Структурирани инвестиционни продукти (SIP)
Структурираните инвестиционни продукти или SIP са видове инвестиции, които отговарят на специфичните нужди на инвеститорите с персонализиран продуктов микс. SIP обикновено включват използването на производни. Те често се създават от инвестиционни банки за хедж фондове, организации или масовия пазар на клиенти на дребно.
SIP се различават от систематичен инвестиционен план (SIP), при който инвеститорите извършват редовни и равни плащания във взаимен фонд, търговска сметка или пенсионна сметка, за да се възползват от дългосрочните предимства на усредняване на доларовите разходи.
Разбиране на структурираните инвестиционни продукти (SIP)
Структурираната инвестиция може да варира по своя обхват и сложност, често в зависимост от толерантността към риска на инвеститора. SIP обикновено включват излагане на пазари с фиксиран доход и деривати. Структурираната инвестиция често започва с традиционна ценна книга, като конвенционална инвестиционна облигация или депозитен сертификат (CD) и заменя обичайните функции за плащане (като периодични купони и окончателна главница) с нетрадиционни изплащания, получени не от собствения паричен поток на емитента, но от изпълнението на един или повече базови активи.
Прост пример за структуриран продукт е компактдиск с 1000 долара, който изтича след три години. Той не предлага традиционните лихвени плащания, но вместо това годишното лихвено плащане се основава на представянето на борсовия индекс Nasdaq 100. Ако индексът се повиши, инвеститорът печели част от печалбата. Ако индексът падне, инвеститорът все пак получава техните $ 1000 обратно след три години. Този тип продукти са комбинация от компактдиск с фиксиран доход - опция за дългосрочно обаждане по индекса Nasdaq 100.
Комисията за ценни книжа и борси (SEC) започна проверка на структурираните бележки през 2018 г. поради широко разпространената критика заради прекомерните им такси и липсата на прозрачност. Например, през 2018 г. Wells Fargo Advisors LLC се съгласи да плати 4 милиона долара и да върне недобросъвестни печалби за уреждане на таксите на SEC, след като установи, че представителите на компаниите активно насърчават хората да купуват и продават един от своите структурирани продукти, който е трябвало да да бъдат купени и държани до падежа. Това разширяване на сделките създаде големи комисиони за банката и намали възвръщаемостта на инвеститорите.
Ключови заведения
- Структурираните продукти се създават от инвестиционни банки и често съчетават два или повече актива, а понякога и няколко класа активи, за да създадат продукт, който се изплаща въз основа на резултатите от тези базови активи.
- Структурираните продукти варират по сложност от прости до силно сложни.
- Таксите понякога са скрити в изплащанията и фин печат, което означава, че инвеститорът не винаги знае точно колко плащат за продукта и дали биха могли да го създадат по-евтино сами.
SIPs и бележката за дъгата
Структурираните продукти привличат някои инвеститори със своята способност да персонализират експозицията на различни пазари. Например, бележка за дъгата предлага излагане на повече от един основен актив. Дъговата бележка може да извлече стойност на ефективността от три сравнително ниски корелирани актива, като Russell 3000 индекс на американските акции, MSCI Pacific Ex-Japan индекс и индексът на стоковите фючърси на Dow-AIG. В допълнение, придаването на функция за външен вид към този структуриран продукт би могло допълнително да намали променливостта чрез „изглаждане“ на възвръщаемостта във времето.
При инструмента за обратно търсене стойността на основния актив не се основава на крайната му стойност при изтичане, а на оптимална стойност, приета за срока на бележката (като месечна или тримесечна). В света с опции това съвпада и с азиатската опция (за разграничаване на инструмента от европейските или американските опции). Комбинирането на тези видове функции може да осигури още по-привлекателни свойства за диверсификация.
Това показва, че структурираните продукти могат да варират от сравнително простия пример за CD, споменат преди, до по-екзотичната версия, обсъдена тук.
Предимства и недостатъци
Предимствата на SIP включват диверсификация извън типичните активи. Други ползи зависят от типа на структуриран продукт, тъй като всеки от тях е различен. Тези предимства могат да включват главна защита, ниска променливост, данъчна ефективност, по-голяма възвръщаемост, отколкото основният актив предоставя (ливъридж) или положителни добиви в среди с ниска доходност.
Недостатъците включват сложност, която може да доведе до неизвестни рискове. Таксите могат да бъдат доста стръмни, но често са скрити в структурата на изплащанията или в разпространението на банковите такси за влизане и излизане от позиции. Съществува кредитен риск, когато инвестиционната банка подкрепя SIPs. Обикновено ликвидността на СИП е малка или никаква, така че инвеститорите трябва да вземат цената, която инвестиционната банка цитира или може изобщо да не могат да излязат от падежа. И въпреки че тези продукти могат да предложат някои ползи за диверсификация, не винаги е ясно защо са необходими или при какви обстоятелства са необходими, освен за генериране на такси за продажби на инвестиционната банка, която ги създава.
Пример за реален свят на структурирани инвестиционни продукти (SIP)
Като пример, приемете, че инвеститор се съгласява да вложи 100 долара в структуриран продукт въз основа на ефективността на фондовия индекс S&P 500. Колкото повече се повиши S&P 500, толкова повече струва структурираният продукт. Но ако S&P 500 спадне, инвеститорът все пак получава парите им 100 долара обратно на падежа.
За тази услуга банката взема няколко такси или генерира приходи по няколко различни начина. Той може да ограничи колко може да направи инвеститорът и следователно всичко, което S&P 500 се движи над тази граница, е печалбата на банката, а не на инвеститора. Банката може също да начисли такса. Това може да не е очевидно, но по-скоро е включено в изплащанията. Например, S&P 500 може да се наложи да нарасне 5% през първата година, за да може клиентът да получи 2% изплащане. Ако S&P 500 се повиши по-малко от това, изплащането намалява пропорционалността. Инвеститорът може да не получи нищо, ако S&P 500 се повиши с 3% или по-малко, което е печалбата на банката.
Този продукт комбинира CD или връзка с опция за обаждане в индекса S&P 500. Банката може да вземе лихвата, която би платила, и да купи опции за обаждане. Това помага да се защити първоначалният капитал, като същевременно осигурява възходящ потенциал за печалба, ако борсовият индекс се повиши. Банката може също така да хеджира всяка експозиция, която може да генерира върху по-сложни структурирани продукти, което означава, че те обикновено не са загрижени по какъв начин се движи пазарът.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.