SEC Alt-Fiduciary Правило: "Регламент най-добрият интерес

Комисията за ценни книжа и борси (SEC) гласува от 4 до 1 на 18 април 2018 г. за пускане на нов регламент, който ще преразгледа стандартите на агенцията за брокери и инвестиционни съветници. Предложеният пакет от правила, наречен Регламент Най-добър интерес, е отворен за 90-дневен период на обществени коментари.

Това е последната стъпка в исторически опит за подобряване на защитните мерки за инвеститорите. Преди това Министерството на труда на САЩ установи изискване, което да държи брокери, агенти и съветници на по-високия доверителен стандарт, когато съветва клиентите за пенсионни инвестиции. (Прочетете още: Обяснено Fiduciary правило на DOL) .

Промяна на стандартите

Преди правилото за доверие, брокерите са били придържани само към „стандарта за годност“. Това означава, че когато брокерите съветват своите клиенти, те трябваше само да препоръчват инвестиции, които са подходящи, но не непременно в интерес на техните клиенти. Брокерите могат да препоръчат скъпи инвестиции, които им плащат по-висока комисионна, стига да се считат за "подходящи". (Прочетете още: Избор на финансов съветник: Пригодност спрямо доверителни стандарти) .

SEC беше призована да предприеме действия по доверителния въпрос и предишният председател, Мери Джо Уайт, и настоящият, Джей Клейтън, проявиха интерес към реформата. Когато през март федералният апелативен съд на федералния апелативен съд отмени изискването за доверие на Министерството на труда, необходимостта от реформа бе засилена.

Първоначалните четения на 1000 страници на Регламента за най-добри лихви предполагат, че той е по-малко строг от този на Министерството на труда, според експерти. Едно място, където е по-широко: Регламентът не се ограничава до пенсионни инвестиции.

Предложението SEC

Предложението е разделено на три части:

1. Брокеровите дилъри ще трябва да „действат в най-добрия интерес“ на своите клиенти на дребно, когато отправят инвестиционни препоръки.
2. Ще бъде изяснено „доверителното задължение, което инвестиционните съветници дължат на своите клиенти“.
3. От инвестиционните специалисти ще се изисква да предоставят нов документ за разкриване на къси формуляри, наречен обобщение на връзката с клиента или клиент (формуляр CRS), който разкрива „обхвата и условията на взаимоотношенията“. Освен това брокерите-дилъри ще бъдат забранени да използват „Съветник“ в тяхното име или заглавие. Това би поддържало сегашния по-висок стандарт на поведение за инвестиционните съветници в сравнение с брокерите.

Fiduciary vs. Best Interest

Правилото за доверие, изготвено за шестгодишен период по време на администрацията на Обама, придържа финансовите специалисти към доверителния стандарт при обработката на парите за пенсиониране на техните клиенти. Това означаваше, че трябва да начисляват разумни такси и не им беше позволено да правят подвеждащи изявления относно инвестиционни сделки, как са изплатени или някакви конфликти на интереси. Някои регулатори на държавно ниво в Масачузетс също четат закона, като забраняват конкурсите за продажби, чиято цел е да насърчат брокерите да продават политики с високи такси на клиентите пред по-евтините, които са също толкова добри.

Въпреки че защитниците на потребителите и групите, представляващи инвеститори, са скептични, че настоящото предложение на SEC предлага някаква значителна реформа, групите по интереси, представляващи финансовите услуги и застрахователния отрасъл, се противопоставиха на доверителния стандарт и подобни предложения. Те казват, че предложението разчита твърде много на оповестяванията и не успява да определи ясно „стандарт за най-добър интерес“.

Критиците също така посочват, че разкриването на конфликт на интереси в документи, като например предложения формуляр CRS, не е същото като премахването им . В допълнение, новият стандарт за поведение не успява да оспори продажните квоти и други практики за компенсиране, които водят брокерите да поставят своите клиенти в инвестиции с високи такси и по-ниски доходи, които не са в най-добрия им интерес.

Комисарят на SEC Кара Кара Щайн беше единственият глас против. Щайн каза: „... за съжаление [предложението] пропусна възможността да действаме в най-добрия интерес на инвеститорите.“ Според Щайн предлаганите разпоредби „потвърждават, че брокерите трябва да изпълняват задълженията си за годност“ и просто, „изисква и налага няколко разкрития“.

Финансовите съветници реагират

Независимо от резултата, много финансови съветници - група, която до голяма степен спазва доверителния стандарт - са доволни от публичния дебат. В крайна сметка потребителите се възползват от по-голямата видимост на различните стандарти на поведение, които финансовите специалисти трябва да спазват.

„Този ​​импулс е добър. „Fiduciary“ и „най-добрият интерес“ се обсъждат от правителството и това увеличава информираността на потребителите “, казва Стив Сивак CFP®, основател на Innovate Wealth в Питсбърг, Пен. Sivak и Dan Danford CFP®, главен и изпълнителен директор на Центъра за семейни инвестиции, са както сертифицирани финансови планиращи ™ (CFP®), така и членове на Advisors Insights, мрежата от финансови съветници на Investopedia.

Според Данфорд хиляди съветници са съгласни да се придържат към високите стандарти на истински доверител, като следват сертифицирането и приемат обозначението CFP®. Това не е нивото на „най-добри интереси“, изисквано от новото SEO предложение.

„Това не е доверителен стандарт. Това е просто по-добре облечен стандарт за годност “, казва Дейвид Rae CFP®, AIF®, президент и основател на DRM Wealth Management и член на Advisor Insights. „Това предложение ще създаде повече объркване за обществеността и в крайна сметка отделните инвеститори ще бъдат наранените.“

Sivak вярва, че преразгледаните стандарти за агенция не са достатъчни, за да защитят потребителите: „Ако погребете важна информация в оповестявания, това ще добави още объркване за потребителя, който пазарува услуги. Вместо да се изясняват репликите, предложението за най-добри интереси от страна на SEC ги размива. “