Коефициент на изплащане на дивидент
Коефициентът на изплащане на дивидент е съотношението на общата сума на изплатените дивиденти на акционерите спрямо нетния доход на дружеството. Това е процентът на печалбата, изплащана на акционерите в дивиденти. Сумата, която не се изплаща на акционерите, се задържа от компанията за изплащане на дълга или за реинвестиране в основни операции. Понякога просто се нарича „коефициент на изплащане“.
Коефициентът на изплащане на дивидент предоставя индикация за това колко пари компанията връща на акционерите спрямо колко държи на ръка, за да реинвестира в растеж, да изплати дълга или да добави към паричните резерви (неразпределена печалба).
01:27Коефициент на изплащане на дивидент
Формула и изчисляване на коефициента на изплащане на дивидент
Коефициентът на изплащане на дивидент може да се изчисли като годишния дивидент на акция, разделен на печалбата на акция или еквивалентно, дивидентите, разделени на нетен доход (както е показано по-долу).
Коефициент на изплащане на дивидент = Приходи от изплатени дивиденти \ започнете {подравнени} & \ текст {Коефициент на изплащане на дивидент} = \ frac {\ текст {Изплатени дивиденти}} {\ текст {Нетен доход}} \ \ \ край {подредени} Изплащане на дивиденти Коефициент = Изплатен нетен доходДивиденти
На база на акция съотношението на задържане може да бъде изразено като:
Съотношение на задържане = Дивиденти на дялEPS навсякъде: EPS = Печалба на акция \ Започнете {подравнен} & \ текст {Съотношение на задържане} = \ frac {\ текст {Дивиденти на акция}} {\ текст {EPS}} \\ & \ textbf { където:} \\ & \ текст {EPS} = \ текст {Приходи на акция} \\ \ край {подравнен} Съотношение на задържане = EPSDividends на акция, където: EPS = Печалба на акция
Като алтернатива, коефициентът на изплащане на дивидент може да се изчисли и като:
Коефициент на изплащане на дивидент = 1 - коефициент на задържане \ започнете {подравнен} & \ текст {съотношение на изплащане на дивидент} = 1 - \ текст {съотношение на задържане} \\ \ край {подравнено} съотношение на изплащане на дивидент = 1-коефициент на задържане
Можете също да изчислите коефициента на изплащане с помощта на Microsoft Excel:
Първо, ако ви бъде дадена сумата от дивидентите за определен период и неизплатените акции, можете да изчислите дивидентите на акция (DPS). Да предположим, че сте инвестирани в компания, която е платила общо 5 милиона долара миналата година и тя има неизплатени 5 милиона акции. В Microsoft Excel въведете „Dividends per Share“ в клетка A1. След това въведете "= 5000000/5000000" в клетка B1; дивидентът на акция в тази компания е 1 долар на акция.
След това трябва да изчислите печалбата на акция (EPS), ако тя не е дадена. Въведете „Доход на акция“ в клетка A2. Да предположим, че компанията е имала нетен доход от 50 милиона долара миналата година. Формулата за печалба на акция е (нетен доход - дивиденти върху предпочитани акции) ÷ (неизплатени акции). Въведете "= (50000000 - 5000000) / 5000000" в клетка B2. EPS за тази компания е $ 9.
И накрая, изчислете съотношението на изплащанията. Въведете "Коефициент на изплащане" в клетка A3. След това въведете "= B1 / B2" в клетка B3; коефициентът на изплащане е 11, 11%. Инвеститорите използват съотношението, за да преценят дали дивидентите са подходящи и устойчиви. Коефициентът на изплащане зависи от сектора; например стартиращите компании може да имат нисък коефициент на изплащане, тъй като са по-фокусирани върху реинвестиране на доходите си за разрастване на бизнеса.
Ключови заведения
- Коефициентът на изплащане на дивидент е съотношението на печалбата, изплатена като дивиденти на акционерите, обикновено изразена като процент.
- Някои компании изплащат цялата си печалба на акционерите, докато някои изплащат само част от печалбата си. Ако една компания изплати част от печалбата си като дивиденти, останалата част се задържа от бизнеса. За да се измери нивото на задържаните приходи, се изчислява коефициентът на задържане.
- Няколко съображения влизат в интерпретирането на коефициента на изплащане на дивидент, най-важното нивото на зрялост на компанията. Нова компания, ориентирана към растеж, която има за цел да разшири, развие нови продукти и да премине към нови пазари, се очаква да реинвестира повечето или всичките си приходи и би могла да бъде простена с ниско или дори нулево съотношение на изплащане.
Какво ви казва коефициентът на изплащане на дивидент
Няколко съображения влизат в интерпретирането на коефициента на изплащане на дивидент, най-важното нивото на зрялост на компанията. Нова компания, ориентирана към растеж, която има за цел да разшири, развие нови продукти и да премине към нови пазари, се очаква да реинвестира повечето или всичките си приходи и би могла да бъде простена с ниско или дори нулево съотношение на изплащане. Коефициентът на изплащане е 0% за компании, които не изплащат дивиденти и е нула за компаниите, които изплащат целия си нетен доход като дивиденти.
