Премиална облигация
Премиална облигация е търговия с облигации над нейната номинална стойност или с други думи; струва повече от номиналната сума на облигацията. Облигацията може да търгува с премия, тъй като нейният лихвен процент е по-висок от текущите лихвени проценти на пазара.
01:32Премиална облигация
Обяснени премиум облигации
Облигация, която се търгува с премия означава, че цената й се търгува с премия или по-висока от номиналната стойност на облигацията. Например, облигация, която е емитирана с номинална стойност 1000 долара, може да се търгува на стойност 1050 долара или 50 долара премия. Въпреки че облигацията все още не е достигнала падеж, тя може да търгува на вторичния пазар. С други думи, инвеститорите могат да купуват и продават 10-годишна облигация, преди облигацията падежира след десет години. Ако облигацията се държи до падежа, инвеститорът получава сумата по номинална стойност или $ 1000, както в нашия пример по-горе.
Премиум облигацията също е специфичен вид облигации, емитирани в Обединеното кралство. В Обединеното кралство премийна облигация се нарича лотарийна облигация, емитирана от Националната схема за спестявания и инвестиции на британското правителство.
Ключови заведения
- Премиум облигацията е търговия с облигации над нейната номинална стойност или струва повече от номиналната сума на облигацията.
- Една облигация може да търгува с премия, тъй като нейният лихвен процент е по-висок от текущите пазарни лихвени проценти.
- Кредитният рейтинг на компанията и кредитният рейтинг на облигацията също могат да повишат цената на облигацията по-висока.
- Инвеститорите са готови да платят повече за кредитоспособна облигация от финансово жизнеспособния емитент.
Премии за облигации и лихвени проценти
За да разберат инвеститорите как работи премията за облигации, първо трябва да проучим как цените на облигациите и лихвените проценти се свързват една с друга. С намаляването на лихвените проценти цените на облигациите се повишават, а обратно, покачването на лихвените проценти води до спадане на цените на облигациите.
Повечето облигации са инструменти с фиксирана лихва, което означава, че изплатената лихва никога няма да се промени през живота на облигацията. Без значение къде се движат лихвените проценти или колко се движат, притежателите на облигации получават лихвения процент - купонния процент на облигацията. В резултат на това облигациите предлагат сигурността на стабилни лихвени плащания.
Облигациите с фиксиран лихвен процент са привлекателни, когато пазарният лихвен процент спада, тъй като тази съществуваща облигация плаща по-висок процент, отколкото инвеститорите могат да получат за новоиздадена облигация с по-нисък лихвен процент.
Например, да кажем, че инвеститор купи 10 000 долара 4% облигация, която падежира за десет години. През следващите няколко години пазарните лихви падат, така че новите 10 000 долара, 10-годишни облигации плащат само 2% купон. Инвеститорът, който държи гаранцията, плащаща 4%, има по-атрактивен - премиен - продукт. В резултат на това, ако инвеститорът иска да продаде 4-процентната облигация, той ще продава с премия, по-висока от номиналната си стойност от 10 000 долара на вторичния пазар.
Така че, когато лихвените проценти спадат, цените на облигациите се повишават, докато инвеститорите бързат да купуват по-стари доходни облигации и в резултат на това тези облигации могат да се продават с премия.
Обратно, с повишаването на лихвените проценти, новите облигации, идващи на пазара, се емитират по новите, по-високи лихвени проценти, които изтласкват доходността на тези облигации.
Освен това, като лихвите се повишават, инвеститорите изискват по-висока доходност от облигациите, които смятат за купуване. Ако очакват лихвите да продължат да се увеличават в бъдеще, те не искат фиксирана облигация при текуща доходност. В резултат на това падат вторичните пазарни цени на по-стари, по-нискодоходни облигации. Така че тези облигации се продават с отстъпка.
Премии за облигации и кредитни рейтинги
Кредитният рейтинг на компанията и в крайна сметка кредитният рейтинг на облигацията също влияе върху цената на облигацията и предлаганата й купонна ставка. Кредитен рейтинг е оценка на кредитоспособността на кредитополучателя в общи условия или по отношение на определен дълг или финансово задължение.
Ако една компания се представи добре, облигациите й обикновено привличат купувачите от инвеститорите. В процеса цената на облигацията нараства, тъй като инвеститорите са готови да платят повече за кредитоспособната облигация от финансово жизнеспособния емитент. Облигациите, емитирани от добре управлявани компании с отлични кредитни рейтинги, обикновено се продават с премия към номиналните им стойности. Тъй като много инвеститори в облигации не са рискови, кредитният рейтинг на облигацията е важен показател.
Агенциите за кредитен рейтинг измерват кредитоспособността на корпоративните и държавните облигации, за да предоставят на инвеститорите преглед на рисковете, свързани с инвестирането в облигации. Агенциите за кредитен рейтинг обикновено присвояват писмени оценки, за да посочат оценките. Например Standard & Poor's има скала за кредитен рейтинг, варираща от AAA (отлична) до C и D. Дълговият инструмент с рейтинг под BB се счита за спекулативна оценка или нежелана облигация, което означава, че е по-вероятно да неизпълнение на заеми.
Ефективен доход при премиите
Премиалната облигация обикновено има купонен процент по-висок от преобладаващия пазарен лихвен процент. Въпреки това, с добавената цена на премията над номиналната стойност на облигацията, ефективната доходност на премийна облигация може да не е изгодна за инвеститора.
Ефективната доходност предполага, че средствата, получени от плащането с купон, се реинвестират по същия курс, платен от облигацията. В свят на падащи лихвени проценти това може да не е възможно.
Пазарът на облигации е ефективен и съответства на текущата цена на облигацията, за да отразява дали текущите лихвени проценти са по-високи или по-ниски от купонния процент на облигацията. Важно е инвеститорите да знаят защо облигацията се търгува за премия - независимо дали е заради пазарните лихвени проценти или базисния кредитен рейтинг на компанията. С други думи, ако премията е толкова висока, може да си струва добавената доходност в сравнение с цялостния пазар. Ако обаче инвеститорите купуват премийна облигация и пазарните лихви се повишат значително, те биха изложени на риск от преплащане за добавената премия.
Професионалисти
Премиум облигациите обикновено плащат по-висок лихвен процент от общия пазар.
Премиум облигациите обикновено се издават от добре управлявани компании със солидни кредитни рейтинги.
Против
По-високата цена на премиите облигации отчасти компенсира по-високите им купонни ставки.
Притежателите на облигации рискуват да платят твърде много за премийна облигация, ако тя е надценена.
Притежателите на премиални облигации рискуват да преизплащат, ако пазарните проценти се повишат значително.
Пример за реалния свят
Като пример нека да кажем, че Apple Inc. (AAPL) издаде облигация с номинална стойност от 1000 долара с матуритет 10 години. Лихвеният процент по облигацията е 5%, докато облигацията има кредитен рейтинг на ААА от агенциите за кредитен рейтинг.
В резултат на това облигацията на Apple плаща по-висок лихвен процент от 10-годишната доходност на Министерството на финансите. Също така, с добавената доходност, облигацията се търгува с премия на вторичния пазар за цена от 1100 долара на облигация. В замяна на облигационерите ще им се плаща 5% годишно за тяхната инвестиция. Премията е цената, която инвеститорите са готови да платят за добавената доходност на облигацията на Apple.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.