IPO срещу оставащ личен: сравняване на разликите

Ако притежавате успешна частна компания и искате да я развиете, може би мислите да станете публична. Това може да бъде чудесен начин да съберете пари, да увеличите профила на вашата компания и да се почувствате като наистина сте я направили. Но е скъпо и отнема много време да станете и да останете публично търгувани и губите известен контрол над бизнеса. Нека разгледаме по-отблизо тези и други плюсове и минуси на публично разпространение срещу оставане на личен.

Ключови заведения

• Публикуването на обществеността може да подобри най-добрите резултати на вашата компания, но това не е задължително да ви направи богат, тъй като учредителите може да не могат да продадат акциите си.
• Когато станете публично достояние, можете да използвате акциите на вашата компания като валута.
• Можете да използвате IPO за придобиване на други компании, които да растат по-бързо, да извадите конкуренти или да укрепите пазарните си позиции.
• Ако останете частни, означава да имате повече автономност да работите, без да се налага да отговаряте на потенциално хиляди външни акционери.

IPO

Най-голямата мотивация за провеждане на първоначално публично предлагане (IPO) обикновено е финансова. „Ако отидете на публично място, получавате пари - и обикновено много от тях“, казва Ерик Чен, доцент по бизнес администрация в Университета Сейнт Джоузеф в Уест Хартфорд, щата Коннектика, където преподава часове по финанси, стратегии и право. В предишната си кариера в областта на корпоративните финанси и изследванията на собствения капитал, Чън казва, че е ръководил или участвал в публично участие на повече от 25 компании. „Там, където може би сте били ограничени дотогава, сега сте напълнени с капитала, който трябва да инвестирате във фирмата, за да може тя да расте експоненциално“, казва той.

Съществува и известна възприемана легитимност в публичността, казва Чен. „Хората ще знаят за вас. Ако сте публични, ще улесните работата с други хора. Осигуряването на финансиране също ще бъде по-лесно ”, казва той, тъй като парите, които компаниите набират от публично предлагане, обикновено завишават баланса. Потенциалните инвеститори и бизнес партньори може да се чувстват по-удобно да работят с вас, тъй като информацията за вашата компания ще бъде подадена в Комисията за ценни книжа и борси (SEC) и достъпна за всички, за да ги видите.

В допълнение към увеличаването на схващането за легитимността на вашата компания, „има просто готин фактор за публично разпространение, звънене на звънеца и търговия на фондовия пазар - това е като обред на преминаване“, казва Джеръми С. Офис, основател и главен директор на Maclendon Wealth Management и съосновател и управляващ партньор на рисков фонд SJO Worldwide, както в Делрей Бийч, Флорида.

Да останеш личен

Публикуването на обществеността може да ви помогне да разраснете баланса си, да изгладите бизнес транзакциите, да улесни поемането на конкуренти и да ви накара да се изправите малко по-правилно, но има много плюсове да останете частни. Докладвате на ограничена група инвеститори, казва Office и макар вашият набор от потенциални инвеститори да е по-малък, тъй като те трябва да бъдат акредитирани, „в момента има рекорден размер на капитала, който се насочва към компании от ранен етап“.

Ако останете частни, можете да изберете точно кой инвестира във вашата компания и не е така, сякаш не можете да решите да излезете публично по-късно. Но докато оставате частни, не е нужно да променяте фокуса или стратегията на вашата компания, за да отговорите на очакванията на Уолстрийт, казва Office.

Публикуването на обществеността също е огромен риск. „Ами ако IPO е неуспешен? IPO флопът може да прекрати вашия бизнес “, казва Office. Предимство да останете частни е, че не подлагате компанията си на този риск. Ако сте в състояние, в което сте толкова успешни, че публичното публикуване е дори внимание, може всъщност да е по-добре да оставите нещата такива, каквито са.

„Ако не сте достатъчно големи, дори не мислете за това“, казва Чен. „Пазарите са затрупани с малки компании, които наистина не са имали достатъчно, за да поддържат публично предлагане.“ В зависимост от индустрията, в която сте, това може да се случи с компании, които публикуват няколкостотин милиона годишни продажби, казва той. Трябва да имате стриктно следване, така че акциите на компанията да търгуват правилно. „Много от тези ситуации завършват като„ стотински запаси “и изчезват от борсата, “ казва той.

