Дават ли гаранции на андеррайтерите да продават цяла IPO емисия?

Андеррайтерите представляват групата представители на инвестиционна банка, чиято основна отговорност е да завърши необходимите процедури за набиране на инвестиционен капитал за компания, която издава ценни книжа. Андеррайтерите не предоставят непременно гаранции относно продажбата на първоначално публично предлагане (IPO). Това обаче зависи от вида на подписването, който е договорен с емитента на акциите. Всеки тип застраховки варира в зависимост от размера на риска, който поеме и той получава обезщетение. Двата най-често срещани типа подписване са купени сделки и най-добри сделки с усилия.

При купена сделка, застрахователят купува цялата емисия IPO на компанията и я препродава на инвестиращата публика. Размерът на обезщетението, което Андеррайтерът представлява, представлява разпределението между цената, за която андеррайтерът е придобил акциите от емитента (обикновено цена с намаление) и цената, за която андеррайтерът продава акциите на обществеността. В този случай, застрахователят носи целия риск от продажбата на емисията акции и в негов интерес ще бъде да продаде цялата нова емисия, тъй като всички непродадени акции след това продължават да се държат от андерайтера.

В най-добрата сделка, застрахователят не е задължително да закупи нито една от емисиите на IPO, а само дава гаранция на компанията, която издава акциите, че ще използва своите „най-добри усилия“, за да продаде емисията на инвестиращата публика на най-добрата цена възможен. За разлика от закупената сделка, за анштрайтера няма никакво последствие, ако цялата емисия не бъде продадена, емитиращата компания е заседнала с непродадени акции. Тъй като има по-малък риск, печалбите на андеррайтера са ограничени, дори ако емисията се продава добре, тъй като в ситуация с най-добри усилия, застрахователят се компенсира с фиксирана такса.

(За да научите повече, вижте: 5 съвета за инвестиране в IPO .)