехът на Бъфет обаче зависи от неговото несравнимо умение в точното определяне на тази присъща стойност. Въпреки че можем да очертаем някои от критериите му, няма начин да знаем как точно той е придобил такова прецизно овладяване на изчисляването на стойността.

Долния ред

Както вероятно сте забелязали, инвестиционният стил на Buffett е като стил на пазаруване на ловец на изгодни цени. Отразява практическо, заземено отношение. Бъфет поддържа това отношение и в други области на живота си: Той не живее в огромна къща, не събира коли и не взема лимузина за работа. Стилът за инвестиране на стойност не е без своите критици, но независимо дали подкрепяте Бъфет или не, доказателството е в пудинга. Той е един от най-богатите хора в света, с нетна стойност от 81, 7 милиарда долара към 2018 г.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.
Препоръчано
Оставете Коментар