Пасивно спрямо активно управление на портфейли: каква е разликата?

Инвеститорите имат две основни инвестиционни стратегии, които могат да се използват за генериране на възвръщаемост на техните инвестиционни сметки: активно управление на портфейла и пасивно управление на портфейла. Тези подходи се различават в начина, по който мениджърът на акаунти използва инвестиции, държани в портфейла във времето. Активното управление на портфейли се фокусира върху изпреварването на пазара в сравнение с конкретен показател, докато пасивното управление на портфейла цели да имитира инвестиционните дялове на определен индекс.

Ключови заведения

• Активното управление е, когато мениджърите активно избират инвестиции, за да надминат някакъв показател, обикновено пазарен индекс.
• Пасивното управление е когато мениджърът на фонда се опитва да имитира някакъв показател, възпроизвеждайки своите участия и, надяваме се, ефективност.
• Фондовете за активно управление обикновено имат високи такси и последните проучвания поставят под въпрос способността им да превъзхождат пазара с каквато и да е последователност.

Активно управление на портфейли

Инвеститорите, които прилагат подход за активен мениджмънт, използват мениджъри на фондове или брокери, за да купуват и продават акции в опит да надминат конкретен индекс, като например Index & Poor's 500 Index или Russell 1000 Index.

Активно управлявания инвестиционен фонд има индивидуален ръководител на портфейл, съуправители или екип от мениджъри, които активно вземат инвестиционни решения за фонда. Успехът на активно управлявания фонд зависи от комбинирането на задълбочени проучвания, прогнозиране на пазара и от опита и експертния опит на портфейлния мениджър или мениджърски екип.

Портфейлните мениджъри, ангажирани с активно инвестиране, обръщат голямо внимание на пазарните тенденции, промените в икономиката, промените в политическия пейзаж и факторите, които могат да засегнат конкретни компании. Тези данни се използват за отчитане на време за покупка или продажба на инвестиции в опит да се възползват от нередностите. Активните мениджъри твърдят, че тези процеси ще увеличат потенциала за възвръщаемост, по-висок от постигнатия чрез просто имитиране на акции или други ценни книжа, изброени в определен индекс.

Тъй като целта на портфейлния мениджър в активно управляван фонд е да победи пазара, той или тя трябва да поеме допълнителен пазарен риск, за да получи възвръщаемостта, необходима за постигането на тази цел. Индексирането елиминира това, тъй като няма риск от човешка грешка по отношение на избора на запаси. Индексните фондове също се търгуват по-рядко, което означава, че те имат по-ниски съотношения на разходите и са по-ефективни от данъци от активно управляваните фондове.

Активното управление традиционно начислява високи такси, а последните проучвания поставят под съмнение способността на мениджърите да превъзхождат постоянно пазара.

Пасивно управление на портфейли

Пасивното управление, наричано още управление на индексни фондове, включва създаването на портфолио, предназначено да проследи възвръщаемостта на определен пазарен индекс или еталон възможно най-близо. Мениджърите избират акции и други ценни книжа, изброени в индекс, и прилагат една и съща тежест. Целта на пасивното управление на портфейла е да генерира възвръщаемост, която е същата като избрания индекс, вместо да го превъзхожда.

Пасивната стратегия няма управленски екип, който взема инвестиционни решения и може да бъде структуриран като фондова борса (ETF), взаимен фонд или дялов инвестиционен фонд. Индексните фондове се брандират като пасивно управлявани, тъй като всеки има портфейлен мениджър, копиращ индекса, вместо да търгува с ценни книжа въз основа на познанията си за характеристиките на риска и възнаграждението на различни ценни книжа. Тъй като тази инвестиционна стратегия не е проактивна, таксите за управление, оценявани върху пасивни портфейли или фондове, често са далеч по-ниски от активните стратегии за управление.

Индексните взаимни фондове са лесни за разбиране и предлагат сравнително безопасен подход за инвестиране в широки сегменти на пазара.