Разпродажбата на акции има притеснителни прилики с кризата от 2008 г.

Инвеститорите може би все още не са излезли от гората, въпреки възстановяването на цените на акциите от последните им ниски нива на 8 февруари. Всъщност някои анализатори и инвестиционни мениджъри виждат обезпокоителни паралели с финансовата криза през 2007-08 г., съобщава Yahoo Finance. Това е обезпокоително, тъй като мечешкият пазар за 2007–09 г. продължи 517 календарни дни и събори 56, 8% от стойността на индекса S&P 500 (SPX) за Yardeni Research Inc. При приключване на 12 февруари, след като спечели в два последователни търговски дни, S&P 500 беше със 7, 5% под рекордната си стойност на 26 януари.

Индексът на тревожност Investopedia (IAI) продължава да регистрира изключително големи опасения относно пазарите на ценни книжа сред нашите 27 милиона читатели в световен мащаб, превъзхождайки ниските нива на притеснение от други икономически и финансови въпроси. Нов риск за 2018 г., а оттам и нов източник на безпокойство, идва от т. Нар. Стратегии за търговия с къси воли, които се разпаднаха през последните седмици. (За повече информация вижте също: 6 сили, които могат да изтласкат още по-ниско борсата .)

Кризата 2007–08 г.

„Част от това, което свали фондовата борса [миналата седмица] беше много симптоматично и много подобно на случилото се във финансовата криза. Обезпечени [секюритизирани] продукти, лост и сложност, съчетаващи се, за да образуват разпродажба. Когато погледнете 2008 г. много от това беше там ", казва Аарон Коли, стратег по лихвите на BMO Capital Markets, в забележка към Yahoo Finance.

През 2007 г. имаше крах на ипотечния кредит, след като балонът на цените на жилищата започна да се изчерпва. Банките бяха засегнати от увеличаване на неизпълненията и просрочията по ипотечните кредити, особено тези, които започнаха да надвишават намаляващите стойности на основните имоти. Комплексните дългови инструменти, издълбани от жилищните заеми, започнаха да се извличат по стойност, като ипотечни ценни книжа (MBS) и обезпечени дългови задължения (CDO).

Това наложи огромни загуби на притежателите, както на отделните инвеститори, така и на основните финансови институции. Тогава доминотата започнаха да падат, тъй като големите финансови институции се изправиха пред несъстоятелност и не можеха да изпълнят задълженията си един към друг. За първи път концепцията за риска от контрагента навлезе в основния дискурс и в крайна сметка беше необходимо мащабно спасяване от страна на водещи финансови институции по програмата TARP, за да се предотврати системен финансов и икономически крах.

Тогава Федералният резерв и други централни банки по света провеждаха политика на агресивно количествено облекчаване, изтласквайки лихвите до нула (или дори в отрицателна територия), за да подкрепят цените на финансовите активи и да стимулират икономиката. Както през 2018 г., 2007 г. започна със силна икономика и по-добри икономически перспективи в САЩ. В края на 2007 г. обаче, отчасти поради кризата с предизборната криза, икономиката беше в онова, което се нарече Голямата рецесия, продължила през 2009 г.

Опасности през 2018г

През 2018 г. разплитането на рискови „краткотрайни“ търговски стратегии, обвързани с индекса за волатилност на CBOE (VIX), ускори неотдавнашния разпродаж на борсите. След повече от година исторически ниска волатилност, все по-голям брой спекуланти започнаха да правят това, за което смятаха, че не могат да пропуснат залози, използвайки фючърси и опции. Когато нестабилността, измерена от VIX, изведнъж се разпадна, тези схеми с висок ефект на лоста доведоха до огромни загуби и търговците скочиха, за да наберат капитала, необходим за покриване на тези загуби, добавяйки към натиска върху продажбите на акциите.

Днес обикновените инвеститори на дребно могат да избират от повече от дузина ETF, свързани с VIX, съобщава Yahoo Finance. Много от тези продукти са силно задействани, което означава, че стойността им може да се развихри диво, добавя Yahoo. Точно както при различните сложни дългови инструменти и деривати през 2007–2008 г., отделните инвеститори са натрупали тези нови продукти с малко, ако има такива, разбиране за пълния риск. Yahoo може би добави, че дори инвестиционните специалисти сериозно са подценили рисковете от сложни нови продукти през 2007—08 г., което добавя към тази криза.

Особено известен пример днес е VelocityShares Daily Inverse VIX Краткосрочен ETN (XIV) от Credit Suisse AG. Само за 6 февруари тя загуби 92, 6% от стойността си, а Credit Suisse планира да я ликвидира на 21 февруари, като е почти пълна загуба за повечето инвеститори, казва Yahoo. Освен това, както през 2007 г. с MBS и CDO, водещите рейтингови агенции не издават предупреждения за опасностите от тези продукти, свързани с нестабилността, добавя Yahoo.

Какво предстои

От 1980 г. насам, MSCI All-Country World Index регистрира средно поне 10% спад на всеки три години, при изследване на Charles Schwab & Co. Inc. Максималният спад досега тази година е 8.4%, включени дивиденти - от най-високия за 26 януари до минимума на 8 февруари, което предполага по-нататъшен спад през тази година и по двата източника. Междувременно S&P 500 падна с 10.2% за същия период.

Въпреки всичко това оптимистите сочат световния икономически растеж и ръста на корпоративната печалба, които остават стабилни. Въпреки това, дори дългосрочни бикове като Майкъл Уилсън, главен стратег за акции в САЩ и главен инвестиционен директор в Morgan Stanley, признават, че днешните високи оценки на капитала ще бъдат трудно да се поддържат на фона на нарастващите лихвени проценти и инфлацията, добавя изданието, покачвайки шансовете за по-нататъшни недостатъци на цените на акциите. (За повече информация вижте също: Защо запасите няма да се сринат като 1987: Goldman Sachs .)