IPO минуси

Докато престижът и парите са изкушаващи причини да бъдат публично достояние, скъпият и отнемащ време процес и изисквания за провеждане на IPO и публична търговия са значителни недостатъци.

„Публикуването на обществеността, дори при намалените изисквания за отчитане на закона за JOBS, може да бъде скъпо упражнение“, казва Хелън Адамс, управляващ партньор на област Сан Диего на Haskell & White, една от най-големите независими компании за счетоводство, одит и данъчни консултации в Южна Калифорния. „Има специфични изисквания за подаване на финансови отчети на SEC на тримесечна и годишна база и много изисквания за периодично правно отчитане, включително тези за съществени транзакции и за търговия с акции от висши ръководители и членове на борда“, казва тя.

Чен добавя също, че самото публикуване е скъп процес. „Трябва да плащате за пътни шоу програми, а вашето висше ръководство ще отдели много време, подготвяйки се за предлагането, вместо да се фокусира върху бизнеса.“

Основно предимство да останете частни е, че ограничавате риска от понижение. Можете да продължите да правите това, което правите, за да печелите печалбите, които направиха бизнеса ви толкова силен, колкото вече е.

Накратко, вие ще харчите повече пари като публична компания, отколкото за частна, казва Чен. „Ако сте с размерите на GE, можете да си позволите допълнителните разходи за публичност“, казва той. Но ако сте малки, може да откриете, че дъното ви се дъвче от разходи, които не сте обмислили внимателно. „Не очаквайте скоро да извадите парите си, казва Чен.„ Вашите акции ще бъдат обект на разпоредби за заключване поне шест месеца. “

Причините за това до голяма степен се основават на психологията на инвеститорите. „Помислете за ситуация, в която Facebook става публичен, а Марк Зукърбърг продава собствените си акции в предлагането“, казва Чен. „Инвеститорите ще си помислят:„ Какво знае той, че обществеността не го прави? Той търси ли да зареже акции при лоши новини? “„ Това не означава, че в крайна сметка няма да можете да продадете дяловете си, но това означава вероятно ще трябва да изчакате.

Пребиваване на частни минуси

С частна компания може да не успеете да привлечете най-добрите таланти чрез предимства като стимули за акции, казва Майк Сер, активен търговец, търговски треньор и предприемач с повече от 16 години търговски опит. Той е съосновател, заедно с Анди Ман, от Ser Man Traders, програма за обучение на професионални търговци. Друго предимство е, че като частна компания, не можете да използвате вашите акции като валута, за да придобиете конкуренти или други компании. "Ако сте частна компания, това е по-голямо предизвикателство, тъй като или трябва да имате пари или да вземете дълг, за да придобиете компании", казва той.

Оставането на частно също ограничава ликвидността на съществуващите инвеститори. Те не могат лесно да продадат своя дял в компанията, като отидат на публична борса. За добре известна, най-ефективна компания, подкрепена с рисков капитал, може да не е толкова трудно да се намери купувач, но в случай на по-малко известна компания, единствените потенциални купувачи могат да бъдат други съществуващи собственици. Продажбата на акции на вторичния пазар често е предизвикателство, особено след като бъдещите купувачи трябва да бъдат акредитирани инвеститори.

Инвеститорите, които правите, може да притежават значителен дял във вашата компания и да бъдат гласни за това, как смятат, че трябва да управлявате бизнеса. Може да нямате толкова контрол, колкото искате, дори ако компанията ви остава частна.

В същото време разчитането на частни инвеститори може да не ви позволи да наберете необходимото финансиране и може да не успеете да намерите достатъчно частни инвеститори, които се интересуват от вашата компания.

Публикуването на обществеността не винаги е най-добрият избор за вашия бизнес. Без съмнение ще бъде забавно да се похвалите с това на всички, които познавате, но може да не е толкова доходоносно, колкото си мислите, предвид разходите за самото IPO и засилените изисквания за финансово отчитане. Ще загубите известен контрол над компанията пред акционерите, които искат да кажат думата в бизнеса и продължаващата нужда да поддържат както ефективността на компанията, така и възприемането на обществеността висока, така че цената на акциите да не се приравнява.