Начисляване на обхвата
Начисляването на обхвата е структуриран продукт, базиран на базисния индекс, чиято възвръщаемост е максимална, ако този индекс остане в определения диапазон на инвеститора. Обикновено наричана нота за начисляване на обхвата, това е вид финансов дериват, който предлага на инвеститорите потенциал да печелят над средните доходи, като обвързва купонната си ставка с изпълнението на референтния индекс.
Други имена на тази производна включват индекса на индекса на облигационните облигации, бележка за коридора, бележка за коридор, плаващ диапазон и облигация на фарватера.
Ключови заведения
- Начисляването на обхвата е структуриран продукт, базиран на базисния индекс, чиято възвръщаемост е максимална, ако този индекс остане в определения диапазон на инвеститора.
- Начисляването на диапазон предлага на инвеститорите потенциал да печелят над средната възвръщаемост, като свързва купонната си ставка с ефективността на референтния индекс.
- Ако стойността на индекса падне в определен диапазон, на инвеститора се начислява купонната ставка, в противен случай инвеститорът не печели нищо.
Разбиране на начисляването на обхвата
Инвеститорът, който държи ценната книга за начисляване на обхвата, желае референтният индекс да остане в определен диапазон от издаването на начисления диапазон до падежа му. Тази стратегия е залог за стабилност или ниска волатилност на индексния пазар, както и инвестиция в нотата. Тъй като паричният поток не е гарантиран, емитентът често трябва да предлага по-висока заявена купонна ставка, за да примами инвеститорите. За инвеститорите, които спекулират, че основният индекс ще остане ограничен в обхвата, това е начин да спечелите доходност над средната.
Референтният индекс може да бъде лихвен процент, валутен курс, стоков или борсов индекс, но този, който най-често се използва, е LIBOR. Ако стойността на индекса попадне в определен диапазон, купонът се натрупва или се начислява лихва. Ако стойността на индекса падне извън определения диапазон, купонната ставка не се натрупва, което означава, че инвеститорът не печели нищо.
Обикновено залогът е, че референтният индекс ще остане ограничен до очакваните диапазони на инвеститора и няма да се зависе от повишената нестабилност на другите фактори, движещи се на пазара. Тези фактори могат да бъдат засилваща се крива на доходността, фючърсен пазар в изостаналост или контанго или други геополитически събития. По принцип инвеститорът залага срещу пазара с надеждата да спечели над пазарната възвръщаемост.
Тъй като има фиксирана купонна ставка, начисляването на обхват се определя като гаранция с фиксиран доход, но само в името. Друго име за талона е условен купон, тъй като изплащането му на доход зависи от друго събитие или състояние. Срокът за изчисляване на плащанията обикновено е ежедневен. Тъй като действителните лихвени плащания могат да бъдат нулеви за всеки даден период на изчисляване на възвръщаемостта, реалният доход не е задължително фиксиран.
Не съществува официален пазар за търговия или оценяване на нотариални начисления. Оценките стават още по-сложни с начисления за обхват, които включват функции за обаждания и двойни начисления. Начисляването в двоен диапазон е този, който използва два индекса въз основа например на валутен курс и лихвен процент.
Изчисляване на начисляване на обхвата
Бележките за начисляване на диапазона започват със същите изчисления, използвани за всяка гаранция с фиксиран доход, съпоставена с периода на плащане. Периодите на плащане могат да бъдат месечни, полугодишни или годишни. Включването на модификатор да или не е основната разлика между ценните книжа.
Например, например, инвеститор притежава 3% купон, едногодишна бележка с месечно изплащане. Базата на индекса за ценната книга е цената на търговията със суров нефт в Ню Йорк, с диапазон между 60, 00 - 61, 00 долара за барел. Годишните месечни плащания варират от 0, 00% до максимум 3, 00%.
За януари, платими на 1 февруари, приемете, че суровият петрол се търгува в този ценови диапазон за 15 от 31 дни на месеца.
3.00% × 1531 = 0.01451 = 1.451% 3.00 \% \ пъти \ frac {15} {31} = 0.01451 = 1.451 \% 3.00% × 3115 = 0.01451 = 1.451%
Лихвеното плащане, извършено на 1 февруари, ще бъде 1, 45% повече от основната стойност, разделена на 12.
За февруари, платима на 1 март, с индекс в рамките на 20 дни, ще бъде следното:
3.00% × 2028 = 0.0214 = 2.142% 3.00 \% \ пъти \ frac {20} {28} = 0.0214 = 2.142 \% 3.00% × 2820 = 0.0214 = 2.142%
Лихвеното плащане, направено на 1 март, ще бъде 2, 14% повече от основната стойност, разделена на 12.
Ако индексът остане в диапазона през целия месец:
3, 00% × 1 = 0, 03 = 3, 0% 3, 00 \% \ пъти 1 = 0, 03 = 3, 0 \% 3, 00% × 1 = 0, 03 = 3, 0%
Лихвеното плащане, направено в първия ден на следващия месец, ще бъде 3, 0% повече от основната стойност, разделена на 12.
Повторете изчислението за всички останали месеци.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.