Валутни сделки 101

Независимо дали инвестирате в акции, облигации, стоки или валути, вероятно сте чували за търговията с пренос. Тази стратегия генерира положителна средна възвръщаемост от 80-те години на миналия век, но едва през последното десетилетие тя стана популярна сред отделните инвеститори и търговци.

През по-голямата част от последните 10 години търговията с пренос беше едностранна търговия, която се насочваше на север, без да има големи отстъпки. Въпреки това през 2008 г. търговците на превозвачи научиха, че гравитацията винаги възвръща контрола, тъй като търговията се срива, изтривайки печалбите на стойност седем години за три месеца.

И все пак, печалбите, реализирани между 2000-2007 г., имат много форекс трейдъри, надявайки се, че търговията с пренасяне един ден ще се върне. За онези от вас, които все още са объркани от това какво представлява търговия и защо истерията около търговията се е разширила извън валутния пазар, добре дошли в Carry Trades 101. Ще проучим как е структурирана търговията с пренос, когато работи, когато тя не работи. t и различните начини, по които краткосрочните и дългосрочните инвеститори могат да прилагат стратегията.

Ключови заведения

• Търговията с пренос на валута е стратегия, която включва заеми от валута с нисък лихвен процент и финансиране на закупуването на валута, която осигурява курс.
• Търговец, използващ тази стратегия, се опитва да улови разликата между лихвите, която може да бъде съществена в зависимост от размера на използвания ливъридж.
• Търговията за носене е една от най-популярните стратегии за търговия на валутния пазар.
• Все пак извършването на сделки може да бъде рисковано, тъй като те често са силно привлечени и пренаселени.

Валутна търговия

Провеждайте търговия

Търговията с пренос е една от най-популярните стратегии за търговия на валутния пазар. Механично, извършването на търговска сделка не включва нищо повече от закупуване на валута с висока доходност и финансиране с валута с ниска доходност, подобно на поговорката „купувай ниско, продавай високо“.

Най-популярните сделки с пренасяне включват закупуване на валутни двойки като австралийски долар / японска йена и новозеландски долар / японска йена, тъй като лихвените спред на тези валутни двойки са много високи. Първата стъпка при обединяването на търговска сделка е да разберете коя валута предлага висока доходност и коя предлага ниска доходност.

Към юни 2010 г. лихвените проценти за най-ликвидните валути в света са, както следва:

Имайки предвид тези лихвени проценти, можете да смесвате и съпоставяте валутите с най-висока и най-ниска доходност. Лихвените проценти могат да се променят по всяко време, така че форекс трейдърите трябва да останат на върха на тези лихви, като посетят уебсайтовете на съответните им централни банки.

Тъй като Нова Зеландия и Австралия имат най-високата доходност в нашия списък, докато Япония е най-ниска, едва ли е изненадващо, че AUD / JPY е детето на плакатите на тези сделки. Валутите се търгуват по двойки, така че всичко, което инвеститорът трябва да направи, за да прехвърли сделка е да закупи NZD / JPY или AUD / JPY през Forex платформа за търговия с форекс брокер.

Ниската цена на заема на японската йена е уникален атрибут, който също е бил капитализиран от акции и търговци на стоки по целия свят. През последното десетилетие инвеститорите на други пазари започнаха да пускат свои собствени версии на търговията с пренос, като скъсиха йената и купиха например американските или китайските акции. Това веднъж подхранваше огромен спекулативен балон и на двата пазара и е причината, поради която съществува силна връзка между търговските сделки и акциите.

Механиката на печеленето на интерес

Един от крайъгълните камъни на стратегията за търговско пренасяне е възможността да печелите интерес. Приходите се натрупват всеки ден за дълги пренасяни сделки с тройно преобръщане, дадени в сряда, за отчитане на съботните и неделните ролки.

Грубо казано, дневната лихва се изчислява по следния начин:

Например, използвайки 1 лот AUD / JPY, чиято стойност е 100 000 долара, изчисляваме лихвата по следния начин:

• (.0450 - 0, 001) / 365 x 100 000 = приблизително 12 долара на ден

Сумата няма да е точно 12 долара, защото банките ще използват лихвен процент за една нощ, който ще се колебае ежедневно.

Важно е да се разбере, че тази сума може да бъде спечелена само от търговци, които са дълго AUD / JPY. За тези, които избледняват или носят AUD / JPY, лихвата се изплаща всеки ден.

Защо тази стратегия е толкова популярна

Между януари 2000 г. и май 2007 г. валутната двойка австралийски долар / японска йена (AUD / JPY) предлага средна годишна лихва от 5, 14%. За повечето хора тази възвръщаемост е проницателна, но на пазар, където ливъриджът е по-висок от 200: 1, дори използването на пет до 10 пъти лост може да направи тази възвръщаемост изключително екстравагантна. Инвеститорите печелят тази възвръщаемост, дори ако валутната двойка не успее да премести една стотинка. Въпреки това, при толкова много хора, пристрастени към търговските сделки, валутата почти никога не остава неподвижна. Например между февруари и април 2010 г. валутният курс AUD / USD нарасна близо 10%. Между януари 2001 г. и декември 2007 г. стойността на AUD / USD нараства приблизително 70%.

Фигура 1

Ниска волатилност, рискова

Провеждането на сделки също се представя добре в среда с ниска волатилност, тъй като търговците са по-склонни да поемат риск. Това, което търгуващите търговци търсят, е доходността - всяко увеличаване на капитала е само бонус. Следователно, повечето търговци, извършващи хеджиране, особено големите хедж фондове, в които има много пари на залог, са напълно щастливи, ако валутата не помръдне една стотинка, защото те все пак ще спечелят доходността на лоста.

