Как ефективен пазар влияе на инвеститорите?

Когато хората говорят за ефективността на пазара, те имат предвид степента, в която съвкупните решения на всички участници на пазара точно отразяват стойността на публичните компании и техните общи акции във всеки даден момент. Това изисква да се определи присъщата стойност на компанията и да се актуализира непрекъснато тези оценки, когато стане известна нова информация. Колкото по-бърз и по-точен пазар е в състояние да цени ценни книжа, толкова по-ефикасен е той.

Ключови заведения

• Ако даден пазар е ефективен, това означава, че пазарните цени в момента и точно отразяват цялата информация, достъпна за всички заинтересовани страни.
• Ако горното е вярно, няма начин систематично да „бие“ пазара и да печели от грешни цени, тъй като те никога не биха съществували.
• Ефективният пазар би се възползвал най-много от пасивните индекси.

Хипотеза за ефективни пазари

Този принцип се нарича хипотеза за ефективен пазар (EMH), която твърди, че пазарът е в състояние правилно да цени ценните книжа своевременно въз основа на най-новата налична информация. Въз основа на този принцип няма подценявани акции, които трябва да има, тъй като всяка акция винаги се търгува на цена, равна на присъщата й стойност.

Има няколко версии на EMH, които определят колко строги са предположенията, които са необходими, за да се реализират. Теорията обаче има своите възпрепятстващи фактори, които смятат, че пазарът прекалено реагира на икономическите промени, което води до това, че акциите стават завишени или подценени, и имат свои собствени исторически данни, които да ги подкрепят.

Например, помислете за бума (и последващия бюст) на dot-com балона в края на 90-те и началото на 2000-те. Безброй технологични компании (много от които дори не са реализирали печалба) бяха подтикнати до неразумни ценови нива от прекалено бичи пазар. Измина година или две, преди балонът да се спука, или пазарът се коригира, което може да се разглежда като доказателство, че пазарът не е напълно ефективен - поне не през цялото време.

Всъщност не е рядкост за даден запас да изпита възходящ скок за кратък период, само че отново да падне надолу (понякога дори в рамките на същия ден за търговия). Със сигурност тези видове ценови движения не подкрепят изцяло хипотезата на ефективния пазар.

Вградена точност?

Последицата от EMH е, че инвеститорите не трябва да могат да победят пазара, тъй като цялата информация, която би могла да прогнозира ефективността, вече е вградена в цената на акциите. Предполага се, че цените на акциите следват произволна стъпка, което означава, че те се определят от днешните новини, а не от миналото движение на цените на акциите.

Разумно е да се заключи, че пазарът е значително ефективен през повечето време. Историята обаче е доказала, че пазарът може да реагира с нова информация (както положително, така и отрицателно). Като индивидуален инвеститор, най-доброто нещо, което можете да направите, за да гарантирате, че плащате точна цена за вашите акции, е да изследвате компания преди да закупите акциите им и да анализирате дали пазарът изглежда разумен в ценообразуването или не.