Как Уорън Бъфет избира запасите си?

Инвеститорите отдавна възхваляват способността на Уорън Бъфет да избира в кои компании да инвестират. Похвален за последователно спазване на принципите за инвестиране на стойност, Buffett е натрупал богатство от над 80 милиарда долара през десетилетията, според Forbes. Той устоя на изкушенията, свързани с инвестирането в „следващото голямо нещо“, а също така използва огромното си богатство за добро, като допринася за благотворителни организации.

Разбирането на Уорън Бъфет започва с анализ на инвестиционната философия на компанията, с която той е най-тясно свързан, Berkshire Hathaway. Berkshire има дългосрочна и публична стратегия, що се отнася до придобиването на акции: компанията трябва да има постоянна печалба, добра възвръщаемост на собствения капитал, способно управление и да бъде с разумни цени.

Бъфет принадлежи към училището за инвестиране на стойност, популяризирано от Бенджамин Греъм. Инвестицията в стойност разглежда вътрешната стойност на акцията, а не се фокусира върху технически индикатори, като показатели за движещи се средни стойности, обем или импулс. Определянето на вътрешна стойност е упражнение за разбиране на финансите на компанията, особено на официалните документи като отчети за приходите и приходите.

Има няколко неща, които си струва да отбележите за инвестиционната стратегия на Buffett. За да го напътства в своите решения, Бъфет използва няколко основни съображения, за да оцени привлекателността на възможна инвестиция.

Как се е изпълнила компанията?

Компаниите, които осигуряват положителна и приемлива възвращаемост на капитала (ROE) от много години са по-желани от компаниите, които са имали само кратък период на солидна възвръщаемост. Колкото по-дълъг е броят на годините на добра ROE, толкова по-добре.

Колко дългове има компанията?

Наличието на голямо съотношение на дълга към собствения капитал би трябвало да повдигне червен флаг, тъй като повече от приходите на компанията ще отидат за обслужване на дълга, особено ако растежът идва само от добавяне на повече дълг.

Как са маржовете на печалбата?

Buffett търси компании, които имат добър марж на печалба, особено ако маржовете на печалба растат. Както е при ROE, той проверява маржа на печалбата за няколко години, за да намали краткосрочните тенденции.

Колко уникални се продават продуктите от компанията?

Buffett смята компаниите, които произвеждат продукти, които лесно могат да бъдат заменени, за по-рискови от компаниите, които предоставят по-уникални предложения. Например, продуктът на петролната компания - маслото - не е толкова уникален, защото клиентите могат да купуват масло от произволен брой други конкуренти. Ако обаче компанията има достъп до по-желан клас масло - такова, което може да се рафинира лесно - тогава това може да е инвестиция, която си струва да се разгледа.

Колко отстъпка търгуват акции?

Това е същността на инвестирането в стойност: намирането на компании, които имат добри основи, но търгуват по-долу, където трябва да бъдат - колкото по-големи са отстъпките, толкова повече възможност за рентабилност.

Долния ред

Отвъд ценностно ориентирания си стил, Buffett е известен и като инвеститор за купуване и задържане. Не се интересува от продажбата на акции в краткосрочен план, за да реализира капиталови печалби; по-скоро той избира акции, за които смята, че предлага добри перспективи за дългосрочен растеж. Това го кара да отдалечи фокуса си от това, което правят другите. Вместо това той гледа дали една компания е в солидна позиция да изкарва парите си напред и дали акциите й са с разумни цени.