Докато валутата не спадне, търговците на превозвачи по същество ще получават заплащане, докато чакат. Също така, търговците и инвеститорите са по-удобни да поемат риск в среда с ниска волатилност.

Централни банки и лихвени проценти

Провеждането на сделки работи, когато централните банки или увеличават лихвените проценти, или планират да ги увеличат. Парите вече могат да бъдат преместени от една страна в друга с едно натискане на мишката и големите инвеститори не се колебаят да се движат около парите си в търсене на не само висока, но и увеличена доходност. Атрактивността на търговията с пренос е не само в доходността, но и в поскъпването на капитала. Когато централна банка повишава лихвените проценти, светът забелязва и обикновено има много хора, които се трупат в една и съща сделка, като изтласкват стойността на валутната двойка по-високо в процеса. Ключът е да се опитате да влезете в началото на цикъла на затягане на скоростта, а не в края.

Рентабилността на преносните сделки се поставя под въпрос, когато страните, които предлагат високи лихвени проценти, започват да ги намаляват. Първоначалната промяна в паричната политика обикновено представлява съществено изменение в тенденцията за валутата. За да успее да извърши сделки, валутната двойка или трябва да не променя стойността си или да поскъпва.

Когато лихвените проценти намаляват, чуждестранните инвеститори са по-малко принудени да продължат дълго валутната двойка и е по-вероятно да търсят другаде за по-изгодни възможности. Когато това се случи, търсенето на валутната двойка отслабва и то започва да се разпродава. Не е трудно да се осъзнае, че тази стратегия се проваля моментално, ако валутният курс се обезценява с повече от средната годишна доходност. С използването на ливъридж загубите могат да бъдат още по-значителни, поради което при извършване на сделки се обърка ликвидацията може да бъде пагубна.

Риск от централната банка

Провеждането на сделките също ще се провали, ако централна банка се намеси на валутния пазар, за да спре валутата си да нараства или да предотврати по-нататъшното й падане. За страни, които са зависими от износа, прекалено силната валута би могла да отшуми голяма част от износа, докато прекалено слабата валута може да навреди на приходите на компании с чуждестранни операции. Следователно, ако Aussie или Kiwi например станат прекалено силни, централните банки на тези страни биха могли да прибегнат до словесна или физическа намеса, за да спрат възхода на валутата. Всеки намек за намеса би могъл да обърне печалбите при пренос на сделки.

Ако беше само толкова лесно!

Ефективната стратегия за извършване на търговия не включва просто продължаване на валута с най-висока доходност и скъсяване на валута с най-ниска доходност. Докато сегашното ниво на лихвата е важно, още по-важно е бъдещата посока на лихвените проценти. Например, щатският долар може да поскъпне спрямо австралийския долар, ако централната банка на САЩ повиши лихвените проценти в момент, когато централната банка на Австралия се затяга. Освен това извършването на сделки работи само когато пазарите са самодоволни или оптимистични.

Несигурността, загрижеността и страхът могат да накарат инвеститорите да развият своите сделки. Разпродажът с 45% на валутни двойки като AUD / JPY и NZD / JPY през 2008 г. беше предизвикан от глобалната финансова криза на Subprime. Тъй като преносът на сделки често е инвестиция с лост, вероятно реалните загуби са много по-големи.

Най-добрият начин за търговия с пренасяне

Що се отнася до преносните сделки, във всеки момент една централна банка може да държи лихвите стабилно, докато друга може да ги увеличава или намалява. С кошница, която се състои от трите най-високи и три най-ниски доходни валути, всяка една валутна двойка представлява само част от целия портфейл; следователно, дори да има ликвидация на търговска сделка в една валутна двойка, загубите се контролират чрез притежаване на кошница. Това всъщност е предпочитаният начин за търгуване на инвестиционни банки и хедж фондове. Тази стратегия може да е малко сложна за хората, тъй като търговията с кошница естествено би изисквала по-голям капитал, но може да се направи с по-малки размери на лота.

Ключът при кошницата е динамичната промяна на портфейлните разпределения въз основа на кривата на лихвения процент и паричната политика на централните банки.

Полза от търговията с превози

Търговията с пренос е дългосрочна стратегия, която е много по-подходяща за инвеститорите, отколкото търговците, защото инвеститорите ще се насладят на факта, че ще трябва да проверяват котировките на цените няколко пъти седмично, а не няколко пъти на ден. Вярно е, че търговците на превозвачи, включително водещите банки на Уолстрийт, ще задържат позициите си в продължение на месеци (ако не и години). Крайъгълният камък на стратегията за търговска пренос е да се плаща, докато чакате, така че чакането всъщност е добро нещо.

Отчасти поради търсенето на преносните сделки, тенденциите на валутния пазар са силни и насочени. Това е важно и за краткосрочните търговци, тъй като при валутна двойка, където разликата в лихвените проценти е много значима, може да е много по-изгодно да се търсят възможности за покупка на спадове в посока на пренасянето, отколкото да се опитвате да я избледнявате. За тези, които настояват за избледняване на AUD / USD например, те трябва да бъдат предпазливи да държат къси позиции твърде дълго, защото с всеки изминал ден ще трябва да се плащат повече лихви. Най-добрият начин за краткосрочните търговци да разгледат лихвите е, че печеленето му помага да намалите средната си цена, докато плащането на лихвите я увеличава. За търговията в рамките на деня няма да е от значение, но за три-, четири- или петдневна търговия посоката на пренасяне става далеч по-смислена.