Основен » алгоритмична търговия » Как дивидентите влияят на цените на акциите

Как дивидентите влияят на цените на акциите

алгоритмична търговия : Как дивидентите влияят на цените на акциите

Дивидентите могат да повлияят на цената на основния им запас по различни начини. Докато историята на дивидентите на дадена акция играе обща роля за нейната популярност, декларирането и изплащането на дивиденти също има специфичен и предвидим ефект върху пазарните цени.

Как работят дивидентите

За инвеститорите дивидентите служат като популярен източник на приходи от инвестиции. За емитиращата компания те са начин да преразпределят печалбите на акционерите като начин да им благодарят за подкрепата и да насърчат допълнителни инвестиции. Дивидентите служат и като известие за успеха на компанията. Тъй като дивидентите се издават от неразпределената печалба на дружеството, само компании, които по същество са печеливши, издават дивиденти с всякаква последователност.

Дивидентите често се изплащат в брой, но могат да се издават и под формата на допълнителни акции. И в двата случая сумата, която всеки инвеститор получава, зависи от техните текущи дялове.

Ако една компания има милион акции в неизплатен размер и декларира 50-процентов дивидент, тогава инвеститор със 100 акции получава 50 долара, а компанията изплаща общо 500 000 долара. Ако вместо това издаде 10% дивидент на акции, същият инвеститор получава 10 допълнителни акции, а компанията извади 100 000 нови акции общо.

Ефектът от дивидентната психология

Акциите, които изплащат постоянни дивиденти, са популярни сред инвеститорите. Въпреки че дивидентите не са гарантирани за обикновените акции, много компании се гордеят с щедрото възнаграждение на акционерите с постоянни - а понякога и увеличаващи се - дивиденти всяка година. Компаниите, които правят това, се възприемат като финансово стабилни, а финансово стабилните компании правят добри инвестиции, особено сред инвеститорите, купуващи и задръжте, които най-вероятно се възползват от изплащане на дивиденти.

Когато компаниите показват постоянна история на дивидентите, те стават по-привлекателни за инвеститорите. Тъй като повече инвеститори купуват, за да се възползват от това предимство на собствеността върху акциите, цената на акциите естествено се увеличава, като по този начин се засилва вярата, че акцията е силна. Ако дадена компания обяви дивидент, по-висок от нормалния, публичните настроения обикновено се покачват.

И обратно, когато компания, която традиционно изплаща дивиденти, издава дивидент по-нисък от нормалния или въобще няма дивидент, това може да се тълкува като знак, че компанията е паднала в тежки времена. Истината би могла да бъде, че печалбите на компанията се използват за други цели - като разширяване на финансирането - но възприятието на пазара за ситуацията винаги е по-мощно от истината. Много компании работят усилено за изплащане на постоянни дивиденти, за да избегнат призрачни инвеститори, които могат да видят прескачания дивидент като мрачно предчувствие.

Ефектът от декларацията за дивидент върху цената на акциите

Преди да бъде разпределен дивидентът, дружеството, което го издава, трябва първо да декларира размера на дивидента и датата, на която ще бъде изплатено. Той също така обявява последната дата, когато акциите могат да бъдат закупени за получаване на дивидент, наречена дата на предишния дивидент. Тази дата обикновено е два работни дни преди датата на запис, която е датата, когато компанията преглежда списъка си с акционери.

Декларацията за дивидент естествено насърчава инвеститорите да купуват акции. Тъй като инвеститорите знаят, че ще получат дивидент, ако закупят акциите преди датата на дивидент, те са готови да платят премия. Това води до повишаване на цената на акциите в дните, водещи до датата на екс-дивидент. Като цяло увеличението е приблизително равно на размера на дивидента, но действителното изменение на цените се основава на пазарната активност и не се определя от никое управляващо образувание.

На датата на дивидент инвеститорите могат да намалят цената на акциите с размера на дивидента, за да отчетат факта, че новите инвеститори нямат право да получават дивиденти и следователно не желаят да плащат премия. Ако обаче пазарът е особено оптимистичен по отношение на акциите, водещи до датата на дивидент, увеличението на цените може да бъде по-голямо от реалния размер на дивидента, което води до нетно увеличение въпреки автоматичното намаление. Ако дивидентът е малък, намалението може дори да остане незабелязано поради нормалната търговия назад и напред.

