Анализ на общия размер на финансовите отчети

Финансовият отчет с общ размер показва линейните позиции като процент от една избрана или обща цифра. Създаването на финансови отчети в общ размер улеснява анализа на компанията във времето и сравняването й с нейните партньори. Използването на обикновени финансови отчети помага на инвеститорите да забележат тенденции, които суровият финансов отчет може да не разкрие.

И трите от основните финансови отчети могат да бъдат поставени във формат с общ размер. Финансовите отчети в суми в долари могат лесно да бъдат преобразувани в отчети с общ размер с помощта на електронна таблица или те могат да бъдат получени от онлайн ресурси като Mergent Online . По-долу е преглед на всяко изявление и по-подробно обобщение на ползите, както и недостатъци, които подобен анализ може да предостави на инвеститорите.

Анализ на баланса

Общата цифра за анализ на баланса с общ размер е общите активи. Въз основа на счетоводното уравнение, това също се равнява на общите пасиви и собствения капитал, което прави нито един термин взаимозаменяем в анализа. Възможно е също така да се използват общи задължения, за да се посочи къде лежат задълженията на компанията и дали тя е консервативна или рискована при управлението на дълговете си.

Стратегията с общ размер от гледна точка на баланса дава поглед върху капиталовата структура на фирмата и как тя се сравнява с конкурентите. Инвеститорът може също така да потърси оптимална структура на капитала за дадена индустрия и да я сравни с фирмата, която се анализира. Тогава той или тя може да заключи дали дългът е твърде висок, излишните пари се задържат в баланса или запасите растат твърде високо. Нивото на добра воля в баланса също помага да се посочи доколко една компания е разчитала на придобивания за растеж.

По-долу е даден пример на баланс с общ размер за технологичния гигант International Business Machines - IBM (NYSE: IBM). Като разгледаме някои от примерите, засегнати по-горе, можем да видим, че дългосрочният дълг е средно около 20% от общите активи за тригодишния период, което е разумно ниво. Още по-разумно е да се отбележи, че парите представляват около 10% от общите активи, а краткосрочният дълг представлява 6% до 7% от общите активи през последните три години.

Важно е да добавите краткосрочен и дългосрочен дълг заедно и да сравните тази сума с общите парични средства в раздела за текущите активи. Това позволява на инвеститора да знае каква част от паричната възглавница е налична или дали дадена фирма зависи от пазарите да рефинансира дълга, когато се дължи.

Анализ на отчета за доходите

Общата цифра за отчета за доходите е общите продажби от първа линия. Това всъщност е същия анализ като изчисляването на маржовете на една компания. Например, маржът на нетната печалба е просто нетен доход, разделен на продажби, което също е анализ на общия размер. Същото важи и за изчисляването на брутните и оперативните маржове. Методът с общ размер е привлекателен за научно-интензивните компании, например, тъй като те са склонни да се фокусират върху научноизследователската и развойна дейност (НИРД) и върху това, което представлява като процент от общите продажби.

По-долу е общ отчет за доходите за IBM. Ще го разгледаме по-подробно по-долу, но забележите разхода за НИРД, който е средно близо 6% от приходите. Ако разгледаме групата на връстници и компаниите като цяло, според анализ на Booz & Co., това поставя IBM в топ пет сред техническите гиганти и 20-те най-добри фирми в света (2013 г.) по обща стойност на разходите за научноизследователска и развойна дейност като процент от общата сума продажби.

Общ размер и паричен поток

По подобен начин като анализ на отчета за приходите и разходите, много позиции в отчета за паричните потоци могат да бъдат посочени като процент от общите продажби. Това може да даде представа за редица позиции на паричните потоци, включително капиталовите разходи (капсула) като процент от приходите. Активността при изкупуване на акции също може да бъде поставена в контекста като процент от общата горна линия. Емитирането на дългове е друга важна цифра, пропорционална на сумата на годишните продажби, която помага да генерира. Тъй като тези артикули се изчисляват като процент от продажбите, те помагат да се посочи степента, в която се използват за генериране на общи приходи.

По-долу е декларацията за паричните потоци на IBM по отношение на общите продажби. Той генерира впечатляващо ниво на оперативен паричен поток, който е средно 19% от продажбите за тригодишния период от 2010 г. до 2012 г. Дейността по изкупуване на акции също беше впечатляваща при над 11% от общите продажби за всяка от трите години. Можете също така да забележите първия ред, който представлява нетен доход като процент от общите продажби, което съвпада точно с общия размер на анализа от гледна точка на отчета за приходите. Това представлява маржът на нетната печалба.

По какво се различава това от редовните финансови отчети ">

Основното предимство на анализа с общ размер е, че позволява вертикален анализ по договорена покупка за един период от време, като тримесечен или годишен период, а също и от хоризонтална гледна точка за период от време, като анализираните три години за IBM по-горе.

Само разглеждането на суров финансов отчет прави това по-трудно. Но гледането на финансови отчети нагоре и надолу, използването на вертикален анализ позволява на инвеститора сам да улови значителни промени в една компания. Анализът с общ размер помага да се постави анализ в контекст (на процент). Това е същото като анализ на съотношението, когато се разглежда отчета за печалбата и загубата.

Какво разкрива обикновеният размер

Най-голямото предимство на анализа с общ размер е, че той може да позволи на инвеститора да идентифицира големи или драстични промени във финансите на дадена фирма. Бързите увеличения или намаления ще бъдат лесно забележими, като бърз спад на отчетените печалби през едно тримесечие или година.

В случая на IBM неговите резултати като цяло бяха сравнително стабилни. Едно бележка е акцията на Министерството на финансите в баланса, която нарасна до повече от отрицателни 100% от общите активи. Но вместо да алармира инвеститори, това показва, че компанията е изключително успешна в генерирането на пари за обратно изкупуване на акции, което далеч надхвърля това, което е запазила в баланса си.

Анализът с общ размер може също да даде представа за различните стратегии, които компаниите преследват. Например, една компания може да е готова да пожертва маржове за пазарен дял, което би могло да увеличи общите продажби за сметка на брутните, оперативните или нетните печалби. В идеалния случай компанията, която преследва по-ниски маржове, ще расте по-бързо. Докато разглеждахме IBM самостоятелно, като R&D анализа, IBM също трябва да бъде анализиран, като го сравнява с ключовите конкуренти.

Долния ред

Както подчертава горният сценарий, анализът на общ размер сам по себе си е малко вероятно да даде цялостен и ясен извод за една компания. Трябва да се направи в контекста на цялостния анализ на финансовите отчети, както е описано по-горе.

Инвеститорите също трябва да са наясно с временните и постоянните разлики. Краткосрочният спад на рентабилността може да показва само кратковременна промяна, а не трайна загуба на маржа на печалбата.