Обезпечено ипотечно задължение (CMO)

Какво представлява обезпеченото ипотечно задължение?

Обезпечено ипотечно задължение (CMO) се отнася до вид обезпечена с ипотека ценна книга, която съдържа набор от ипотеки, обединени заедно и продадени като инвестиция. Организирани от падеж и ниво на риск, ООП получават парични потоци, тъй като кредитополучателите погасяват ипотеките, които действат като обезпечение върху тези ценни книжа. От своя страна, ООП разпределят плащането на главница и лихва на своите инвеститори въз основа на предварително определени правила и споразумения.

01:42

Обезпечено ипотечно задължение (CMO)

Разбиране на обезпечени ипотечни задължения (ООП)

Обезпечените ипотечни задължения се състоят от няколко транша или групи ипотеки, организирани от техните рискови профили. Като сложни финансови инструменти обикновено траншовете имат различни главници, лихви, срокове на падеж и потенциални неизпълнени задължения за погасяване. Задълженията, обезпечени с ипотечни кредити, са чувствителни към промените в лихвените проценти, както и към промените в икономическите условия, като например лихви за възбрана, рефинансиране и процентите, по които се продават имоти. Всеки транш има различна дата и размер на падежа и срещу него се издават облигации с месечни талони. Купонът извършва месечни плащания по главница и лихва.

Ключови заведения

• Обезпечените ипотечни задължения са инвестиционни дългови ценни книжа, състоящи се от пакетирани ипотечни кредити, организирани според техните рискови профили.
• Те са подобни на обезпечените дългови задължения, които представляват по-широка колекция от дългови задължения в множество финансови инструменти.
• ООП изиграха важна роля по време на финансовата криза през 2008 г., когато се раздухаха по размер.

За илюстрация, представете си, че инвеститор има ООП, съставена от хиляди ипотеки. Потенциалът му за печалба се основава на това дали ипотечните кредитори погасяват ипотеките си. Ако само няколко собственици на жилища по подразбиране на своите ипотеки, а останалите извършват плащания според очакванията, инвеститорът възстановява главницата си, както и лихвата. За разлика от това, ако хиляди хора не могат да направят своите ипотечни плащания и да излязат в обем, CMO губи пари и не може да плати на инвеститора.

Инвеститорите в ООП, понякога наричани ипотечни инвестиционни проводници за недвижими имоти (REMICs), искат да получат достъп до ипотечни парични потоци, без да се налага да създават или закупуват набор от ипотеки.

Обезпечени ипотечни задължения срещу обезпечени дългови задължения

Подобно на ООП, обезпечените дългови задължения (CDOs) се състоят от група заеми, обединени заедно и продадени като инвестиционен инструмент. Въпреки това, докато ООП съдържат само ипотеки, CDO съдържат редица заеми, като например кредити за автомобили, кредитни карти, търговски заеми и дори ипотеки. Както CDO, така и CMO достигнаха своя връх през 2007 г. точно преди световната финансова криза и стойностите им рязко паднаха след този период. Например, в своя пик през 2007 г. пазарът на CDO беше на стойност 1, 3 трилиона долара, в сравнение с 850 милиона долара през 2013 г.

Организациите, които купуват ООП включват хедж фондове, банки, застрахователни компании и взаимни фондове.

Обезпечени ипотечни задължения и глобалната финансова криза

Първо издадени от Salomon Brothers и First Boston през 1983 г., ООП са сложни и включват много ипотечни кредити. Поради много причини инвеститорите са по-склонни да се съсредоточат върху потоците от доходи, предлагани от ООП, а не върху здравето на самите ипотечни кредити. В резултат на това много инвеститори закупиха ООП, пълни с ипотечни кредити, подлежащи на регулиране, ипотеки, държани от кредитополучатели, чиито доходи не бяха проверени по време на процеса на кандидатстване, и други рискови ипотеки с висок риск от неизпълнение.

Използването на ООП беше критикувано като важен фактор във финансовата криза 2007-2008. Повишаването на цените на жилищата направи ипотеките да изглежда като неуспешни инвестиции, примамвайки инвеститорите да купуват ООП и други MBS, но пазарните и икономическите условия доведоха до увеличаване на възбраните и рисковете за плащания, които финансовите модели не прогнозираха точно. Последствията от световната финансова криза доведоха до засилване на регулациите за обезпечени с ипотека ценни книжа. Съвсем наскоро, през декември 2016 г., SEC и FINRA въведоха нови регулации, които намаляват риска от тези ценни книжа, като създават изисквания за марж за покрити агенционни сделки, включително обезпечени ипотечни задължения.

Сравнете инвестиционни сметки Име на доставчика Описание Разкриване на рекламодатели × Офертите, които се появяват в тази таблица, са от партньорства, от които Investopedia получава компенсация.

Свързани условия

Помощна ООП за последователни плащания Помощната CMO за последователни плащания е задължение за ипотека, което оттегля траншовете по реда на трудовия стаж. повече Задължение за ипотечен паричен поток (MCFO) Задължение за ипотечен паричен поток (MCFO) е вид гаранция за пропускане на ипотека, която е необезпечена и има няколко класа или траншове. повече Разбиране на ипотечни ценни книжа (MBS) Ипотечната гаранция е инвестиция, подобна на облигация, която се състои от пакет от жилищни заеми, купени от банките, които ги издават. повече Кои инвеститори купуват ипотечни инвестиционни тръби за недвижими имоти - REMIC? Ипотечен инвестиционен конверт за недвижими имоти (REMIC) е сложен пул от ипотечни ценни книжа, създаден с цел придобиване на обезпечение. Те включват фиксирани групи от ипотеки, разбити и продадени на инвеститорите като индивидуални ценни книжа. повече Задължение за обезпечен дълг (CDO) Задълженията по обезпечен дълг (CDO) са ценни книжа с инвестиционен клас, подкрепени от пул от облигации, заеми и други активи. повече Траншеи Траншеите са части от дълга или ценни книжа, които са структурирани да разделят рискови или групови характеристики по начини, които са търгуеми за различни инвеститори. повече партньорски връзки