Ако продам късата акция на стойност 5 000 долара, а запасът стане безполезен, няма ли възвръщаемостта да бъде много по-голяма от 100%?

Простият отговор е, че максималната възвръщаемост на всяка инвестиция за къса продажба всъщност е 100%. Концепциите, които са в основата на късите продажби - заемането на акции и пасивите, които формира, как се изчислява възвръщаемостта и т.н., могат да бъдат всичко друго, но просто. Нека се опитаме да изчистим объркването.

За да изчислите възвръщаемостта от къса продажба, всичко, което трябва да направите, е да изчислите разликата между постъпленията от продажбата и разходите за затваряне на позицията. След това тази стойност се разделя на първоначалните постъпления от продажбата на заетите акции. Ако сте закъсали 100 акции при 50 долара на акция, общата печалба от продажбата ще бъде 5000 долара (50 $ 100 *) и тази сума ще бъде внесена в сметката. Ако акцията падна до $ 30 и затворите позицията си, това ще ви струва $ 3000 ($ 30 * 100), което ще ви остави с $ 2000 в акаунта ви ($ 5000 - $ 3000). Изчислената възвръщаемост ще бъде 2000 долара, разделена на първоначалните постъпления от продажбата на заемните акции (5000 долара) и ще бъде равна на 40% възвръщаемост.

Ако заемните акции паднаха на стойност 0 долара, не би трябвало да връщате нищо на заемодателя на ценната книга и връщането ви ще бъде 100%. Причината, поради която това изчисление причинява объркване, е, че в началото на търговията не се пускат джобни пари. За мнозина изглежда, че когато можете да спечелите 5000 долара, без да харчите долар от собствените си пари, възвръщаемостта е много над 100%. Това обаче не е така.

Тази таблица по-долу помага да се изясни как се изчисляват различните доходи въз основа на промяната в цената на акцията и сумата, която се дължи за покриване на пасива.

Причината, поради която късите продажби се ограничават до 100% възвръщаемост е, че те създават пасив в момента, в който са учредени. Макар че пасивът не се превръща в инвестиция на реални пари от късия продавач, той е по същество същото като инвестирането на парите: Това е задължение, което трябва да бъде изплатено в бъдеще. Краткият продавач се надява тази отговорност да изчезне и за да се случи това, акциите ще трябва да стигнат до нула. Ето защо максималната печалба при кратка продажба е 100%. Максималната сума, която краткият продавач някога би могъл да вземе у дома, е постъпленията от кратката продажба - в нашия пример 5000 долара (същата сума като първоначалното задължение).

Когато изчислявате възвръщаемостта на къса продажба, трябва да сравните сумата, която търговецът получава, за да запази първоначалната сума на задължението. Ако търговията в нашия пример се обърна срещу вас, вие (като краткият продавач) ще дължите не само първоначалната сума на постъпленията, но и превишената сума и това ще излезе от джоба ви.

За да научите повече, вижте нашето ръководство за къси продажби.