Застраховка на портфейл с постоянна пропорция (CPPI)

Какво представлява застраховката за портфейл с постоянна пропорция (CPPI)?

Застраховането с портфейл с постоянна пропорция (CPPI) е вид застраховка на портфейл, при която инвеститорът определя дъното върху стойността на долара на своя портфейл, след което структурира разпределението на активите около това решение. Двата класа активи, използвани в CPPI, са рисков актив (обикновено акции или взаимни фондове) и консервативен актив или пари, еквиваленти или държавни облигации. Процентът, разпределен за всеки зависи от стойността на „възглавницата“, определена като текуща стойност на портфейла минус стойността на дъното, и коефициент на умножение, където по-голямото число означава по-агресивна стратегия.

Разбиране на застраховка за портфейл с постоянна пропорция (CPPI)

Застраховката с портфейл с постоянна пропорция (CPPI) позволява на инвеститора да поддържа експозицията на възходящия потенциал на рисков актив, като същевременно предоставя капиталова гаранция срещу риск от намаляване. Резултатът от стратегията за CPPI донякъде е подобен на този при закупуване на опция за повикване, но не използва опционални договори. По този начин CPPI понякога се нарича като изпъкнала стратегия, за разлика от „вдлъбната стратегия“ като постоянен микс. Финансовите институции продават продукти на CPPI на различни рискови активи, включително акции и суапове за кредитно неизпълнение.

Ключови заведения

• CPPI е стратегия за съчетаване на възходящата експозиция на пазара на акции с инвестиции в консервативен финансов инструмент. Това става чрез разпределяне на конкретно изчислен процент от инвестицията към рискова сметка.
• Мултипликатор се използва за определяне на размера на риска, който инвеститорът е готов да поеме.
• Инвеститорите могат да ребалансират своите участия месечно или тримесечно.

Как работи застраховката за портфейл с постоянна пропорция (CPPI)

Инвеститорът ще направи начална инвестиция в рисковия актив, равен на стойността на: (Множител) x (стойност на възглавницата в долари) и ще инвестира остатъка в консервативния актив. Стойността на мултипликатора се основава на рисковия профил на инвеститора и се извлича, като първо се запита каква е максималната еднодневна загуба върху рисковата инвестиция. Умножителят ще бъде обратната на този процент. Тъй като стойността на портфейла се променя с течение на времето, инвеститорът ще се балансира според същата стратегия.

CPPI се състои от два акаунта: рискова сметка и сметка за безопасност. Както показват имената им, и двата акаунта служат на конкретни цели в цялостната инвестиционна стратегия на индивида. Рисковата сметка се използва с фючърсни участия, за да се предпази от недостатъка на значителната експозиция на собствения капитал. Средствата се изместват динамично между двете сметки въз основа на икономическата среда.

Графикът за балансиране е на инвеститора, като месечните или тримесечните примери са често посочени. Обикновено CPPI се прилага за петгодишни условия. В идеалния случай стойността на възглавницата ще нарасне с течение на времето, което ще позволи да се вливат повече пари в рисковия актив. Ако обаче възглавницата падне, може да се наложи инвеститорът да продаде част от рисковия актив, за да запази целите за разпределение на активите непокътнати.

Един от проблемите при прилагането на стратегия за CPPI е, че тя не "рискува" веднага своите участия, когато пазарите се движат в обратна посока. Хипотетичната стратегия за CPPI за петгодишен период от време за инвестиции щеше да е по-ниска от S&P 500 за няколко години след финансовата криза през 2008 г.

Пример за CPPI

Помислете за хипотетично портфолио от 100 000 долара, от което инвеститорът реши, че 90 000 долара са абсолютната точка. Ако портфейлът падне на стойност $ 90 000, инвеститорът ще премести всички активи в пари, за да запази капитала.

Ако човек реши, че 20 процента е максималната възможност за „срив“, стойността на умножителя ще бъде (1 / 0.20), или 5. Стойностите на множителя между 3 и 6 са много често срещани. Въз основа на предоставената информация, инвеститорът ще отпусне 5 х (100 000 - 90 000 долара) или 50 000 долара за рисковия актив, като остатъкът ще отиде в пари или в консервативен актив.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Как работи за балансиране Изравняването включва пренастройване на теглото на портфейл от активи чрез периодично купуване или продажба на активи, за да се запази първоначалното разпределение на активите. повече Етаж на облигации Подът на облигациите е най-ниската стойност, до която конвертируемите облигации могат да паднат, като се има предвид настоящата стойност на останалите бъдещи парични потоци и погасяване на главницата. Подът на облигации се отнася и до аспекта на застраховката на портфейл с постоянна пропорция, който гарантира, че стойността на даден портфейл не пада под предварително определено ниво. повече Стратегическо разпределение на активи Стратегическото разпределение на активи е стратегия за портфейл, която включва определяне на целеви разпределения за различни класове активи и периодично балансиране. повече Какво е теглото на портфейла? Теглото на портфейла е процентният състав на определено участие в портфейл. Теглото на портфейла може да се изчисли, като се използват различни подходи. повече Разнообразието и диверсификацията Диверсификацията е инвестиционен подход, по-специално стратегия за управление на риска. Следвайки тази теория, портфейл, съдържащ разнообразни активи, представлява по-малък риск и в крайна сметка дава по-висока доходност от един, който държи само няколко. повече Overlay: Начин за поддържане на отделни сметки на една и съща страница Overlay се отнася до стила на управление на активите, който използва софтуер за хармонизиране на отделно управляваните акаунти на инвеститора, като предотвратява неефективността и гарантира, че стратегиите се прилагат и координират правилно. повече партньорски връзки