Много хора инвестират в определени акции в определени моменти единствено с цел събиране на изплащане на дивиденти. Някои инвеститори купуват акции непосредствено преди датата на дивидент и след това отново ги продават веднага след датата на запис - тактика, която може да доведе до подредена печалба, ако се извърши правилно.

Фондови дивиденти

Въпреки че дивидентите на акции не водят до действително увеличение на стойността на инвеститорите към момента на издаването, те оказват влияние върху цената на акциите, подобна на тази на дивидентите в брой. След декларирането на дивидент на акции цената на акциите често се увеличава. Въпреки това, тъй като дивидентът на акции увеличава броя на акциите в неизпълнение, докато стойността на компанията остава стабилна, тя разрежда балансовата стойност на обикновена акция и цената на акциите се намалява съответно.

Както при паричните дивиденти, и по-малките дивиденти на акции могат лесно да останат незабелязани. 2% дивидент на акции, изплатен при търговия с акции от $ 200, само намалява цената до $ 196, намаление, което лесно може да бъде резултат от нормалната търговия. Въпреки това, 35% дивидент на акции пада цената до 130 долара за акция, което е доста трудно да се пропусне.

Коефициент на доходност на дивидент / изплащане

Коефициентът на дивидентна доходност и изплащане на дивидент са две съотношения за оценка, които инвеститорите и анализаторите използват за оценка на компаниите като инвестиции за дивидентен доход. Доходността от дивидент показва годишната възвръщаемост на притежаваната акция, която инвеститор реализира от плащания в брой, или дивидентската възвръщаемост на инвестирания долар. Тя се изразява като процент и се изчислява като:

Дивидентна доходност = D ÷ навсякъде: D = годишни дивиденти на акцияP = цена на акция \ започнете {подравнена} & дивидент \ доход = D \ div P \\ & \ textbf {където:} \\ & \ текст {D = годишни дивиденти на акция} \\ & \ текст {P = Цена на акция} \\ \ край {подравнен} Доход на дивидент = D ÷ навсякъде: D = Годишни дивиденти на акцияP = Цена на акция

Доходността от дивидент представлява добра основна мярка, която инвеститорът може да използва при сравняване на дивидентния доход от текущите си участия с потенциалния дивидентен доход, наличен чрез инвестиране в други акции или взаимни фондове. По отношение на общата възвръщаемост на инвестициите е важно да се отбележи, че увеличаването на цената на акциите намалява коефициента на доходност от дивидент, въпреки че общата възвращаемост на инвестициите от притежаването на акциите може да се е подобрила значително. Обратно, спадът в цената на акциите показва по-висока доходност от дивидент, но може да означава, че компанията изпитва проблеми и ще доведе до по-ниска обща възвръщаемост на инвестициите.

Коефициентът на изплащане на дивидент се счита за по-полезен за оценка на финансовото състояние на компанията и перспективите за поддържане или подобряване на изплащането на дивидент в бъдеще. Коефициентът на изплащане на дивидент разкрива процента на нетния доход, който компанията изплаща под формата на дивиденти. Изчислява се по следното уравнение:

Коефициент на изплащане на дивидент = D ÷ навсякъде: E = печалба на акция \ започнете {подравнен} & дивидент \ изплащане \ съотношение = D \ div E \\ & \ textbf {където:} \\ & \ текст {E = печалба на акция} \\ \ край {приведено} съотношение на изплащане на дивидент = D ÷ навсякъде: E = печалба на акция

Ако коефициентът на изплащане на дивидент е прекомерно висок, това може да показва по-малка вероятност компанията да бъде в състояние да поддържа такива изплащания на дивидент в бъдеще, поради факта, че компанията използва по-малък процент от печалбата, за да реинвестира в растежа на компанията. Следователно, стабилният коефициент на изплащане на дивидент обикновено се предпочита пред необичайно голям. Добър начин да се определи дали коефициентът на изплащане на дадена компания е разумен е да се сравни съотношението с това на подобни компании от същия бранш.

