Финансиране на дълга спрямо капиталово финансиране: каква е разликата?

При финансиране на компания „цена“ е измеримата цена за получаване на капитал. С дълг това е разходът за лихви, който една компания плаща по дълга си. Със собствен капитал цената на капитала се отнася до иска за печалба, предоставен на акционерите за техния дял от собствеността в бизнеса.

Ключови заведения

• При финансиране на компания „цена“ е измеримата цена за получаване на капитал.
• Със собствен капитал цената на капитала се отнася до иска за печалба, предоставен на акционерите за техния дял от собствеността в бизнеса.
• При условие че се очаква дружеството да се представи добре, дълговото финансиране обикновено може да бъде получено на по-ниска ефективна цена.

Дългово финансиране

Когато дадена фирма събира пари за капитал, като продава дългови инструменти на инвеститори, тя е известна като дългово финансиране. В замяна на заемането на парите физическите лица или институциите стават кредитори и получават обещание, че главницата и лихвата по дълга ще бъдат погасени по редовен график.

Финансиране на собствения капитал

Финансирането на собствения капитал е процесът на набиране на капитал чрез продажба на акции в дадена компания. С финансирането на собствения капитал идва дял от собствениците на акционерите. Финансирането на собствения капитал може да варира от няколко хиляди долара, събрани от предприемач от частен инвеститор, до първоначално публично предлагане (IPO) на фондова борса, натрупана в милиардите.

Ако една компания не успее да генерира достатъчно пари, характерът на дълга с фиксирана цена може да се окаже твърде обременителен. Тази основна идея представлява риска, свързан с финансирането на дълга.

пример

При условие че се очаква една компания да се представи добре, обикновено можете да получите дългово финансиране с по-ниски ефективни разходи.

Например, ако управлявате малък бизнес и се нуждаете от финансиране на стойност 40 000 долара, можете или да вземете банков заем от 40 000 долара при 10 процента лихва, или можете да продадете 25-процентов дял от вашия бизнес на съседа си за 40 000 долара.

Да предположим, че вашият бизнес носи печалба от 20 000 долара през следващата година. Ако сте взели банковия заем, разходите за лихви (разходи за финансиране на дълга) биха били 4000 долара, оставяйки ви печалба от 16 000 долара.

И обратно, ако сте използвали капиталово финансиране, бихте имали нулев дълг (и в резултат на това няма разходи за лихви), но бихте запазили само 75 процента от печалбата си (останалите 25 процента са собственост на вашия съсед). Следователно личната ви печалба би била само 15 000 долара, или (75% х 20 000 долара).

От този пример можете да видите как е по-евтино за вас, като първоначален акционер на вашата компания, да издавате дълг за разлика от собствения капитал. Данъците правят ситуацията още по-добра, ако сте имали дълг, тъй като разходите за лихви се приспадат от печалбите преди облагането с данъци, като по този начин действат като данъчен щит (въпреки че в този пример сме пренебрегнали данъците с цел простота).

Разбира се, предимството на характера на дълга с фиксирана лихва също може да бъде недостатък. Той представлява фиксиран разход, като по този начин увеличава риска на компанията. Да се ​​върнем към нашия пример, да предположим, че вашата компания е спечелила само 5000 долара през следващата година. С финансирането на дълга все още ще имате същите 4000 долара лихва да платите, така че ще ви останат само 1000 долара печалба (5000 - 4000 долара). Със собствения капитал отново нямате разходи за лихви, а запазвате само 75 процента от печалбата си, като по този начин ви оставя 3 750 долара печалба (75% х 5000 долара).

Ако обаче компанията не успее да генерира достатъчно пари, характерът на дълга с фиксирана цена може да се окаже твърде обременителен. Тази основна идея представлява риска, свързан с финансирането на дълга.

Долния ред

Компаниите никога не са напълно сигурни каква ще бъде тяхната печалба в бъдеще (въпреки че могат да правят разумни оценки). Колкото по-несигурни са бъдещите им приходи, толкова по-голям е рискът. В резултат на това компаниите в много стабилни отрасли с постоянни парични потоци обикновено използват по-тежко дълга от компаниите в рискови отрасли или компании, които са много малки и тепърва започват да работят. Новите предприятия с голяма несигурност може да изпитват трудности при получаването на дългово финансиране и често финансират своите операции до голяма степен чрез собствен капитал. (За свързаното четене вижте "Трябва ли дружеството да издава дълг или собствен капитал?")