Проблем с главния агент
Проблемът с главния агент е конфликт в приоритети между лице или група и представител, упълномощен да действа от тяхно име. Агент може да действа по начин, който противоречи на най-добрите интереси на принципала.
Проблемът с главния агент е толкова разнообразен, колкото и възможните роли на главницата и агента. Тя може да възникне във всяка ситуация, в която собствеността върху актив или главница делегира директен контрол върху този актив на друга страна или агент.
Ключови заведения
- Проблемът с главния агент е конфликт в приоритетите между собственика на актива и лицето, на което е делегиран контролът върху актива.
- Проблемът може да възникне в много ситуации, от отношенията между клиент и адвокат до отношенията между акционери и изпълнителен директор.
- Решаването на проблем с основен агент може да изисква промяна на системата от награди, за да се приведат в съответствие приоритетите или да се подобри информационният поток или и двете.
Какви са основните-агентски проблеми?
Например, акционерите на акции на дружеството, като частни собственици, са директори, които разчитат на главния изпълнителен директор на компанията, като техен агент, за да осъществят стратегия в най-добрия си интерес. Тоест, те искат акциите да се увеличат в цената или да изплащат дивидент, или и двете. Ако изпълнителният директор предпочете вместо да заложи всички печалби в разширение или да изплати големи бонуси на мениджърите, директорите може да почувстват, че са били подведени от своя агент.
Има редица лекарства за проблема с главния агент и много от тях включват изясняване на очакванията и мониторинг на резултатите. По принцип принципалът е единствената страна, която може или ще коригира проблема.
Разбиране на проблема на главния агент
Проблемът с главния агент се е превърнал в стандартен фактор в политическите науки и икономиката. Теорията е разработена през 70-те години на миналия век от Майкъл Дженсън от Harvard Business School и Уилям Меклинг от университета в Рочестър. В документ, публикуван през 1976 г., те очертават теория за структурата на собствеността, предназначена да избегне това, което те определят като разходи за агенция и причината за това, което определят като разделяне на собствеността и контрола.
Тенденцията е към договори с агента, които свързват компенсацията директно с измерванията на производителността, определени от принципала.
Това разделение на контрола се случва, когато главницата наеме агент, Директорът делегира степен на контрол и право да взема решения на агента. Но главницата запазва собствеността върху активите и отговорността за всякакви загуби.
Факторинг на разходите на агенцията
Логично принципалът не може постоянно да следи действията на агента. Рискът агентът да поеме отговорност, да вземе лошо решение или да действа по друг начин по начин, който противоречи на най-добрия интерес на главницата, може да се определи като разходи за агенция. Допълнителни разходи на агенцията могат да възникнат при справяне с проблеми, които произтичат от действията на агента. Разходите на агенцията се разглеждат като част от транзакционните разходи.
Разходите на агенцията могат също да включват разходите за създаване на финансови или други стимули за насърчаване на агента да действа по определен начин. Директорите са готови да поемат тези допълнителни разходи, стига очакваното увеличение на възвръщаемостта на инвестицията от наемането на агента да е по-голямо от разходите за наемане на агента, включително разходите на агенцията.
Примери за проблема на главния агент
Проблемът с главния агент може да възникне в много ежедневни ситуации извън финансовия свят. Клиент, който наема адвокат, може да се притеснява, че адвокатът ще свърши повече часове, отколкото е необходимо. Собственикът на жилище може да не одобри използването на средствата на данъкоплатците от Общинския съвет. Купувачът на жилище може да подозира, че брокера е по-заинтересован от комисионна, отколкото от притесненията на купувача.
Във всички тези случаи директорът има малък избор по въпроса. Агент е необходим, за да свърши работата.
Има обаче начини за разрешаване на проблема с главния агент.
Решения на главния агент-проблем
Тежестта на главницата е да създаде стимули за агента да действа така, както главницата иска. Разгледайте първия пример, връзката между акционерите и изпълнителния директор.
Акционерите могат да предприемат действия преди и след като наемат управител, за да преодолеят някакъв риск. Първо, те могат да напишат договора на мениджъра по начин, който хармонизира стимулите на управителя със стимулите на акционерите. Директорите могат да изискват от агента редовно да им отчита резултатите. Те могат да наемат външни монитори или одитори за проследяване на информация. В най-лошия случай те могат да заменят мениджъра.
Клаузи за договор
През последните години тенденцията е към трудови договори, които свързват обезщетението възможно най-тясно с измерванията на резултатите. За мениджърите на предприятия стимулите включват награди, базирани на резултати от акции или опции за акции, планове за споделяне на печалбата или директно свързване на заплащането на мениджмънта с цената на акциите.
В основата си той е на същия принцип като бакшиш за добро обслужване. Теоретично, бакшишът подравнява интересите на клиента или на принципала, и на агента, или на сервитьора. Техните приоритети сега са изравнени и са фокусирани върху доброто обслужване.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.