От друга страна, по-стара, утвърдена компания, която връща кеф на акционерите, би изпитала търпението на инвеститорите и би могла да изкуши активистите да се намесят. През 2012 г. и след близо двадесет години от последния си изплатен дивидент, Apple (AAPL) започна да изплаща дивидент, когато новият изпълнителен директор почувства, че огромният паричен поток на компанията направи 0% коефициент на изплащане трудно да се обоснове. Тъй като това означава, че една компания е преминала през първоначалния си етап на растеж, високото съотношение на изплащане означава, че цените на акциите е малко вероятно да се поскъпнат бързо.
Устойчивост на дивидентите
Коефициентът на изплащане е полезен и за оценка на устойчивостта на дивидента. Компаниите са изключително склонни да намаляват дивиденти, тъй като това може да намали цената на акциите и да се отрази слабо върху способностите на ръководството. Ако коефициентът на изплащане на дадена компания е над 100%, тя връща повече пари на акционерите, отколкото печели и вероятно ще бъде принудена да намали дивидента или да спре да го изплаща изцяло. Този резултат обаче не е неизбежен. Една компания издържа лоша година, без да преустановява изплащанията и често е в техен интерес да го направят. Следователно е важно да се вземат предвид бъдещите очаквания за печалбите и да се изчисли прогнозното съотношение на изплащанията, за да се контекстуализира обърнато назад.
Дългосрочните тенденции в съотношението на изплащанията също имат значение. Непрекъснато нарастващото съотношение може да показва здравословен, зрял бизнес, но острият може да означава, че дивидентът се насочва към неустойчива територия.
Коефициентът на задържане е обратна концепция към коефициента на изплащане на дивидент. Коефициентът на изплащане на дивидент оценява процента на печалбата, която дадена компания изплаща на своите акционери.
Дивидентите са специфични за индустрията
Изплащането на дивиденти варира в широки граници в различните отрасли и като повечето съотношения те са най-полезни за сравнение в даден отрасъл. Например партньорствата за инвестиции в недвижими имоти (REITs) са задължени по закон да разпределят поне 90% от печалбата на акционерите, тъй като те се ползват от специални освобождавания от данъци. Партньорствата с ограничен капитал (MLP) също имат високи коефициенти на изплащане.
Дивидентите не са единственият начин компаниите да върнат стойност на акционерите; следователно, коефициентът на изплащане не винаги осигурява пълна картина. Увеличеното съотношение на изплащане включва обратно изкупуване на дялове в показателя; тя се изчислява чрез разделяне на сумата от дивиденти и обратно изкупуване на нетен доход за същия период. Ако резултатът е твърде висок, това може да показва акцент върху краткосрочните стимули за цените на акциите за сметка на реинвестиране и дългосрочен растеж.
Друга корекция, която може да се направи за по-точна картина, е да се извадят предпочитаните дивиденти за акции за компаниите, които издават привилегировани акции.
Пример на коефициента на изплащане на дивидент
Компаниите, които реализират печалба в края на фискален период, могат да направят редица неща с печалбата, която са спечелили. Те могат да го изплащат на акционерите като дивиденти, могат да го задържат, за да реинвестират в бизнеса за растеж, или могат да направят и двете. Частта от печалбата, която дадена компания реши да изплати на своите акционери, може да бъде измерена с коефициента на изплащане.
Например, на 29 ноември 2017 г., компанията Walt Disney обяви полугодишен дивидент в размер на 0, 84 долара на акция на акционерите от рекорден 11 декември, който ще бъде изплатен на 11 януари. Към фискалната година, приключила на 30 септември 2017 г., EPS на компанията беше $ 5.73. Следователно съотношението му на задържане е (0, 84 $ / 5, 73 $) = 0, 1466, или 14, 66%. Disney ще изплати 14, 66% и ще задържи 85, 34%.
Коефициент на изплащане на дивидент спрямо доходност от дивидент
Когато сравнявате двете мерки за дивиденти, е важно да знаете, че дивидентната доходност ви казва каква е простата норма на възвръщаемост под формата на парични дивиденти за акционерите, но коефициентът на изплащане на дивидента представлява каква част от нетната печалба на компанията се изплаща като дивиденти. Докато дивидентната доходност е по-известният и проверен термин, мнозина смятат, че коефициентът на изплащане на дивидент е по-добър показател за способността на компанията да разпределя последователно дивидентите в бъдеще. Коефициентът на изплащане на дивидент е силно свързан с паричния поток на компанията.
Доходността от дивидент показва колко компания е изплатила в дивидент през годината. Доходността се представя като процент, а не като действителна сума в долара. Това прави по-лесно да се види колко възвръщаемост на инвестиран долар получава акционерът чрез дивиденти.
Добивът се изчислява като:
Dividend Yield = Годишни дивиденти на SharePrice на акция \ започнете {приведени} & \ текст {Dividend Yield} = \ frac {\ text {Годишни дивиденти на акция}} {\ текст {Цена на акция}} \ край {приведено} Доход на дивидент = Цена на акцияГодишни дивиденти на акция
Например, компания, която изплаща 10 долара годишни дивиденти на акция при търговия на акции от 100 долара на акция, има дивидентна доходност от 10%. Можете също така да видите, че увеличението на цената на акциите намалява процента на доходност от дивидент и обратно, за спад в цената.
Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.