Дивиденти на акция

Дивидентите на акция (DPS) измерват общата сума на печалбата, която компанията изплаща на своите акционери, обикновено за една година, на база акция. DPS може да се изчисли, като се извадят специалните дивиденти от сумата на всички дивиденти за една година и се раздели тази цифра на непогасените акции. Например, компанията HIJ има пет милиона непогасени акции и изплати дивиденти в размер на 2, 5 милиона долара миналата година; не са изплатени специални дивиденти. DPS за компанията HIJ е 50 цента ($ 2, 500, 000 ÷ 5, 000, 000) на акция. Компанията може да намали, увеличи или премахне всички плащания на дивиденти по всяко време.

Компанията може да намали или премахне дивидентите, когато икономиката преживява спад. Да предположим, че дружеството за изплащане на дивиденти не печели достатъчно; може да изглежда намаляване или премахване на дивидентите поради спада на продажбите и приходите. Например, ако компанията HIJ претърпя спад на печалбата поради рецесия през следващата година, може да изглежда да намали част от дивидентите си, за да намали разходите.

Друг пример е, ако една компания плаща твърде много дивиденти. Дружеството може да прецени дали плаща твърде много от своята печалба на акционерите, като използва коефициента на изплащане. Да предположим, например, че HIJ има DPS от 50 цента на акция, а печалбата на акция (EPS) е 45 цента на акция. Коефициентът на изплащане е 111% (0, 50 ÷ .45); тази цифра показва, че HIJ изплаща повече на своите акционери, отколкото сумата, която печели. Компанията ще се стреми да намали или премахне дивидентите, защото не трябва да изплаща повече, отколкото печели.

Моделът на дивидентните отстъпки

Моделът за дивидентни дисконти (DDM), известен още като модел на растеж на Гордън, предполага, че запасът струва сумираната настояща стойност на всички бъдещи плащания на дивиденти. Това е популярен метод за оценка, използван от фундаментални инвеститори и инвеститори на стойност. В опростена теория, компанията инвестира активите си, за да получи бъдеща възвръщаемост, инвестира отново необходимата част от тези бъдещи доходи за поддържане и растеж на фирмата и прехвърля баланса на тези възвръщаемости на акционерите под формата на дивиденти. Според DDM стойността на акцията се изчислява като съотношение със следващия годишен дивидент в числителя и дисконтовия процент, намален със степента на растеж на дивидента в знаменателя. За да използва този модел, компанията трябва да изплати дивидент и този дивидент трябва да расте с редовен темп в дългосрочен план. Дисконтовият процент също трябва да бъде по-висок от степента на растеж на дивидентите, за да бъде валиден моделът.

DDM се занимава единствено с предоставяне на анализ на стойността на акциите въз основа единствено на очакваните бъдещи приходи от дивиденти. Според DDM акциите струват само доходите, които генерират при бъдещи изплащания на дивиденти. Един от най-консервативните показатели за оценяване на акциите, този модел представлява финансова теория, която изисква значително количество предположения по отношение на изплащането на дивиденти, моделите на растеж и бъдещите лихвени проценти. Защитниците смятат, че прогнозираните бъдещи парични дивиденти са единствената надеждна оценка на присъщата стойност на компанията.

DDM изисква три данни за своя анализ, включително текущата или най-новата сума на дивидент, изплатена от компанията; темпът на растеж на дивидентните плащания през историята на дивидентите на компанията; и необходимата норма на възвръщаемост, която инвеститорът желае да направи или счита за минимално приемлива.

Текущото изплащане на дивидент може да се намери сред финансовите отчети на дружеството върху отчета за паричните потоци. Темпът на растеж на изплащането на дивиденти изисква историческа информация за компанията, която лесно може да бъде намерена на произволен брой уебсайтове за информация за акции. Необходимата норма на възвръщаемост се определя от отделен инвеститор или анализатор въз основа на избрана инвестиционна стратегия.

Докато моделът за дивидент на дивидента предоставя солиден подход за прогнозиране на бъдещи приходи от дивиденти, той не е достатъчен като инструмент за оценка на собствения капитал, като не успява да включи квоти за печалби от капитал чрез поскъпване на цената на акциите.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.
Препоръчано
Оставете Коментар