Въведение в търговията с петролни фючърси

Трудно е да се разбере колко важен е петролът дори за най-слабо развитите от съвременните икономики. Нито едно вещество не предлага повече енергия на единица цена за извличане. Изобилен и доказан, петролът ще остане най-популярният енергиен източник на Земята за известно време. Тъй като Международната агенция по енергетика проектира за 2018 г. общо потребление на 99, 2 милиона барела на ден, петролът търгува на сложен пазар с много инструменти и превозни средства за инвестиране или спекулации в нефт. Един от начините да се спекулира с цените на петрола е чрез търговия с фючърси на петрол.

Фючърсните договори за петрол са теоретично прости. Те продължават практикуваната във времето практика на някои участници на пазара, които продават риск на други, които с удоволствие го купуват с надеждата да спечелят пари. За да се отбележи, купувачите и продавачите установяват цена, с която петролът (или соята, или златото) ще търгува не днес, а на някаква предстояща дата. Въпреки че никой не знае каква цена петролът ще се търгува след 9 месеца, играчите на фючърсния пазар смятат, че могат. Например, Commodity X, който в момента се продава по $ 30, може да бъде наличен за $ 35 в договор, който трябва да излезе следващия януари. Спекулант, който смята, че цената ще се измъкне след това, да речем на 45 долара, до посоченото време, може да закупи договора за 35 долара. Ако прогнозата му е вярна, той може да купи X за $ 35 и веднага да го продаде с печалба от $ 10. Но ако X приключи с $ 35, договорът му е безполезен. Отново за някои инвеститори, че фючърсният договор е начин да получат гарантирана цена от $ 35 надолу; за тях, по-добре един в ръката, отколкото два в храста, дори ако X падне до нула. Хората от противоположната страна на транзакцията се абонират за друга аксиома: нищо не се осмелява, нищо не спечелва. Ако X стреля до $ 100 или дори $ 200, спекулантът, който е залагал на X, като се е намерил на $ 35, ще направи няколко пъти своята инвестиция. Цената, която въпросната стока се очаква да продаде на следващата дата, очевидно се нарича „фючърсна“ цена и може да се различава значително от днешната цена.

За разлика от тези за повечето селскостопански стоки, фючърсите на петрола се уреждат месечно. Фючърсите на памук например се уреждат 5 пъти годишно. Добавената честота и редовност на договорите за петрол улеснява инвеститорите да определят тенденциите или очакваните тенденции в евентуалната цена на петрола. ( За повече информация за прогнозиране на цените на петрола вижте Разкриване на фючърси на нефт и газ)

Към това писмо, петролът се търгува с 45 долара за барел - 6-годишен надир и почти 100 долара по-ниски от най-високите цени на петрола. Търсенето е толкова постоянно и нарастващо, както винаги, което означава, че по-големият определящ фактор за тази понижаваща цена е предлагането. Засиленото сондиране в Съединените щати намалява значението на заплахите и маневрирането на чуждестранни картели. Знаейки това, какво да прави бъдещ инвеститор? Да приемем, че цените ще продължат да падат в краткосрочен план или причина, че сме близо до точката, в която цените се доближават до производствените разходи и по този начин няма къде да отидем, но нагоре?

Предскажете бъдещето чрез бъдещето?

Що се отнася до отговора на въпроса, пазарът вече свърши работата за нас. Фючърсните договори за следващия месец се продават за 47, 30 долара. Следващият месец, $ 49.02. Тогава се предвижда 50, 44 долара, след това 51, 59 долара и в някакъв момент 2 години от сега цените на петрола (или поне, цените на петрола, както се предвижда от нивото на фючърсни договори) се очаква да счупят 60 долара за барел. Нито възходът спира дотук. Отвъд 2-годишната марка фючърсите на петрола се уреждат по-малко полугодишно или дори годишно, а не месечно. Последният наличен договор за 2023 г. се продава за $ 68.08.

Две неща: номер едно, прогнозирането на пазарните движения 8½ години, следователно е като предсказване на времето или резултата от Супербоула толкова далеч предварително. Патриотите от Нова Англия може да са в спор през 2023 г. или също толкова лесно биха могли да изминат 1-15: огромното мнозинство от играчите в този отбор са неизвестни количества, които в момента играят в колеж или дори в гимназия. Светът на 2023 г. няма да има достатъчно сходство с 2015 г. с основателни прогнози. Въпреки това пазарът на петролни фючърси за 2023 г. съществува, въпреки че историята показва, че прогнозирането на цените за следващите 8 години е опасна игра.

Само задницата е 20/20

За да видим колко е опасно, нека да видим какви са фючърсните пазари от септември 2010 г., според които цените на петрола ще са през 2015 г. През този месец декември 2015 г. фючърсите на петрола се търгуваха за $ 89. И защо не? 89 долара представляваха ниво, близко до тогавашното 76 долара за барел, което се търгуваше, заедно с премия от няколко долара, за да се очаква продължаването на нарастващата тенденция. Има перфектен смисъл. С изключение на това, че никой, или поне недостатъчно хора, които да окажат влияние, не прогнозира, че увеличеното производство ще доведе до намаляване на цената на петрола до нивата, на които сме свидетели през 2015 г.

Разбира се, ако достатъчно хора можеха да предвидят това, фючърсната цена никога нямаше да удари никъде близо до $ 89. Има безкрайни променливи, които определят евентуалната цена на петрола, но нашите мозъци са в състояние да претеглят само най-очевидните, като текущата цена на петрола. Можем да погледнем месец-два предварително с известна точност, но това е направо завъртане на рулетка, за да се опитаме да разберем какво ще направи маслото, след като четири олимпиади и други президентски избори или два са дошли и си отидат.

Пазарът предлага малко гаранции, но ето една, че дори известните добросъвестни юридически съветници на Investopedia ще застанат зад: Действителната цена на петрола ще бъде далеч по-нестабилна от сравнително стеснената лента от цени, посочена от тенденциите в предстоящите фючърсни договори. Постепенно покачване до $ 68.08, с под 45 долара? Не залагайте на това. Как можем да сме толкова сигурни? От една страна, фючърсната тенденция върви само в една посока. Всяка промяна, колкото и постепенна да е, е положителна. Разбира се, петролът може последователно да се повишава в цените през следващите 8 години без никакви капки, но това никога не се прави при нито един предишен участък с тази дължина и здравият разум подсказва, че няма да има.

Долния ред

За да търгувате с фючърси на петрол, се нуждаете от две характеристики, които често са различни: търпение и дързост. Също така се нуждаете от голям банкрол, за да започнете. Фючърсните договори не се измерват в барели, а в хиляди барели. Онзи декември на 2023 г. бъдещето ще ви върне $ 68, 080, но в замяна ще ви даде ликвидни активи, чиято стойност без съмнение ще се колебае между сега и когато падежира. Което означава достатъчно време, за да реализирате потенциално печалба или да изчакате и да се чудите дали сте взели глупаво решение. Така или иначе търговията с петролни фючърси не е за дилетанти.