Определение на облигации с променлива лихва
Какво е облигация с променлива лихва?Облигацията с променлив лихвен процент е вид общинска облигация (муни) с плаващи купонни плащания, които се коригират на определени интервали. Облигацията се изплаща на притежателя на облигацията при поискване след промяна на лихвения процент. Обикновено текущият лихвен процент на паричния пазар се използва за определяне на лихвения процент плюс или минус зададен процент; което може да доведе до промяна в плащанията с купони във времето.
Въпреки че притежателите на облигации могат да осребрят облигации за търсене по всяко време, те често се насърчават да запазят тези облигации, за да продължат да получават купонни плащания. Плаващата ставка на купонното плащане допринася за по-голяма несигурност в паричните потоци на купона в сравнение с общите общински облигации; въпреки че част от този риск може да бъде смекчен чрез опция за обратно изкупуване.
Основите на облигациите с променлива лихва
Общинските облигации се издават от държавни и местни власти за набиране на капитал за финансиране на обществени проекти, като например изграждане на болници, магистрали, училища и други подобни. В замяна на заемане на пари от общините, инвеститорите получават периодична лихва под формата на купони за срока на срока на облигацията. На падежа правителственият емитент възстановява номиналната стойност на облигацията на облигационерите.
Някои муни облигации имат фиксирани купони, а други са променливи. Муни облигациите с плаващ лихвен купон се наричат облигации с променлива лихва при търсене. Обикновено лихвените проценти по тези облигации се нулират ежедневно, седмично или месечно. Облигациите се издават за дългосрочно финансиране с падежи от 20 до 30 години.
В допълнение, облигациите с променлив лихвен процент изискват форма на ликвидност в случай на неуспешен ремаркетинг. Инструментът за ликвидност, използван за повишаване на кредита на емитента, може да бъде акредитив, споразумение за закупуване на резервни облигации (BPA) или самостоятелна ликвидност, всички от които помагат на тези ценни книжа да бъдат допустими за средства на паричния пазар.
Например, акредитивът предоставя безусловен ангажимент на банката да изплати на инвеститорите главницата и лихвите по облигациите с променлива лихва за търсене в случай на неизпълнение, фалит или понижаване на стойността на емитента. Докато финансовата институция, предоставяща акредитива, е платежоспособна, инвеститорът ще получи плащане.
Ключови заведения
- Облигационната облигация с променлива лихва е вид общинска облигация с плаващи купонни плащания, които се коригират на определени интервали.
- Общинските облигации се издават от държавни и местни власти за набиране на капитал за финансиране на публични проекти, като например изграждане на болници, магистрали, училища или библиотеки.
- В сравнение с общи общи общи облигации, плаващата ставка на купонните плащания на облигации за търсене допринася за по-голяма несигурност в паричните потоци на купоните; въпреки че част от този риск може да бъде смекчен чрез опция за обратно изкупуване.
Пример за реалния свят - опцията за ранно изкупление
Облигациите с променлив лихвен процент често се издават с функция за вграждане, която позволява на притежателите на облигации да търгуват емисиите обратно на емитента към датата на нулиране на лихвата. Цената на пут е номинална плюс начислената лихва. Притежателите на облигации трябва да предоставят предизвестие на тръжния агент до определен брой дни преди датата, на която дълговите ценни книжа ще бъдат предложени.
Облигацията с променлив лихвен процент обикновено бива пусната или упражнявана, ако притежателят иска незабавен достъп до средствата си или ако пазарните лихвени проценти в икономиката са се увеличили до ниво, при което текущата купонна ставка на облигацията не е атрактивен.
Ако облигацията е предложена преди падежа поради увеличаване на лихвените проценти, агентът за ремаркетинг ще определи нов, по-висок курс за облигацията. От друга страна, ако пазарните лихви паднат под купонния курс, агентът ще нулира лихвения процент с най-ниския курс, който ще избегне прилагането на облигация върху облигацията.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.